白酒躋身暴利行業(yè) 茅臺(tái)毛利率高達(dá)91.57%

2012年04月19日 05:49
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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2011年60多家食品飲料上市公司的銷售毛利率中，貴州茅臺(tái)以毛利率91.57%穩(wěn)居榜首，其次為山西汾酒76%，酒鬼酒75%排名第三

- 本報(bào)記者 賈 麗

去年對(duì)于白酒類上市公司來(lái)說(shuō)又是一個(gè)豐收年。根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，滬深兩市總共有8家白酒類上市公司發(fā)布了2011年業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)為167.57億元，平均增長(zhǎng)率為54.57%，其中部分白酒公司毛利率高達(dá)90%以上。

然而面對(duì)如此好的業(yè)績(jī)及如此高的毛利率，白酒類上市公司還發(fā)出了面臨原材料及人工成本上漲壓力的聲音。

飲料高毛利居行業(yè)榜首

酒企業(yè)獨(dú)占鰲頭

同花順數(shù)據(jù)顯示，去年60多家食品飲料上市公司的銷售毛利率，貴州茅臺(tái)以91.57%最高毛利率穩(wěn)居榜首，其次為山西汾酒76%、酒鬼酒75%、古井貢酒74%、五糧液66%、海南椰島14.1%、深深寶19.1%、西藏發(fā)展28.6%位列后三名。而在整個(gè)行業(yè)之中，高毛利的公司以酒類企業(yè)獨(dú)占鰲頭，占據(jù)大部分名額。

今年以來(lái)除個(gè)別企業(yè)，大多飲料上市公司毛利有所上漲。前幾名中，貴州茅臺(tái)今年毛利率較去年同期上漲0.6%、酒鬼酒上漲0.53%、古井貢酒上漲3%，山西汾酒下降0.6%、五糧液下降2.6%。

Wind資訊數(shù)據(jù)表明，飲料行業(yè)近六年來(lái)毛利率呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，自2005年至2012年，毛利率從31%上漲到45%，上升31%。而白酒業(yè)整體毛利率達(dá)到66%，高居各行業(yè)之首。

“去年受原材料價(jià)格上漲，部分飲料企業(yè)毛利較低，今年年初原材料價(jià)格上漲同比回落，企業(yè)大部分對(duì)產(chǎn)品有提價(jià)，這些因素都對(duì)今年企業(yè)的毛利有一定幫助。僅貴州茅臺(tái)2011年初的高度酒就整體提價(jià)24%。”招商證券分析師告訴記者。

而今年年初，受各方因素影響，不同種類酒品價(jià)格均有浮動(dòng)。據(jù)了解，在剛剛過(guò)去的3月，受部分輿論壓力和消費(fèi)淡季影響，高端白酒價(jià)格有一定下降，葡萄酒價(jià)格多數(shù)品種上漲，啤酒均價(jià)穩(wěn)定基礎(chǔ)上略有波動(dòng)。

根據(jù)中信建投數(shù)據(jù)顯示，就超高端白酒而言，53度飛天茅臺(tái)、52度五糧液和52度國(guó)窖價(jià)格均有所下降；在400-800元價(jià)格區(qū)間的高端品種，除了洋河天之藍(lán)價(jià)格下降外，十五年紅花郎、52度劍南春和50度酒鬼酒價(jià)格均在上漲；250元以下價(jià)格區(qū)間的中低端品牌中，老窖特曲、郎酒和老白汾價(jià)格上漲，但五糧春和56度牛欄山價(jià)格下降。

去年葡萄酒進(jìn)口增多，國(guó)產(chǎn)葡萄酒受到一定沖擊，今年年初葡萄酒價(jià)格下降。3月份紅酒終端價(jià)格企穩(wěn)，包括張?jiān)?yōu)選和特級(jí)解百納等10款紅酒價(jià)格略有上揚(yáng)。啤酒除北京地區(qū)有所下降，幾乎全線保持價(jià)格不變。

一線品牌高端白酒

銷量增長(zhǎng)不敵二三線

以茅臺(tái)、五糧液為代表的高檔白酒品牌固然在高端市場(chǎng)贏得一定地位，然而在近年來(lái)，顯然消費(fèi)者已對(duì)頻繁“漲價(jià)”的高端酒消費(fèi)乏力。

去年年底開(kāi)始，一線品牌銷量下滑，二三線品牌銷量大幅增長(zhǎng)。2005年到2011年，高端類酒品銷量呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，一線品牌占合計(jì)營(yíng)收從66%下滑到61.97%。

