中報大戲打響第一槍 高送轉概念年初折戟后或東山再起

2011年07月17日 08:40
來源：每日經濟新聞 作者：李智

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每經記者 李智

高送轉曾經是令無數投資者血脈噴張的詞匯，也曾被譽為A股市場永恒的炒作主題，但由于2010年年報發布期間高送轉方案過于泛濫，頻頻出現的“見光死”讓各路資金苦不堪言。

但就在不少投資者對高送轉概念心灰意冷之時，高送轉概念似乎又迎來了轉機——恒源煤電(600971，收盤價51.87元)在中報大戲開場首日以10轉12.81股的方案打響“中報高送轉第一槍”，周四周五兩個交易日漲幅最高逼近20%。一時間，高送轉概念風云再起。

響亮的“中報送轉第一槍”

早起的鳥兒有蟲吃。這個道理在A股市場同樣適用。

從過去的經驗來看，率先公布高送轉方案的公司更容易受到資金的關注。恒源煤電就在中報開場時“一鳴驚人”。

在中報大戲拉開帷幕的第一天(7月14日)，本應該在8月23日公布半年報的恒源煤電讓川大智勝(002253，收盤價42.14元)等3家具有“中報第一股光環”的公司成為了配角。

恒源煤電在7月14日公布的業績快報中披露，公司上半年營業收入為426012.63萬元，同比增長16.50%；實現凈利潤56897.16萬元，同比增長10.02%；每股收益為1.30元。雖然公司上半年業績并不亮眼，但是鑒于公司資本公積金較高，公司提出以資本公積金轉增股本 (每10股轉增12.8065股)的方案，讓市場大呼意外。

有意思的是，恒源煤電還在公告中“意味深長”地表示，公司控股股東安徽省皖北煤電集團已出具承諾函，在召開董事會和股東大會審議公積金轉增股本(包括)利潤分配方案事項時，派出董事都將投贊成票。

面對恒源煤電突然公布的高送轉方案，市場資金立刻用真金白銀給予了積極回應。在公告披露的當日，恒源煤電股價走出了“一”字型漲停板，次日股價在高開近5%后一度沖擊漲停板，最終以51.87元/股報收，上漲4.94%。

值得一提的是，7月15日，創業板次新股大富科技(300134，收盤價61.83元)也按下了高送轉的開關，提出每10股轉10股派6元的中期分配方案。同時，大富科技還公布了上半年凈利潤1.31億元，同比增長75.74%的業績。當天，“雙喜臨門”的大富科技開盤漲幅就超過9%，截至收盤時上漲4.71%。

高送轉概念股復蘇有望

面對恒源煤電和大富科技的攜手躁動，不少投資者回憶起了高送轉概念股曾經的輝煌，以及今年年報披露期的失落。

作為A股市場上一個特有的概念，由送股、轉增股引發的高送轉概念股，在過去的幾年間一直是A股市場上一個經久不衰的炒作主題。雖然市場各方都清楚，高送轉方案并沒有太大的實際意義，但是在這一光環之下，依舊誕生了不少令人難忘的牛股，比如中兵光電(600435，收盤價12.73元)、神州泰岳(300002，收盤價31.64元)。

2009年1月15日，作為2008年年報第一股的中兵光電公布了“10轉10”的分配預案，這一則消息讓2003年就上市的中兵光電迎來了最為瘋狂的一波上漲，公告披露后短短16個交易日，股價暴漲94%，并且創出了上市以來的新高。

類似瘋狂還出現在了神州泰岳的身上，當剛剛上市不久的神州太岳在2010年3月18日提出“10轉15派3元”的利好之后，為本來就漲勢喜人的股價來了一個空中接力，同樣是在16個交易日內大漲近50%。除了上述兩家公司外，東方園林、中聯重科等一大批曾經的大牛股身上都有著高送轉概念的影子。

不過，就是這樣一個曾經風靡A股的投資主題，卻在2011年初遭遇重挫。當時處于高價股第一梯隊中的科倫藥業(002422，收盤價65.35元)就是一個典型的例子。

在2月24日公布2010年6.61億元凈利潤同比大漲近55%，同時提出“向全體股東每10股轉增10股派紅利5元”的分配方案后，直接低開的科倫藥業遭遇了上市以來的首個跌停板，開始了近3個月的連續下跌。

根據《每日經濟新聞》記者的統計，在2010年年報披露期中的機器人 (10送5轉7派1元)、超日太陽(10轉10派4元)、三安光電(10轉12派2元)、碧水源(10轉增12股派3元)、合康變頻(10轉10派2.5元)等一大批公司在公布送轉后，公司股價均隨之隕落。

但本周，在恒源煤電、大富科技攜手躁動之后，高送轉概念在今年中報大戲中能否重現當年的輝煌，成為投資者關注的問題。

一位券商策略分析師表示，年報披露期高送轉概念頻頻遇冷的原因主要有兩個，一是高送轉方案泛濫。本輪IPO開閘后大量新上市公司成為高送轉的主力。WIND數據顯示，每10股送配比例在5股以上的上市公司就超過380家。其次是各路資金對于股價的信心不足，炒作高送轉個股，主要是期待搶權行情和填權行情，但在當時的市場背景下，大部分資金都望而卻步。

正是基于以上兩個因素，這位分析師認為今年中報高送轉概念股的表現值得期待。一方面中報提出高送轉方案的個股將較年報少許多，另一方面，在經歷了一段時間的大跌之后，A股市場出現了明顯的好轉，對于A股市場向上的信心，為高送轉概念股復蘇打下基礎。

五標準精選送轉潛力股

那么，到底應該如何選擇具有投資價值的高送轉概念股呢？《每日經濟新聞》記者通過采訪專業人士并對比歷史數據后，總結出了五大標準。

標準一：較高的資本公積金。作為上市公司轉增股份的“蓄水池”，較高的資本公積幾乎是最為重要的先決條件，比如恒源煤電和大富科技的每股資本公積就分別高達6.12元和12.47元。統計數據顯示，鐵漢生態 (300197，收盤價94.00元)、沃森生物(300142，收盤價59.82元)、維爾利(300190，收盤價54.00元)、力生制藥(002393，收盤價45.52元)等14只個股的每股資本公積都在10元以上。

標準二：公司業績向好。作為股價上漲的基礎，業績的增長是一個必不可少的條件，具有業績支撐的公司，走出填權行情的機會更大。業績下滑依舊高送轉的公司(比如漫步者)，很難受到市場資金的青睞。

標準三：2010年年報未送轉股份。一般情況下，在年報中沒有提出高送轉方案的公司(不包括派現)，中報公布送轉方案的可能性就比較大，比如恒源煤電和大富科技在2010年報中就沒有提出送轉股方案。

標準四：公布時間較早。從市場表現來看，越早提出送轉股方案的公司就越容易受到資金的追捧。隨著定期報告披露密集期的到來，高送轉方案也會不斷增加，稀缺性也就大打折扣。

標準五：公司股價適中。一般情況下，為了刺激公司股價的流動性，絕對股價較高的公司更容易提出高送轉方案。不過需要指出的是，像洋河股份(002304，收盤價133.16元)這樣股價太高的公司，分配后依舊屬于高價股的行列，反而不如恒源煤電和大富科技這樣股價在40~60元區間的高送轉概念股受歡迎。