伯克希爾公司召開股東大會(huì) 葉檀:信用是投資公司生命

2011年05月01日 15:11
來源：中國(guó)廣播網(wǎng) 作者：在剛剛過去的這個(gè)周末

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記者：在剛剛過去的這個(gè)周末，全球富翁排名第3位的投資巨頭巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司召開了年度股東大會(huì)，4萬多名股東和投資者從世界各地趕到了奧馬哈，創(chuàng)下參會(huì)人士的歷史記錄。

美國(guó)媒體報(bào)道說，今年的年會(huì)有一個(gè)與眾不同之處，就是在巴菲特的接班人大衛(wèi)·索科爾被懷疑涉嫌內(nèi)幕交易辭職之后，伯克希爾·哈撒韋公司面臨著前所未有的要求更透明的呼聲。年會(huì)的重頭戲是巴菲特和股東之間的問答環(huán)節(jié)，參會(huì)者往往會(huì)把各種各樣尖銳的問題拋向巴菲特。

今年索科爾的辭職是一個(gè)熱門話題，索科爾是伯克希爾·哈撒韋公司下屬的中美能源控股公司的董事長(zhǎng)，在今年3月底之前，他一直被認(rèn)為是巴菲特的頭號(hào)接班人，現(xiàn)在突然出了涉嫌投資內(nèi)幕交易的案件，他在3月30日遞交了辭呈，美國(guó)證券交易委員會(huì)現(xiàn)在已經(jīng)對(duì)索科爾這個(gè)案件進(jìn)行調(diào)查。雖然索科爾本人說沒做錯(cuò)什么，但是巴菲特說，很明顯索科爾違反了道德準(zhǔn)則。

雖然巴菲特沒有提到退休，但是人們普遍關(guān)心他的接班人問題，在這個(gè)問答中，巴菲特說公司內(nèi)部有數(shù)名可供考慮的人選。不過從股東們和全球投資人的熱情來看，這個(gè)事件似乎并沒有影響到伯克希爾公司，參會(huì)的股東幾乎都是巴菲特的支持者，他們更愿意聽到的是巴菲特從投資角度的判斷。

早在一個(gè)月之前，巴菲特給全體股東發(fā)了一份年度信件，其中定下了投資的三大主題，就是飛機(jī)、火車和汽車，他說之所以要選這三大主題是為了給伯克希爾·哈撒韋公司投資的三個(gè)企業(yè)以表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，飛機(jī)指的是通用航空運(yùn)營(yíng)商耐特杰，鐵路是北伯靈頓鐵路公司，汽車是來自中國(guó)的比亞迪。這兩年巴菲特的公司頻頻涉足天價(jià)并購，不過他一直對(duì)高科技企業(yè)興趣不大，近年來關(guān)注比較多的還是傳統(tǒng)行業(yè)。

現(xiàn)場(chǎng)還有人問，問巴菲特是不是會(huì)分發(fā)股息，他非常委婉但明確表達(dá)了態(tài)度，就是目前不會(huì)。他說如果我們有一天發(fā)股息的話，那估計(jì)整個(gè)公司百分之百都用股息發(fā)了，巴菲特認(rèn)為一塊錢放在公司創(chuàng)造的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一塊錢，他說如果有一天他沒法為股東再創(chuàng)造價(jià)值，可能會(huì)發(fā)股息，但是這也就意味著公司的股價(jià)肯定會(huì)下跌。

從投資的角度來看，今年的股東會(huì)定在“三大件”——飛機(jī)、火車和汽車上。盡管已年過八旬，但巴菲特在投資方面卻絲毫沒有“減力”。這兩年，他領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾公司頻頻涉足天價(jià)并購。巴菲特一直對(duì)高科技不感冒，他近年來關(guān)注較多的也都是傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

2009年11月，巴菲特宣布以340億美元的總價(jià)收購全美第二大鐵路運(yùn)營(yíng)商北伯林頓鐵路公司，這也是巴菲特有史以來進(jìn)行的最大一宗并購交易。

巴菲特對(duì)自己2008年開始買入的比亞迪也是情有獨(dú)鐘。去年9月，他和搭檔芒格以及好友蓋茨專程來華，奔赴深圳、北京和長(zhǎng)沙出席一系列商業(yè)活動(dòng)，為比亞迪不遺余力地進(jìn)行推廣。在財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀看來，作為股東會(huì)“三大件”之一的中國(guó)汽車生產(chǎn)商比亞迪，此次年會(huì)會(huì)有利于公司的進(jìn)一步發(fā)展：

葉檀：比亞迪已有的風(fēng)險(xiǎn)比較大，但是因?yàn)橛容^高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過巴菲特的成本，我想他對(duì)于比亞迪的持股會(huì)繼續(xù)下去。但是對(duì)比亞迪來說，現(xiàn)在確實(shí)面臨一個(gè)關(guān)口，雖然有巴菲特支持它，但是現(xiàn)在它面臨的是技術(shù)方面和盈利方面的雙重壓力，一方面新能源汽車的盈利無法支撐它現(xiàn)有的研究規(guī)模，另一方面它的研究是不是能取得突破，也是大家比較關(guān)心，也有疑問的一點(diǎn)。所以，不管是不是有巴菲特來支撐他，對(duì)于比亞迪來說，這個(gè)企業(yè)如果不想被別人并購，那么它在技術(shù)領(lǐng)域必須要繼續(xù)領(lǐng)先。

葉檀：索科爾辭職現(xiàn)在對(duì)于伯克希爾·哈撒韋公司和巴菲特的影響是越來越大，因?yàn)樵谒饲疤岢鲛o職的時(shí)候，巴菲特還是力挺他的，但是最近由于美國(guó)監(jiān)管部門的介入調(diào)查以及民意都對(duì)索科爾辭職的內(nèi)幕交易事件表示出憤怒，所以伯克希爾公司和巴菲特本人的態(tài)度都有了變化。伯克希爾·哈撒韋的董事會(huì)已經(jīng)針對(duì)這個(gè)內(nèi)幕交易向索科爾問罪了，說明公司想要彌補(bǔ)跟公眾之間的裂縫，另外還要維護(hù)他的傳統(tǒng)文化。

那么對(duì)于一家投資公司，對(duì)于巴菲特來說，信用就是他的生命，如果在信用方面受到質(zhì)疑的話，他的立足根基就會(huì)發(fā)生變化，所以在這種時(shí)候他拋出索科爾就是可以想像的事情。

當(dāng)然，對(duì)很多已多次前往奧馬哈參會(huì)的伯克希爾股東和投資人士們來說，再一次聆聽“股神”對(duì)于市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的專業(yè)和敏銳判斷，才是參會(huì)的最主要目的。我們也注意到伯克希爾公司最新的持股名單中徹底清倉了八支股票，在葉檀看來，這是巴菲特認(rèn)為這幾家公司的市值已經(jīng)到了合理范圍：

葉檀：巴菲特減持的這些股票并不說明他對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)或者是這些行業(yè)不看好，而是這些股票自從金融危機(jī)巴菲特持倉之后，已經(jīng)獲得了非常高的收益。所以為了避免風(fēng)險(xiǎn)，巴菲特認(rèn)為這些公司的估價(jià)已經(jīng)到了合理的位置，開始拋售這些的股票。事實(shí)上對(duì)于巴菲特來說，他買入和賣出的結(jié)構(gòu)都是非常合理的，他在高位減持，是巴菲特一貫的投資理念在市場(chǎng)上的反應(yīng)。