Ａ股年報(bào)大戲揭幕 專家建議關(guān)注三大看點(diǎn)

2012年01月13日 09:30
來源：深圳商報(bào)

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隨著1月10日＊ST金果順利披露年報(bào)，2011年滬深兩市上市公司年報(bào)披露正式拉開帷幕。在市場(chǎng)低迷、估值下降、入場(chǎng)資金銳減的情況下，上市公司業(yè)績(jī)能否守住最后防線將出現(xiàn)三大看點(diǎn)，這也將成為股市信心提振與否的重要因素。

◆◆ 看點(diǎn)一：

上市公司業(yè)績(jī)透視行業(yè)拐點(diǎn)

一邊是海水，一邊是火焰。刻有經(jīng)濟(jì)增速放緩烙印的2011年，使不同行業(yè)上市公司顯現(xiàn)出不一樣的境況。

根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)發(fā)布2011年業(yè)績(jī)預(yù)告的近800家A股上市公司中，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的超過七成。不過，也有不少周期性行業(yè)上市公司即將交出與2010年迥異的成績(jī)單。

“股價(jià)在2011年下半年跌得越慘，這家上市公司以及這個(gè)行業(yè)自2011年開始出現(xiàn)拐點(diǎn)的可能性越大。”一年中有一半時(shí)間在各地考察上市公司的一家大型私募基金管理者對(duì)記者說。

根據(jù)已發(fā)布的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，2011年，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與宏觀調(diào)控、歐美債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散的情況下，一些前兩年伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快速增長(zhǎng)的行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。其中，強(qiáng)周期行業(yè)與高鐵概念、新能源概念等相關(guān)行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)與股價(jià)變臉最為明顯。

從目前發(fā)布年報(bào)預(yù)告的公司來看，銀行、醫(yī)藥、化工、食品飲料類行業(yè)在2011年并未出現(xiàn)調(diào)頭向下的趨勢(shì)。其中，銀行業(yè)2011年將再次實(shí)現(xiàn)豐收；貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份等酒類公司在2011年前三季度的利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%～80%。另外，受到房地產(chǎn)調(diào)控政策影響的相關(guān)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，中小房地產(chǎn)公司利潤(rùn)下降，而大公司則保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

◆◆ 看點(diǎn)二：

分紅力度更加影響投資價(jià)值

在大多數(shù)上市公司報(bào)喜在望的情況下，投資者對(duì)于年報(bào)披露可能會(huì)多一項(xiàng)期待，那就是上市公司的分紅水平。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上表示，將督促上市公司明確對(duì)股東的回報(bào)，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)其紅利分配決策過程和執(zhí)行情況的監(jiān)管，強(qiáng)化對(duì)未按承諾比例分紅、長(zhǎng)期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束。而在新年伊始召開的全國(guó)金融工作會(huì)議上，完善分紅制度也與完善發(fā)行、退市制度一起，成為今年金融工作的重點(diǎn)任務(wù)。這些都使得A股上市公司2011年度分紅力度或?qū)⒏佑绊懝善钡耐顿Y價(jià)值。

由于股市低迷，股價(jià)偏低，上市公司如果能在今年提出更加誘人的現(xiàn)金分紅方案，將使得股息率達(dá)到一個(gè)較高的水平。一家央企財(cái)務(wù)公司投資部負(fù)責(zé)人告訴記者，實(shí)際上目前銀行股的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)低于10倍，僅僅是股息收入就已經(jīng)基本讓社保基金、保險(xiǎn)公司等長(zhǎng)期投資者滿意。

另外，由于中國(guó)證監(jiān)會(huì)早在2008年就對(duì)計(jì)劃進(jìn)行再融資的上市公司制定了嚴(yán)格的現(xiàn)金分紅標(biāo)準(zhǔn)，要求《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中確定的再融資公司最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的百分之三十，這樣，在2012年希望進(jìn)行再融資的上市公司也就必須達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)。

◆◆ 看點(diǎn)三：

股東出手與否帶來牛熊效應(yīng)

除了業(yè)績(jī)本身的變化和分紅力度，上市公司年報(bào)中即將披露的股東變化情況，會(huì)顯示出去年四季度市場(chǎng)單邊下跌之時(shí)股東的增持與減持狀況。

上證指數(shù)第二大權(quán)重股工商銀行在新年后公布的最新數(shù)據(jù)就顯示，此前中央?yún)R金公司和中國(guó)平安旗下公司對(duì)其增持帶來的正面效應(yīng)是，工商銀行A股股價(jià)在去年12月中旬就已經(jīng)企穩(wěn)，距離去年低點(diǎn)已經(jīng)反彈近一成。

但與此同時(shí)，投資者仍需注意上市公司股東減持可能帶來的負(fù)面影響。中國(guó)證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，去年1～11月份，“大小非”減持解禁流通股份38.79億股，而在9月至11月期間減持規(guī)模也逐漸增加。而就在今年1月9日A股大幅反彈的當(dāng)日，滬深兩市依然有7只股票在大宗交易平臺(tái)被減持拋售。

市場(chǎng)人士指出，除去工商銀行，1月份以來包括中國(guó)石化、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)神華等藍(lán)籌股被股東增持帶給市場(chǎng)不少信心，而類似的行為是否在去年四季度就已經(jīng)大量出現(xiàn)將成為其他上市公司2011年年報(bào)的一大看點(diǎn)。另外，如果中小型上市公司被股東或高管增持，也將給市場(chǎng)帶來足夠的信心。

(據(jù)新華社北京1月12日電 記者 任峰 岳瑞芳)