分析人士指出，國(guó)務(wù)院明令禁止公款購(gòu)買高檔酒的禁酒令，對(duì)公款消費(fèi)有一定遏抑從而抑制高端白酒的高價(jià)助推動(dòng)因帶來(lái)的銷售額增長(zhǎng)。

隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)內(nèi)有上千家規(guī)模白酒企業(yè)待嫁閨中，全國(guó)名酒持續(xù)高端化，而二三線酒類企業(yè)繼續(xù)開(kāi)拓大眾酒類市場(chǎng)。

“消費(fèi)環(huán)境上來(lái)講，酒業(yè)銷量下降有一定季節(jié)性，春節(jié)期間銷售量占到全年50%甚至是80%，天氣轉(zhuǎn)熱，白酒銷量進(jìn)入淡季。高端酒在春節(jié)前價(jià)格摸到了天花板，市場(chǎng)推波助瀾下達(dá)到高價(jià)，價(jià)格市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)調(diào)價(jià)之下，出現(xiàn)下滑是必然的。”中國(guó)著名品牌、營(yíng)銷專家楊清山接受記者采訪時(shí)表示。

他告訴記者：“150-500元左右價(jià)位酒產(chǎn)品的市場(chǎng)一直較好，這幾年走勢(shì)一直上漲。在酒市場(chǎng)的圖形中，過(guò)去是金字塔形，高端酒市場(chǎng)小，越低端酒市場(chǎng)越大，三五年不會(huì)變，但是慢慢中國(guó)會(huì)向橄欖經(jīng)濟(jì)過(guò)度，兩頭小，中間市場(chǎng)越來(lái)越大，這是消費(fèi)水平提高的自然現(xiàn)象。”

二線白酒銷量全線上漲

酒鬼酒遭遇股東減持

高端白酒銷量有一定下滑，然而剛剛出爐的一季報(bào)中，白酒板塊中二線白酒全線上漲。其中酒鬼酒預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)約430%-470%，沱牌預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)180%-220%的增長(zhǎng)。洋河股份、金種子酒、古井貢酒等企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)均保持在50%以上。

對(duì)于銷量上漲的原因，酒鬼酒方面認(rèn)為銷售保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)品毛利率上升等都是這些在首季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因。

酒鬼酒副總經(jīng)理范震表示，此前的“十二五”規(guī)劃只定為30億元，這一規(guī)劃略顯保守，酒鬼酒修改了“十二五”規(guī)劃的目標(biāo)，將目標(biāo)提升至50億元。

然在，在酒鬼酒的身上，卻發(fā)生了一件與業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)冰火兩重天的事--股東的大力減持。

2012年4月11日，酒鬼酒接到第二大股東中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司減持股份通知。長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司于2012年4月10日通過(guò)大宗交易方式減持350萬(wàn)股，減持比例為1.08%，本次減持后，該股東尚持有股份占總股本比例為3.49%。

而此次亦不是第二大股東的第一次減持。2010年11月15日至2012年3 月12 日長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司通過(guò)深圳證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易和大宗交易平臺(tái)系統(tǒng)出售所持有的酒鬼酒股份，累計(jì)減持1619.8796萬(wàn)股，累計(jì)減持比例達(dá)到目前酒鬼酒總股本的4.985%。

記者致電長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司，相關(guān)人士稱：“對(duì)于股權(quán)出售是對(duì)酒鬼酒投資收益的預(yù)期。”

對(duì)于是否繼續(xù)減持甚至全盤退出酒鬼酒，該人士告訴記者：“不排除有這種考慮的可能性。”

“酒鬼酒被擠出一線品牌，過(guò)去脫節(jié)了一部分，然而實(shí)際其產(chǎn)品定價(jià)仍是屬于高端酒，離不開(kāi)走政府定制營(yíng)銷路線，今年高端產(chǎn)品供應(yīng)消費(fèi)受到國(guó)家限制，禁酒令的實(shí)行勢(shì)必影響高端酒水企業(yè)營(yíng)業(yè)額和經(jīng)營(yíng)效益。減持是投資者對(duì)未來(lái)高端酒遇到‘冷風(fēng)’的預(yù)期。”一位熟悉酒鬼酒人士告訴記者。

[責(zé)任編輯：liliang] 標(biāo)簽：酒鬼 毛利率 高端 白酒 

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