年報潮來襲 市場機會涌動

2012年02月03日 23:10
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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2月將迎來年報披露小高潮。200多家披露年報公司中，有120多家已發(fā)布2011年業(yè)績預告，其中90多家業(yè)績預增，占70%以上，值得投資者期待。本期《一周看點》特收集相關(guān)博文，看看博主眼中年報蘊藏的市場機會，為投資者掘金年報提供參考。

挖掘數(shù)據(jù) 關(guān)注披露時間

3月買點最多 滬深證券交易所已經(jīng)公布上市公司2011年年報的預約披露時間表，1月披露年報的上市公司僅有17家，數(shù)量太少，影響不大。2月預約披露年報的上市公司有212家，部分鋼鐵、交通運輸、煤炭板塊的績優(yōu)公司將集中在2月下旬發(fā)布年報，具有正面效應(yīng)。3月下旬權(quán)重股扎堆，市場整體有望走強。從3月底起年報披露將進入高度密集期，3月披露年報公司數(shù)量占全部公司比例近一半，預計銀行、保險、煤炭、石化雙雄等會對股指形成較大影響。由于大市值股票半數(shù)具備高比例分配能力，多數(shù)業(yè)績理想，預計對市場會產(chǎn)生利好效應(yīng)。4月公布年報的部分權(quán)重股公司業(yè)績較好，但績差公司數(shù)量較多，績差股處于利空兌現(xiàn)階段，預計將對大盤有不利影響，股指或出現(xiàn)滯漲整理。(楊曉柳 詳見http://blog.cs.com.cn/a/0101000513F70092B0F092EE.html)

披露時間或藏玄機 自1月10日起，上市公司2011年年報披露拉開序幕。從以往市場炒作風格看，年報高送轉(zhuǎn)的公司往往會受到資金熱捧。不過，通過分析最近5年A股上市公司的年報披露時間，發(fā)現(xiàn)年報披露時間提前或者滯后60天的非ST股票，次年一季度相對滬深300指數(shù)的平均超額收益高達19%，且超額收益率高達82%以上。投資者不妨順著這一思路，在目前A股跌跌不休的背景下，找到那些可能產(chǎn)生超額收益的股票。原因是如果當年年報披露時間比上一年提前或滯后60天以上，那么該上市公司策劃重大事項的可能性較大。同時考慮到年報的預約披露時間表為每年最后一個交易日，以及重大事項存在提前泄露和炒作可能性，年報披露時間提前或者滯后60天以上的股票，其最佳持有期應(yīng)為次年一季度。(庫伯 詳見http://blog.sina.com.cn/u/2527287330)

明確方向 關(guān)注重點板塊

要注重選股方向 在選股方向上，重點放在以下三個方面：首先是業(yè)績預增的超跌中小板個股，中小盤股去泡沫化后，反彈契機進一步顯現(xiàn)，歷年超跌反彈的波段行情中，業(yè)績預增的中小盤股的表現(xiàn)往往優(yōu)于指數(shù)幅度；其次是業(yè)績穩(wěn)定增長的行業(yè)，如農(nóng)林牧漁、紡織服裝等；最后是行業(yè)景氣度回升的行業(yè)，如電力設(shè)備和機械行業(yè)。已公布業(yè)績預告和年報預批時間的公司中，業(yè)績預計增幅超100%的公司年報多數(shù)集中在3月和4月。另外，一些2011年前三季度業(yè)績大增而并沒有公布業(yè)績預告的公司，其年報披露時間也值得關(guān)注。(陳立師 詳見http://blog.cs.com.cn/a/0101000513F50092B0C32EBD.html)

藍籌股有機會 從年初的流動性來看，人民銀行決定春節(jié)前暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行，并開展短期逆回購操作，存款準備金率下調(diào)預期隨之增強。在資金面寬松預期下，市場反彈關(guān)鍵取決于入市意愿能否產(chǎn)生積極變化。主板市場的銀行股、石油股護盤作用非常明顯，大盤藍籌股的較好表現(xiàn)在很大程度上是年報行情的預熱，大股東的增持行為也提振了藍籌股的估值優(yōu)勢，市場短線存在技術(shù)反彈要求，反彈持續(xù)性還要看量能是否有效放大。考慮到2011年年報因素，可留意藍籌股逢低參與機會。(職君浩 詳見http://blog.sina.com.cn/u/2533205033)

