2011年03月08日 06:00
來源：東方早報(bào) 作者：早報(bào)記者 忻尚倫

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早報(bào)記者 忻尚倫

全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖昨日在全國(guó)“兩會(huì)”的媒體見面會(huì)上表示，今年將完成IPO與再融資辦法的修訂，并將研究爭(zhēng)取把突擊入股行為控制在合適的范圍內(nèi)。未來將根據(jù)IPO公司的類型、而不是公司規(guī)模的大小進(jìn)行分類審核。

創(chuàng)業(yè)板小額再融資或“備案”制

對(duì)于下一步新股發(fā)行改革的措施，朱從玖再次提出“存量發(fā)行”(即指IPO時(shí),原有股東對(duì)外公開出售一部分股份)和“券商配售權(quán)”(賦予主承銷商一定比例的自主配售權(quán)，例如網(wǎng)下發(fā)行部分的20%，)都在考慮之中。

朱從玖稱，給予券商配售權(quán)需要考慮的一個(gè)前提是，未來新股是不是還像現(xiàn)在這樣容易發(fā)行。如果未來新股發(fā)行困難，將需要證券公司動(dòng)員資本，并推動(dòng)投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)，這需要證券公司長(zhǎng)期地培育配售能力。他強(qiáng)調(diào)，給予券商配售權(quán)需要加強(qiáng)對(duì)券商推薦行為的規(guī)范。

市場(chǎng)呼聲頗高的“存量發(fā)行”和“券商配售權(quán)”，在證監(jiān)會(huì)層面上從研究到討論再到考慮已有2年時(shí)間。今年2月份，有參與方案制定的相關(guān)人士表示，“目前大多數(shù)券商沒有做‘存量發(fā)行’經(jīng)驗(yàn)，熱情都不高。今年推出的話，市場(chǎng)沒有太大信心。”

朱從玖表示， IPO和再融資辦法將進(jìn)一步完善，并有望在年內(nèi)完成。證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士之前曾透露，再融資辦法可能會(huì)有創(chuàng)新的舉措，“如針對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司，專門制定快速的、小額再融資機(jī)制。”發(fā)行條件的要求預(yù)計(jì)不會(huì)有大的變動(dòng)。從目前厘定的創(chuàng)新辦法看，融資金額如果在一億元左右，可采取交易所審核、證監(jiān)會(huì)備案的方式進(jìn)行再融資。

新股破發(fā)率還比較低

針對(duì)目前新股“三高”(高市盈率、高發(fā)行價(jià)、高超募比例)問題，朱從玖認(rèn)為，與較為成熟的國(guó)外資本市場(chǎng)相比， A股新股破發(fā)率還是比較低的。“去年發(fā)行了347只股票，在首日破發(fā)的有26只。市場(chǎng)之后又有調(diào)整，到目前為止，這347只股票，在發(fā)行價(jià)格之下的不超過60只，不超過10%。”朱從玖稱，目前破發(fā)的不到20%，這個(gè)比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期的中國(guó)香港和美國(guó)市場(chǎng)。

朱從玖認(rèn)為，從市場(chǎng)需求和新股上市后二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)看，發(fā)行節(jié)奏并沒有給市場(chǎng)帶來太大的壓力，但是整體上需要考慮顯著提高直接融資比重，包括股票、債券和資產(chǎn)證券化等融資工具的規(guī)模都會(huì)擴(kuò)大。同時(shí)還要建立與“顯著提高直接融資比重”相匹配的資金安排。

朱從玖表示，中國(guó)有很多企業(yè)需要從資本市場(chǎng)融資，這就需要引入更多的資金進(jìn)入市場(chǎng)，提高養(yǎng)老金投資比重將是未來直接投資的一個(gè)著力點(diǎn)。