年報業(yè)績“變臉”有隱情 大股東股份變動揭奧秘

2012年04月26日 05:10
來源：第一財經(jīng)日報 作者：楊倩雯

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在2011年年報序幕剛拉開時，上市公司眾多業(yè)績預(yù)告就已經(jīng)描繪出了各自美好的業(yè)績憧憬。截至4月25日，Wind資訊顯示，在2370余家A股上市公司中，共有1546家公司以各種形式發(fā)布了2011年度業(yè)績預(yù)告，2162家發(fā)布了其2011年報。最終結(jié)果真的如業(yè)績預(yù)告勾畫得那么美嗎？

《第一財經(jīng)日報》記者根據(jù)Wind資訊梳理發(fā)現(xiàn)，雖然大部分上市公司的業(yè)績預(yù)報還算“靠譜”，但最終年報業(yè)績遭遇“變臉”的也大有人在。

“報喜”預(yù)告變臉“沒商量”

Wind資訊顯示，在1546份業(yè)績預(yù)告中，“報喜”的占絕大多數(shù)。其中預(yù)計2011年業(yè)績扭虧的74家，續(xù)盈的116家，預(yù)增的為415家，而432家企業(yè)預(yù)告業(yè)績略增，“報喜”的上市公司總計達到了1037家，占比達到67%。

但等到年報發(fā)布之后，再反觀業(yè)績預(yù)告時的“承諾”可以發(fā)現(xiàn)，年報“由喜變憂”或者沒有達到預(yù)期的可不在少數(shù)。

其中，在欣喜地宣告自己即將走出虧損陰影的74家上市公司中，*ST領(lǐng)先(000669.SZ)的“美好愿望”最終化為了泡影，成為截至昨日在74家中唯一一家沒有“如愿”扭虧成功的上市公司。

根據(jù)其2010年三季報對2011年業(yè)績的最終判斷，預(yù)計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-450萬~-400萬元，但是在1月底公司也成為了業(yè)績預(yù)告“修正潮”中的一員，公司期后已經(jīng)收回一些已計提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款，從而能夠轉(zhuǎn)回已計提的壞賬準(zhǔn)備477萬元，使公司能夠走出虧損的影響，預(yù)計盈利100萬元~150萬元。但是最終發(fā)布的年報顯示，其2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-104萬元，扭虧為盈的期許破滅。而由于扭虧失敗，公司連續(xù)兩年虧損，不得不“披星戴帽”，從“領(lǐng)先科技”變?yōu)椤?ST領(lǐng)先”。

而在預(yù)期2011年業(yè)績略增的上市公司中，有10家公司在最終年報呈現(xiàn)出的歸屬母公司股東的凈利潤同比卻呈現(xiàn)了下降的趨勢。Wind資訊顯示，其中在年報業(yè)績預(yù)告中均預(yù)期凈利潤增長0~30%的宏達新材(002211.SZ)及延華智能(002178.SZ)的上述凈利潤指標(biāo)同比下降幅度更是達到了三位數(shù)之多，分別為123%和159%。

而公司對“變臉”的解釋無非是產(chǎn)能過剩、競爭激烈、入不敷出等原因。

其中，宏達新材在三季報中的預(yù)告中指出其預(yù)期期末凈利潤能夠上漲是因為會繼續(xù)加大產(chǎn)品的銷售力度以及預(yù)計一些新項目將對利潤產(chǎn)生貢獻，預(yù)計利潤增長幅度0~30%。但是在業(yè)績快報揭示“變臉”時又解釋說業(yè)績下降是國內(nèi)上游有機硅單體產(chǎn)能過快增長呈過剩趨勢，造成下游混煉膠市場競爭激烈，價格下滑所致；以及一些液態(tài)膠、密封膠、織物整理劑等新下游產(chǎn)品雖已投產(chǎn)，但需進一步開拓市場，暫未能顯現(xiàn)明顯效益，最終更新后年報顯示2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤竟變?yōu)樘潛p1926萬元，同比下降123%。

而更多的“變臉”發(fā)生在預(yù)告利潤預(yù)增的公司最后凈利潤上漲幅度連利潤預(yù)告增幅的下限都沒有達到。據(jù)本報記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)整理，截至昨晚這樣的上市公司在2011年有44家。

其中，張家界(000430.SZ)預(yù)告的凈利潤同比增長下限為372%，但實際增幅僅為9.36%，絕對值相差363個百分點，“變臉”程度可見一斑。

業(yè)績“變臉”背后誰獲利？

業(yè)績“變臉”僅僅是上市公司預(yù)期出現(xiàn)偏頗？在業(yè)績“變臉”的背后又存在一些怎樣的隱情？也許從重要股東的股份變動記錄上可以一窺其中的奧秘。

本報記者根據(jù)Wind資訊對上市企業(yè)業(yè)績“變臉”情況和重要股東二級市場交易情況進行整理后發(fā)現(xiàn)，在一些公司業(yè)務(wù)“變臉”期間，一些股東、高管發(fā)生了股份減持的情況，這樣的減持時機與業(yè)績“變臉”配合得如此“天衣無縫”，其中是否有所蹊蹺值得投資者注意。

以海蘭信(300065.SZ)為例，其在2012年1月20日晚間發(fā)布了2011年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)告顯示其預(yù)期2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利3200萬元~3500萬元，比上年同期增長0~10%。而在2月底，公司還發(fā)布了一則業(yè)績快報，宣布其初步核算的未經(jīng)會計師事務(wù)所審計的2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利3341萬元，同比增長4.57%；但在4月12日發(fā)布的年報中顯示，其最終經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤為2451萬元，同比下降23.29%，與預(yù)告相去甚遠。而業(yè)績預(yù)告發(fā)布和年報發(fā)布的中間時期，公司發(fā)布公告稱持股5%以上的股東北京首冶新元科技發(fā)展有限公司在2012年2月21日和2月22日在二級市場共減持公司4.2萬股股份，減持價格分別為22.19元和22.96元。而翻看海蘭信的歷史價格走勢，1月20日預(yù)告發(fā)布之后，其走出了一波上漲行情，從1月20日19.33元的收盤價一度到達過25.9元的高價，而如今在年報發(fā)布后，其股價一直停滯不前，在最近三個交易日更是遭遇了“三連陰”，昨日收盤報20.39元。

而另一家從預(yù)計利潤略增變?yōu)樘潛p的“變臉”企業(yè)宏達新材更是在“變臉”期間“恰逢”一連串的高管減持。據(jù)悉，宏達新材在去年10月的三季報中預(yù)計其利潤上漲0~30%，但是在2月29日其業(yè)績快報中已披露了初步核算數(shù)據(jù)顯示凈利潤有下降趨勢，而最后的年報更是以虧損畫上了句號。而Wind資訊顯示，在去年11月、12月和今年2月，公司高管朱德洪發(fā)生了減持股份的情況，共減持約420萬股，其交易平均價大多高于股份變動期間股票均價。除了今年2月，其出售價格均在10元以上，而上一交易日其收盤價為7.29元。