食品飲料板塊預期向好 作為一個傳統(tǒng)行業(yè)板塊，食品飲料凸顯弱勢環(huán)境下較好的防御性，今年以來該板塊個股持續(xù)跑贏大市，食品飲料板塊業(yè)績預期向好，投資機會相對突出，值得關(guān)注。從全行業(yè)2011年前三季度的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，食品飲料三大子行業(yè)食品加工、食品制造、飲料制造表現(xiàn)出穩(wěn)定的高增長，增速基本維持在30%-35%的區(qū)間；而從利潤增速來看，總體利潤增速要高于收入增速，基本維持在35-40%的區(qū)間；未來一段時期，食品飲料企業(yè)的成本壓力有望逐漸緩解，近期原材料期貨價格大幅跳水，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，食品飲料企業(yè)成本壓力趨緩。不僅如此，經(jīng)濟增長與居民收入提升、城鎮(zhèn)化率提高都將拉動食品飲料消費。根據(jù)以往的經(jīng)驗，作為防御性品種，食品飲料股在宏觀經(jīng)濟存在不確定性的時點上，通常能夠獲得較高的相對收益。(老錢莊 詳見http://blog.sina.com.cn/u/2523218372)

警惕陷阱 降低投資風險

年報中有業(yè)績陷阱 年報中也常常會有很多陷阱，投資者有時候很容易中招。例如有些高速成長的企業(yè)并非真的高成長，有些上市公司雖然業(yè)績預增50%甚至100%，但上一年的基數(shù)只有每股0.01元，增長50%不過是0.015元，增加100%也不過是0.02元，對股價沒有實質(zhì)性的支撐力度，這樣的股票沒有買進的必要。有些業(yè)績增長來源于上市公司變賣子公司股權(quán)或者礦產(chǎn)、土地使用權(quán)等資產(chǎn)盈利，這些收益都是一次性的，這樣的高成長也不值得投資者投資。此外，投資者對于高成長企業(yè)也要算算市盈率，因為這些股票的市場價格很重要，如果是長期走牛的股票，沒有跟隨大市出現(xiàn)明顯的調(diào)整，即使該股業(yè)績確實很好，但股價上升空間也會受到一定限制，買進之后風險可能會大于機會。相反，那些尚未被市場重視的預增股，股價容易被低估，買進后倒是具有一定的上漲空間。最后，投資者要時刻警惕主力資金利用利好出貨，對年報利好保持更多的冷靜。(溏心 詳見http://blog.cs.com.cn/a/

01010004CD240092B01B8ECC.html)

分紅或誘發(fā)再融資 股指跌到今天這個份上，年報行情似乎成為投資者最大的期盼，不過，投資者也需要注意年報中的陷阱。根據(jù)證監(jiān)會的最新要求，要力促創(chuàng)業(yè)板公司分紅，這一傾向很可能會表現(xiàn)在2011年的創(chuàng)業(yè)板公司年報上。主板公司也同樣會有更多分紅的意愿，股市中鐵公雞的數(shù)量將會明顯下降，但是投資者也不要簡單認為這就是一件好事，因為分紅之后，可能會有變本加厲的再融資，這事以前也出現(xiàn)過。分紅方式有紅利和紅股兩種，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)可能更愿意選擇送紅股形式進行分紅，這勢必增加2011年年報高送轉(zhuǎn)的股票，高送轉(zhuǎn)題材炒作有可能會成為2011年年報期間投資者難得的盈利機會，但其中的投資風險也需注意。(假日風暴 詳見http://blog.cs.com.cn/a/010100038E910092B0068ED0.html)

以上博文由中證網(wǎng)博客版主倪偉提供