四大行日賺17億 股價仍淪落到“白菜價”

2012年03月30日 06:15
來源：揚子晚報 作者：徐建華

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昨天晚間，工商銀行、中國銀行陸續發布2011年度報告，至此，四大行2011年報全部披露完畢。數據顯示，去年四大行共實現凈利6237.67億元，相當于日賺17.26億元。其中，工行以2084.45億元的驕人業績，刷新國內“最賺錢”上市公司紀錄。不過，在銀行取得高增長的同時，給股民的分紅回報不僅沒有同步增長，反而呈現下滑的趨勢。不少股民坦言“很難感受到銀行豐收的喜悅”。

揚子晚報記者 徐建華

最能掙錢 工商銀行去年日進5.7億

據工商銀行發布的年報顯示，2011年實現凈利潤2084.45億元，較上年增長25.6%，相當于每天凈賺5.71億元，折合黃金1672.45公斤。這比去年中石油的1329.61億元和中石化的716.97億元的凈利潤總和還多，刷新了國內最賺錢上市公司紀錄。

中國銀行去年實現稅后利潤1303.19億元，同比增長18.81%，這是中國銀行連續第二年稅后利潤超過千億元。此前公布的建行、農行業績分別為1220億、1694億。

盡管市場對銀行業暴利爭議不斷，但各大行集體表態稱，銀行業并不暴利，且今年銀行業利差上升預期已經結束，盈利增速會下降。其中，建行副行長龐秀生就曾表示，“銀行日賺幾個億，反映的是經營規模，與利潤的薄厚沒有直接關系”。

分紅下滑 股民“感受不到豐收喜悅”

值得注意的是，在銀行取得高增長的同時，給股民的分紅回報不僅沒有同步增長，反而呈現下滑的趨勢。不少股民在網上紛紛坦言“很難感受到銀行豐收的喜悅”。從四大行的分紅預案看，農行擬向股東每10股派發股利人民幣1.315元(含稅)，合計人民幣427.10億元(含稅)，分紅比例為 35.03%，遠低于2010年52.3%的分紅比例。建行派發現金股息591.28億元，每股現金股息為0.2365元，占2011年全年凈利潤的比例為35%，而其2010年的分紅比例約為40%。工行擬派發股息每10股2.03元，中行擬每10股派發股息1.55元。

盡管四大行均表示2012年無融資計劃，但2011年分紅比例的下降或從側面反映了，在新監管標準即將出臺的情況下四大行面臨的資本壓力不容忽視。在昨天的業績發布會上，工商銀行董事長姜建清坦言，銀行要發展，必須要求資本的補充。在最近幾年，工行銀行補充了4900多億資本，63%是通過利潤留存來補充。未來分紅率會保持在合理的水平，2011年為35%。

股價不漲 銀行股難擺脫“白菜”宿命

昨天，工銀、中行股價跌幅分別為0.7%、0.34%。很多股民有這樣的疑慮：銀行股業績優良，股價為何卻表現差強？事實上，在A股市場里，大盤銀行股可以說是弱者恒弱的典型代表，一年中難得見到一回漲停板，股價跌多漲少，幾乎淪落到“白菜價”，曾經7—8倍的市盈率被認為是“估值底”，而現在6倍以下的市盈率卻仍然鮮有資金光顧，一些銀行股的價格已經接近了凈資產，這時買入，就等同于開了一家銀行。

對于銀行股為何賣出白菜價，有分析認為，一方面是投資者擔心為抗危機銀行信貸急速擴張后的質量問題；另一方面，銀行圈錢胃口越來越大，把二級市場當成了解決資本充足率的提款機，讓投資者非常厭惡。著名投資人楊韜提出了一個假設，銀行股要想漲起來，必須大幅提高分紅率。他提到，2010年興業銀行每股收益達到3.28元，分紅卻只有0.46元；而香港匯豐銀行每股收益0.73美元，全年卻分紅4次，合計0.34美元，分紅率高達50%，而股價就穩定在10美元上下。楊韜提出了一個假設，價格5元的銀行股，每股收益1元，如果能每年分紅0.5元，其收益率將高達10%，超過所有債券，很快將吸引到各路資金進來追買，股價甚至有翻番的潛力。

很難持續 銀行未來業績并不樂觀

分析人士認為，從目前來看，貨幣政策適度的微調和預調，銀行的凈息差很可能會開始進入下降通道，這也可能會對未來銀行的業績產生比較大的影響。同時，銀行的不良貸款也開始出現了反彈的跡象。根據2月份銀監會曾經公布數據顯示，去年四季度商業銀行的不良貸款和不良率結束了近六年來的“雙降”。分析人士表示，多年的信貸擴張，以及目前房地產調控仍然在延續，不良貸款的“雙升”的跡象給銀行未來的業績預期也投下了一片陰影。此外，未來地方融資平臺貸將會有大批集中到期，如何控制風險依舊是懸在銀行頭頂上的“達摩克利斯之劍”。