2010年12月01日 01:30中國證券網(wǎng)－上海證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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⊙記者 錢曉涵○編輯 朱紹勇

“2011年A股市場將是一個牛市。”在近日舉行的“國金證券2011年A股投資策略報告會”上，國金證券研究所給出了肯定的判斷。“我們預(yù)測明年股市前低后高，全年波動區(qū)間在2700點至4200點之間，消費和新興產(chǎn)業(yè)板塊仍可重點配置，周期類個股板塊相對低配。”

國金證券研究所表示，2011年中國將面臨較強的外部壓力和內(nèi)部推動力，這會導(dǎo)致中國進入新一輪的發(fā)展階段。“從目前來看，新興和發(fā)達國家，在一些關(guān)鍵經(jīng)濟指標(biāo)上出現(xiàn)了分化，這必然會令全球各大經(jīng)濟體的利益鴻溝和政策風(fēng)險的拉大。從去年三季度開始，部分新興市場進入了加息周期，而一些發(fā)達國家，直到近期還在進行量化寬松，以中國為首新興國家升值壓力不言而喻?！?/p>

國金證券認為，2011年A股將是牛市。從經(jīng)濟面來說，宏觀部門給出的GDP增長預(yù)測是9.5%，這對市場而言是利好而不是利空。從貨幣上來講，貨幣供應(yīng)將正?；?。通過簡單計算，國金證券認為明年銀行儲蓄搬家會為A股市場新增2萬億左右的資金；從估值來看，目前銀行、地產(chǎn)等幾大行業(yè)拉低了整個市場的平均估值，A股估值還處于一個比較合理的位置，由于判斷明年中國經(jīng)濟增速是逐漸上行的，所以上市公司盈利增長也會逐漸向上，樂觀判斷，明年A股估值可以給到20倍。

國金證券預(yù)計，“十二五”規(guī)劃明年初依然會對A股市場創(chuàng)造出一些結(jié)構(gòu)性的熱點。二季度開始，整個市場對于通脹的擔(dān)憂可能會降低，屆時可投資一些耐用消費品板塊；在下半年之后，則應(yīng)該關(guān)注大盤藍籌股，因為下半年將是經(jīng)濟上升、通脹下行的良好態(tài)勢，非常有利于大盤藍籌股的表現(xiàn)。

行業(yè)板塊方面，2011年度國金證券重點推薦兩大投資主題，“消費主升浪”與“新興產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展”，包括消費方面的醫(yī)藥、保險、汽車、電子與新興產(chǎn)業(yè)中的節(jié)能環(huán)保、新能源和高端裝備制造在內(nèi)的有七大行業(yè)有望獲得較好投資機會。

2010年，A股市場投資呈現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)、消費、周期板塊“三足鼎立”的局面，其中尤以新興產(chǎn)業(yè)最受青睞。國金證券表示，新興產(chǎn)業(yè)泡沫的終結(jié)可能有三個信號，一是漲得太高，美國新興產(chǎn)業(yè)估值達到70倍是泡沫見頂?shù)男盘?；第二是出現(xiàn)持續(xù)性的加息；第三是出現(xiàn)趨勢性的變化。

目前，A股市場新興產(chǎn)業(yè)板塊估值雖然較高，但仍未陷入形成嚴重的“泡沫化”。對于新興產(chǎn)業(yè)的投資策略，建議投資者采用兩種方式，第一個趨勢性投資，在基本面沒有變化之前，繼續(xù)持有享受政策紅利；第二種是價值投資，也就是說高度關(guān)注業(yè)績增長的公司，最值得投資者關(guān)注的行業(yè)是新能源、節(jié)能環(huán)保等。

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