年報披露結束：假如巴菲特來中國炒股 只會選75只股

2012年04月28日 10:24
來源：重慶時報

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每天虧損約3000萬元，每股收益-1.02元，買到這樣的股票“金山也會變荒坡”。

今天，上市公司的年報和一季報將結束披露，95%的公司公布了業(yè)績，整體回落已成定局。其中，中國遠洋、中海集運等7家公司入駐“虧損大戶榜”，央企中國遠洋以104.49億元的虧損額成為A股2011年當仁不讓的“虧損之王”，每天虧損約3000萬元，每股收益僅為-1.02元，　

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年巨額虧損公司集中在航運、鋼鐵、有色、電力、化纖等行業(yè)，幾乎都是一些大公司，在行業(yè)中有地位有影響……最后，還是栽了！

近2400多只A股中，到底有多少公司值得我們投資？如果叫巴菲特來炒A股，他會告訴你，只有75只股票值得考慮。

航運和鋼鐵行業(yè)很悲慘

虧損額度前10大上市公司，折射出航運和鋼鐵行業(yè)很悲慘。

除了“狀元”中國遠洋之外，航運業(yè)公司中海集運以27.43億元的虧損額摘得“榜眼”；鋼鐵業(yè)錄得3席，鞍鋼股份以21.43億元的虧損額摘得虧損榜“探花”，也成為鋼鐵行業(yè)的“虧損王”。

中國遠洋在年報中稱，2011年，受航運市場供需嚴重失衡、運價快速下跌、燃油等成本支出持續(xù)上升等因素影響，占公司業(yè)務比重最大的集裝箱航運及相關業(yè)務、干散貨航運及相關業(yè)務效益大幅下滑，致使凈利潤由2010年的盈利67.67億元，轉為2011年的虧損104.49億元。

巴菲特只會看上75只股

好公司一定是高毛利率，巴菲特投資的可口可樂毛利率一直保持60%以上，穆迪及伯靈頓北方圣太菲鐵路運輸公司也是如此。美國包括通用汽車、美國鋼鐵在內的公司毛利率多在20%以下徘徊，屬于賺錢辛苦的公司，不屬于他鐘意的類型。

巴菲特的選股標準可以用“高帥富”進行概括：毛利率持續(xù)高于40%的堪稱是“高”，凈利率高于5%以上叫“帥”，再加上凈資產收益率高于15%的“富”，“高帥富”就這樣誕生了。

不過A股近2400家上市公司，按毛利率高于40%、凈資產收益率高于15%、凈利率高于5%過濾后，僅剩下75家公司。

巴菲特炒也會“喝酒吃藥”

75家“高帥富”公司主要有白酒、醫(yī)藥、旅游、IT等幾大類。

按巴菲特的傳統(tǒng)觀念，一般不選擇投資更新步伐太快、需要不斷投資開發(fā)新產品的IT類公司。此外，黃山旅游、麗江旅游等旅游類企業(yè)雖也顯現(xiàn)出良好的盈利能力，但景區(qū)類公司體現(xiàn)出一定的公益性質。

“巴菲特強調連續(xù)10年以上保持高毛利率，就是要規(guī)避搭乘上行業(yè)高景氣度的公司。巴菲特喜歡那種能夠經得起時間考驗的、依靠獨特競爭力立足于市場的公司。”平安證券財富部經理分析說，從數(shù)據(jù)上來看，初步符合巴菲特毛利率指標的主要是白酒公司和部分制藥企業(yè)，如貴州茅臺、張裕A、瀘州老窖、五糧液，雙鷺藥業(yè)、華蘭生物等。

如此看來，如巴菲特炒A股，也會像國內基金經理一樣，喜歡“喝酒吃藥”。

本報記者 王明彬

私募稱：消費行業(yè)毛利率高

“從已披露年報看，新興行業(yè)高增長沒有整體體現(xiàn)出來，在傳統(tǒng)行業(yè)大面積虧損下，消費行業(yè)可以說一枝獨秀。”重慶君凱投資董事長張軍分析說，雖較2010年有所下滑，從毛利率來看，消費行業(yè)的毛利率整體高。傳統(tǒng)消費旺季將至，啤酒、飲料行業(yè)更看好。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，餐飲旅游、房地產、食品飲料、信息服務、醫(yī)藥生物等行業(yè)的毛利率領跑。餐飲旅游有21家公司公布2011年報，平均毛利率水平為43.21%，餐飲的全聚德和湘鄂情，雖毛利率分別為69.19%、55.96%，去掉房租和人工，凈利只剩下7.6%、7.97%。

食品飲料已公布年報43家公司，整體毛利率升1.26%，達40.07%。信息服務業(yè)整體毛利率達31.35%。醫(yī)藥生物行業(yè)整體毛利率達31.01%。

年報銷售毛利率前20上市公司