- 溫家寶:我獻(xiàn)身國(guó)家已經(jīng)45年 還有幾個(gè)月就要…
- 溫家寶:稱(chēng)一攬子計(jì)劃沒(méi)必要是不顧事實(shí)的歪曲
- 成都工投集團(tuán)董事長(zhǎng)戴曉明被調(diào)查
- 日本擔(dān)憂(yōu)中國(guó)再限稀土出口 提前實(shí)施稀土替代材…
- 日系車(chē)在華銷(xiāo)量受波及 豐田上月大降15.1%
- 華為擬在英國(guó)投資13億英鎊 創(chuàng)造500職位
- 真相透視:參加養(yǎng)老社保其實(shí)很劃算
- 溫家寶:財(cái)政收支一萬(wàn)億余額將適時(shí)用來(lái)推動(dòng)穩(wěn)增…
2009年券商自營(yíng)因謹(jǐn)小慎微踏空
每經(jīng)記者 曾子建
在A股市場(chǎng)中,券商除了為廣大投資者提供中間服務(wù)外,也擁有規(guī)模不小的自營(yíng)盤(pán)。本輪行情中,股民體驗(yàn)了從失望到希望,再到觀望的情緒起伏。如今回頭總結(jié),券商在研判A股大勢(shì)時(shí),對(duì)大方向的掌控仍舊保持在較高的水準(zhǔn),但券商的自營(yíng)盤(pán)和他們的集合理財(cái)產(chǎn)品,為何始終跑不贏大盤(pán)呢?
通過(guò)重新梳理券商2009年的操作脈絡(luò),我們不難發(fā)現(xiàn),券商之所以在2009年跑輸,主要還是因?yàn)樗麄兎噶藥缀鹾蜕?hù)一樣的錯(cuò)誤:在大盤(pán)低位時(shí)抱有熊市心態(tài);在股指沖頂階段又過(guò)度加倉(cāng)。
【回顧】
在熊市中跌倒牛市中不敢起跑
2008年,突如其來(lái)的金融危機(jī),讓股指幾乎遭遇了單邊下跌行情,2008年上證指數(shù)累計(jì)跌幅高達(dá)65%,而2009年以來(lái),上證指數(shù)最大漲幅超過(guò)90%,絕對(duì)漲幅也接近80%。要說(shuō)賺錢(qián),2009年A股市場(chǎng)的行情絕對(duì)比2008年好太多,那么,券商自營(yíng)是否在2009年取得了高于2008年的業(yè)績(jī)?
自營(yíng)對(duì)比近半上市券商業(yè)績(jī)不如2008
從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看,雖然整個(gè)券商行業(yè)整體的自營(yíng)收入相對(duì)2008年有所增長(zhǎng),但在10家上市券商中,竟然有4家公司自營(yíng)業(yè)績(jī)還不如熊市中的2008年。
今年前三個(gè)季度,中信證券(600030)僅僅取得24.5億元的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入,而2008年同期自營(yíng)收入為26億元,同比下降5.7%;海通證券(600837)自營(yíng)收入僅為4.8億元,比2008年同期的8.6億元下降43.9%;長(zhǎng)江證券(000783)自營(yíng)收入3.2億元,同比下滑34.9%,國(guó)金證券(600109)今年前三季度自營(yíng)收入1.3億元,同比下滑80.7%。
在大好行情下,上述券商自營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?yōu)楹芜€不如2008年的大熊市?一位資深證券行業(yè)分析師認(rèn)為,正是由于2008年的大熊市,令部分券商的股票投資策略偏向謹(jǐn)慎,在年初的低位采取了較為保守的操作策略,導(dǎo)致沒(méi)有在上半年的主升浪中賺足利潤(rùn)。此外,也有券商在2008年賣(mài)掉了大部分的股票,因此其去年的自營(yíng)業(yè)績(jī)相當(dāng)豐厚。但今年初同樣沒(méi)有重新介入市場(chǎng),導(dǎo)致今年自營(yíng)收入大幅減少,如國(guó)金證券就是這種情況。
此外,自營(yíng)收入相對(duì)好于2008年的券商中,光大證券(601788)、宏源證券(000562)、東北證券 (000686)和太平洋(601099)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈;國(guó)元證券 (000728)和西南證券(600369)自營(yíng)收入同比增長(zhǎng)了585.2%和312.6%,不過(guò)主要原因還是在2008年時(shí)的基數(shù)太低,都不足1億元。
自營(yíng)業(yè)績(jī)前三季度整體跑輸大盤(pán)
自營(yíng)業(yè)務(wù)一直是券商主要的收入來(lái)源之一。在往年,如果遇到牛市行情,券商往往能夠依靠專(zhuān)業(yè)的研究實(shí)力和積極的操作策略,通過(guò)自營(yíng)業(yè)務(wù)賺取超額的收益。不過(guò),在2009年這樣的相對(duì)牛市行情中,券商在自營(yíng)業(yè)務(wù)的整體成績(jī)上,卻表現(xiàn)得并不如意。
