豐東股份業(yè)績穩(wěn)增推高送轉(zhuǎn)預(yù)期

2012年01月06日 03:03
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào) 作者：徐銳

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⊙記者 施浩 ○編輯 全澤源

“從四季度的經(jīng)營情況來看，公司2011年全年業(yè)績實(shí)現(xiàn)40%-50%的增長沒有問題。”一位長期跟蹤豐東股份的投資者對記者如此表示。

豐東股份主營熱處理設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營產(chǎn)品為各種工藝類型的可控氣氛爐、真空爐，廣泛應(yīng)用于航空、汽車、工程機(jī)械、機(jī)械基礎(chǔ)件等各行業(yè)，同時開展金屬零件的專業(yè)熱處理加工服務(wù)。從行業(yè)地位來看，公司在國內(nèi)中高檔熱處理設(shè)備生產(chǎn)商中排名第二，并連續(xù)多年占據(jù)可控氣氛爐市場占有率第一的位置。

據(jù)介紹，熱處理行業(yè)是裝備制造業(yè)的四大基礎(chǔ)工藝之一，其主要作用是在材料相同的條件下，使經(jīng)過熱處理的材料在性能和使用壽命上實(shí)現(xiàn)大幅提升，最終提高工業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，并有效降低制造企業(yè)的生產(chǎn)成本。熱處理行業(yè)的下游主要需求主要來自汽車零部件行業(yè)，軸承、模具等機(jī)械基礎(chǔ)件行業(yè)、工程機(jī)械零部件行業(yè)，以及新能源零部件行業(yè)等。從長期來看，我國裝備制造業(yè)處于穩(wěn)定增長的趨勢當(dāng)中，因此，熱處理行業(yè)將享受到需求持續(xù)拉動帶來的發(fā)展機(jī)會。

從2011年二季度起，下游的汽車、工程機(jī)械等行業(yè)增速回落，減緩了對公司產(chǎn)品的需求。對此，一位公司內(nèi)部人士告訴記者，公司正在向汽零等傳統(tǒng)下游之外的產(chǎn)業(yè)拓展，如新能源、航空等領(lǐng)域，同時公司產(chǎn)品高端的定位也有利于保護(hù)毛利率水平，這些都有助于抵御傳統(tǒng)下游行業(yè)的需求下滑。

豐東股份2011年三季報(bào)的數(shù)據(jù)或印證了公司在這些方面的努力。2011年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.32億元，同比增長17.57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤3575萬元，同比增長45.35%。由于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化使熱處理設(shè)備毛利率提升，進(jìn)而帶動綜合毛利率同比提升至33.30%。同時，公司預(yù)計(jì)2011年全年凈利潤同比仍將增長40%-50%。從這些數(shù)據(jù)來看，公司為抵御傳統(tǒng)下游市場需求的下滑下了不少“功夫”。

數(shù)據(jù)顯示，汽零等傳統(tǒng)行業(yè)客戶的占比從2008年下半年的49.03%降至2010年上半年的18.52%，同時模具和機(jī)械基礎(chǔ)件行業(yè)客戶2010年上半年占比和絕對額均有所回落。另一方面，受到產(chǎn)業(yè)政策扶持的新能源、農(nóng)業(yè)機(jī)械、高速鐵路、航空等其他行業(yè)客戶占比和絕對額持續(xù)增長，所占比例從2008年下半年的4.45%大幅提高到2010年上半年的41.50%，絕對額從2008年下半年的267.88萬元大幅上升至2010年上半年的3216.24萬元，公司客戶中不乏日本豐田、德國西門子和美國伊頓等跨國巨頭。

此外，豐東股份在技術(shù)上的優(yōu)勢也不容忽視。據(jù)介紹，豐東股份與日本東方有20年的合作經(jīng)驗(yàn)，在取得日本東方先進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)上，通過消化吸收和二次開發(fā)，已在各類可控氣氛爐爐氣分析、檢測、控制以及熱處理表面改性等方面獲得國內(nèi)領(lǐng)先地位。

豐東股份于2010年12月31日登陸中小板，公司以募集資金4880萬元增資上海昂先用于年加工8200噸精密熱處理專業(yè)化配套項(xiàng)目，以4000萬元增資南京豐東用于年熱加工8000噸金屬材料生產(chǎn)線項(xiàng)目，以3800萬元增資重慶豐東用于年加工10000噸汽摩等金屬件節(jié)能熱處理技術(shù)改造建設(shè)項(xiàng)目，此外，還以2500萬元投建熱處理工藝裝備技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目。其中，上海昂先年加工8200噸精密熱處理專業(yè)化配套項(xiàng)目已經(jīng)建成投產(chǎn)并開始貢獻(xiàn)利潤。

值得一提的是，與中小板和創(chuàng)業(yè)板不少公司上市后不久立即實(shí)施高送轉(zhuǎn)的情況有所不同，豐東股份上市至今還未實(shí)施過送轉(zhuǎn)股份的方案，鑒于公司具備實(shí)施高送轉(zhuǎn)方案的條件，這樣市場對于公司2011年度的送轉(zhuǎn)預(yù)期漸強(qiáng)。據(jù)一位接近公司的業(yè)內(nèi)人士透露，此前公司管理層的確討論過實(shí)施高送轉(zhuǎn)方案的“可能性”，但最終討論結(jié)果則無從知曉。