124家房企半年報落幕：恒大地產凈賺57億超萬科

2011年09月01日 07:01
來源：東方早報 作者：早報記者 王齊

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124家房企半年報落幕：存貨負債逾萬億，手持現金超2000億

早報記者 王齊

有知情人士透露，因為定價和限購的緣故，一龍頭企業在滬某高端樓盤幾乎賣不動，其內部已降價40%。

截至8月31日，滬深兩市按申萬行業劃分的124家房地產企業半年報發布完畢，強者恒強之勢越發顯現。

據WIND統計，上半年，全部124家房地產上市公司營業收入為1454億元，同比(比上年同期)增長8.4%；其中，“招保萬金”營業收入為484.3億元，占到三成。上半年，全部124家房地產上市公司凈利潤為204.7億元，同比增長16%；“招保萬金”占據了近四成。

值得一提的是，樓市調控之下，房地產上市公司負債和存貨雙雙激增，現金流入相對較緩。據WIND統計，截至8月31日，全部124家房地產上市公司現金流為2119.8億元，同比增長12%；存貨10281.9億元，同比增長39%；總負債11681.3億元，同比增長39%。大多數房企的資產負債率超過70%。

“現在和2008年一樣，不少大型開發商都準備了現金，但2008年是存儲現金過冬，而現在持較高現金流的目的是為了擴張。”克而瑞分析師楊晨青如此點評房地產上市公司手上的2119.8億元現金。

恒大凈利超萬科

翻查上市房企半年報，一個新的現象是，中高端物業開發為主的企業，也開始向高周轉靠攏，業績增速明顯，其中的典型便是招商，還有未在A股上市的中海，今年這兩巨頭都走到了促銷的最前沿。

楊晨青指出，注重單個項目利潤率的開發企業往往不肯降價，在今年市場環境不好的情況下，這些企業面臨資金鏈的考驗。

相比之下，在港股上市的高周轉企業代表——恒大地產集團有限公司(3333.HK，簡稱恒大地產)日子好過很多。根據恒大地產8月30日披露的半年報，上半年，其合約銷售金額為423億元，同比增長一倍，幾乎追平去年全年的銷售額。恒大地產稱，其上半年合約銷售額的63.8%來自二線城市，30.3%來自三線城市。

上半年，恒大地產凈賺57億元，遠超同期萬科的29.7億元。

“恒大是最典型的高周轉企業，每次都最先降價，快拿地、快開發、快銷售，不注重單個項目的利潤率。”楊晨青說。

在此之前，2007年、2008年、2009年時，高周轉企業凈利潤不如追求高利潤率的企業。規模大，但是凈利潤少。

其間的變化“奧妙”之一，無疑是一線城市的限購。這也是此輪調控的最大特點之一。

根據恒大地產半年報，截至6月30日，恒大地產的房地產項目分布于國內101個城市，包括3個一線城市，24個二線城市和74個三線城市。

小開發商“年底資金告急”

相對而言，大型房企拼的是誰多賺誰少賺，小型開發商則不得不做好過冬的準備。

一位知情人士透露，溫州中小企業行業協會的負責人有很大一摞中小開發商的項目轉讓文件，有的才剛拿到預售許可證。

知情人士透露，上海某家具有一級開發資質的小型開發商上半年買了項目，銀行也放貸了，但是項目賣不出去，現在土地款都付不出，處于極度困難的僵持狀態。

“有開發商可能堅持不到年底，一兩個月后就會降價。”已成功借殼ST蘭光(000981.SZ)上市的寧波銀億上海分公司營銷總監王士章說，上半年有投資項目的小開發商資金鏈很可能會斷，但如果小開發商不買項目也不買地，還可以繼續等待一段時期。

大型開發商也難幸免。有知情人士透露，因為定價和限購的緣故，一龍頭企業在滬某高端樓盤幾乎賣不動，其內部已降價40%。

不過，王士章指出，大企業由于地區平衡的緣故，比去年表現還要好。

這一說法得到上海某房企巨頭的印證。

一位布局長三角的國企開發商透露，現在雖然資金壓力很大，但下半年還計劃花近40億元在一線城市拿熱點地塊，因為得和前期項目規劃銜接上。他同時透露，今年開盤的剛需樓盤成交很好，帶來了一定量的資金回籠，暫不考慮降價。

“一些限購的城市賣不動就不賣，通過不同區域項目平衡，新項目打折。”某上市房企相關負責人稱，大部分中型開發商上半年都有5至10個樓盤在做。“現在只要買了項目或用土地抵押，銀行會放貸。”

王士章說，銀億會適當促銷，但沒有大規模促銷的打算，幅度在10%。

“溫州民資現在對樓市興趣不大，對高利貸比較感興趣……溫州的高利貸(現在)最高放到月息10%。但年底會有一部分溫州民資轉向樓市，因為高利貸不是長期的。中型企業目前還可以堅持半年，在售樓盤不會降價，怕前期客戶會有很大意見。”某上市房企相關負責人說，現在是年中，很難賣，堅持一段時間看年底市場情況。

總體而言，第一太平戴維斯(中國)董事總經理劉德揚告訴路透社，收緊銀根對內地房地產商資金鏈的影響于下半年逐漸浮現，相信未來六個月會有較多的中小型發展商出售手頭項目的交易出現。

“上半年這情況不算明顯，因為市況仍未明朗，開發商都在觀望，但下半年進行有關談判的情況已較為明顯。”劉德揚說。

[責任編輯：zoulin] 標簽：半年報 房企 恒大地產 

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