年報“三高”股值得關注

2012年01月06日 02:21
來源：證券時報

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國海證券財富管理中心

通常所說的高送配，其實包含三個不同的概念：高分紅、高送股和高轉股。分紅來自于企業的盈余公積，送股來自于公司的未分配利潤，而轉股則來自于公司的資本公積。高分紅的公司往往具備較好的盈利能力；高送股的公司則意味著公司具備較高的未分配利潤，同樣也是盈利能力的體現；而高轉增的公司含有較高的資本公積，則是一種成長性較好的表現。

根據滬深交易所公布的年報以及行業個股業績等細化指標統計對比發現，元旦開市后第一時間公布年報且根據高送配預期炒作配合的個股元旦后出現大漲幾率較高，尤其是近兩年漲停個股接近60%，比如2010年第一批公布年報的精華制藥和富春環保雙雙漲停，還有2009年的臥龍電氣和禾盛新材元旦開市后一周上漲幅度分別高達18%和32%。

尋找此類短線黑馬，可以從年報公布時間、所屬板塊、總股本、流通股本、資本公積金、近三期凈利潤平均增長率來進行篩選。首先可找出滬深兩市1月20日之前公布年報的公司，然后近三年中小板和創業板第一批公布年報的公司，比如今年的捷成股份和南洋科技，有望成為市場追捧的領頭羊，接著由于今年大多公司出于稅負考慮會選擇轉股，因此公司的資本公積也成為了重要的篩選條件，而近三期的凈利潤平均增長率在30%以上的公司可以凸顯其良好的成長性，最后需要通過股本條件進行篩查，可以發現通過以上指標篩選出的股票，往往是元旦后市場的領漲股票。

市場給予第一批公布年報的公司較高期待的同時，也有一批資金先知先覺在元旦前便提前有所行動，且在市場弱勢時及時退出，因此如何把握年報機會在弱勢之中更需要謹慎。因為高送轉背后的投資邏輯，其實是對公司未來盈利能力和成長能力的看好，但其實質并未改變公司的基本面，而且分紅可能導致公司現金流減少，并且市場并不乏通過高送轉概念配合大股東和高管拋售的案例，因此投資者要綜合考慮公司的經營業績、股本規模、股價和凈利潤增長率等指標，尤其是在弱勢之中，此類股票容易隨著大盤出現高開低走，因此投資者需警惕市場短期炒作風險。