歷史數據揭秘年報淘金路線圖

2012年01月10日 04:02
來源：證券日報 作者：張 穎

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日前，滬深交易所正式公布了2011年年報預披露時間表。1月10日，深市的*ST金果將率先掀開上市公司2011年報的蓋頭。

年報行情通常為每年的1-4月之間，正可謂是，冬播春收時節。從20年以來的歷史交易中可見，其中，上證指數有14年隨著年報而表現優異，比例為七成，尤其是2月和4月的市場表現則更為出彩。與此同時，還可以發現，在市場持續低迷之中，年報行情的表現時常成為當年的高點。在牛市之中，則成為市場啟動的起點。

而對于今年的年報行情，市場人士充滿了期待，普遍認為，在昨日政策利好的支持下，市場出現了久違的反彈，而業績增長越好的后市反彈力度越強。

從20年以來的A股歷史數據統計可見，每年1-4月年報披露期間，市場多數表現出色，隨著年報市場總會掀起一輪尋寶行情。其中，這20年里上證指數1月的算術平均漲幅為2.61%；2月的算術平均漲幅為3.63%；3月的算術平均漲幅為1.53%，4月的平均漲幅為5.42%。

2月份為年報業績預報及披露的高峰期，各路主力紛紛掀起對高送概念個股的炒作。同時，年初是全年信貸的集中投放期，各方面資金相對寬裕。長假歸來，大小機構都有奮力一搏做好一波行情的欲望。

具體到主要上漲的年份為，可以看出，在1992年、1993年、1996年和1997年年報行情可謂是被演繹得淋漓盡致，漲幅區間漲幅均超過了20%以上，甚至達到50%。而隨著1998年金融危機的來臨年報業績也隨之受到影響，以至于區間漲幅開始回落，期間僅上漲12.51%，1999年出現下跌回落的態勢，隨后的幾年中，市場也是表現平平，2001年—2004年年報期間漲幅都已然大不如從前，同時，可以看到，在這幾年市場的疲軟走勢中，年報期間的市場漲幅已然形成了當年度中的高點。而目前的A股市場在近年里連續的疲態不禁讓人們質疑，歷史會否重演？

而在2006年、2007年的歷史性大牛市之中，年報行情的已然變為牛市的新起點，為紅火的市場錦上添花。與此同時，隨著我國經濟的快速發展，GDP以兩位數字迅猛增長后，2006年、2007年和2009年年報期間漲幅分別為24.04%、43.57%和36.07%；2011年1-4月區間漲幅為3.68%；也就是說在有年報披露的20年的交易中，在年報披露期間，有14年出現上漲也就說，年報行情的演繹有七成。

對于，2011年的年報行情，市場可謂是充滿了期待。金證顧問認為，應把握業績增長股、高送轉股的啟動時間非常重要。從歷史上看，往往年報披露時間較早的公司，其業績題材和高送轉題材更容易被市場青睞，隨著年報公布進入高峰期，相關題材不再稀缺，同時加上先期啟動的個股進入調整期，也對后面高送轉題材股的上漲帶來壓力。春節前市場更多的是關注發布業績超預期預增公告的個股，春節后市場主力資金將逐步關注高送轉概念股，以及具有高送轉預期的個股；進入3月后，年報行情或進入高峰，但投資者要關注最先公布高送轉方案的個股走勢，一旦其出現調整，也就意味著年報行情進入了尾聲。