目前,滬深兩市的上市券商共有11家公司,剔除新上市不久的招商證券(600999)外,其余10家上市券商今年前三個(gè)季度的自營(yíng)收入為47.6億元,較2008年前三季度的38.7億元僅僅同比增長(zhǎng)了23%。這樣的增長(zhǎng)水平,與上證指數(shù)前三季度53%的漲幅相差甚遠(yuǎn)。值得注意的是,2008年前三季度,上市券商38.7億元的自營(yíng)收入,是在同期上證指數(shù)下跌59%的背景下取得,相形之下,今年的成績(jī)顯然無(wú)法令人滿(mǎn)意。
單從2009年第三季度的情況來(lái)看,上市券商的三季報(bào)顯示,除了中信證券和國(guó)金證券自營(yíng)收入出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)外,其余券商要么環(huán)比下降,要么出現(xiàn)虧損。其中,海通證券第三季度只取得了3000萬(wàn)元的自營(yíng)收入,較二季度的3億元下降超過(guò)90%。長(zhǎng)江證券、西南證券自營(yíng)收入環(huán)比下降幅度也都超過(guò)90%。此外,光大證券、東北證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)還出現(xiàn)虧損。
總的來(lái)看,今年第三季度,10家上市券商整體只取得了約12億元的自營(yíng)收入,環(huán)比下降42%,同樣是大大跑輸大盤(pán)。
券商集合理財(cái)操作“穩(wěn)健”抗跌也抗?jié)q
與券商自營(yíng)盤(pán)相比,券商集合理財(cái)產(chǎn)品的操作顯得更為 “穩(wěn)健”,由于要對(duì)廣大的投資人負(fù)責(zé),券商集合理財(cái)產(chǎn)品在今年初的行情中,表現(xiàn)出倉(cāng)位低、收益低的情況,而在今年8月的大幅調(diào)整市道中,集合理財(cái)產(chǎn)品凈值的下跌幅度也相對(duì)較小。
統(tǒng)計(jì)顯示,截至今年11月末,券商集合理財(cái)近一年來(lái)的平均收益為40.59%,最高收益水平為73.29%,最低收益為15.5%。這樣的水平,相對(duì)上證指數(shù)74.4%的漲幅而言并不理想。不過(guò),在今年8月上證指數(shù)大幅回落21.81%的調(diào)整市道中,券商集合理財(cái)平均損失幅度僅為12.2%。
在行情上漲階段,券商集合理財(cái)產(chǎn)品難以跑贏大盤(pán),而在調(diào)整階段又表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。國(guó)金證券的分析師認(rèn)為,這主要與兩方面因素有關(guān):一方面券商集合理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模動(dòng)輒十幾億,很難做到像私募基金那樣快速調(diào)整倉(cāng)位和配置,這與國(guó)內(nèi)公募基金規(guī)模類(lèi)似;另一方面,從定位來(lái)看,集合理財(cái)產(chǎn)品追究絕對(duì)收益,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制也較為嚴(yán)格。
免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
| 共有評(píng)論0條 點(diǎn)擊查看 | ||
|
作者:
編輯:
wangft
|
手機(jī)上看新聞
商訊
- ·“脂肪肝”嚴(yán)重影響人的壽命,如何徹底清除脂肪肝?
- ·關(guān)注:高血壓-不吃藥可自愈!擺脫常年藥物依賴(lài)!
- ·減肥正當(dāng)時(shí),做瘦身達(dá)人 揭秘狂瘦秘訣(圖)
- ·口臭、口腔異味怎么辦?專(zhuān)家推薦妙招! 中醫(yī)藥科技成果推廣
- ·白發(fā)白發(fā)-拒絕染發(fā)-30天自然轉(zhuǎn)黑也成現(xiàn)實(shí)!
- ·夫妻生活-實(shí)錄暴光!讓女人天天尖叫的秘密!(圖)
- ·哮喘-氣管炎--權(quán)威新藥,徹底治愈,杜絕反彈
- ·有多少脂肪肝會(huì)變成肝癌?脂肪肝如何徹底治愈?
- ·喜訊:不吃藥——巧治糖尿病——擺脫終身病!


漢方養(yǎng)生天然本草茶


















解放軍王牌戰(zhàn)機(jī)出海護(hù)海權(quán)
成飛研發(fā)解放軍五代戰(zhàn)機(jī)
中共史上最危險(xiǎn)叛徒顧順章
張國(guó)燾叛黨最后是何下場(chǎng)
蘇紫紫上鏘鏘三人行聊裸模
周立波富婆新娘婚史曝光
的哥坐視少女車(chē)內(nèi)遭強(qiáng)奸
明星糜爛派對(duì)豪放令人咋舌
盤(pán)點(diǎn):從軍演看解放軍軍力
俄羅斯尖端武器所剩無(wú)幾?
孫立人親上陣與林彪對(duì)決
蔣介石為何十年后對(duì)日宣戰(zhàn)
殲20主要針對(duì)印俄造的T50
東風(fēng)21反艦導(dǎo)彈逼退美航母
華國(guó)鋒為何敢抓毛澤東遺孀
朝鮮“三代世襲”的背后
是真是假 印度瑜伽飛行術(shù)
文濤:小學(xué)見(jiàn)過(guò)女老師裸體






