巴菲特：中國(guó)一些大型公司市值將超美國(guó)(2)

2012年05月07日 07:11
來(lái)源：揚(yáng)子晚報(bào)網(wǎng)

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B 關(guān)于投資股票

“不碰我們不理解的公司股票”

巴菲特在股東大會(huì)上指出，自己在投資上區(qū)別對(duì)待谷歌、蘋(píng)果和IBM是有原因的。他表示：“前兩家都是偉大的公司，10年后它們更值錢我一點(diǎn)都不驚訝。我只是無(wú)法在有把握的價(jià)位上買入它們。在我們看來(lái)，IBM犯錯(cuò)誤的可能性比谷歌或者蘋(píng)果要低，至少我們是這樣認(rèn)為的。蘋(píng)果創(chuàng)造了無(wú)比卓越的產(chǎn)品，我只是不知道如何給它估價(jià)。”

談到科技股時(shí)，巴菲特表示并非完全不關(guān)心。他在股東大會(huì)上稱：“亞馬遜(AMZN)宛如一個(gè)發(fā)電站，它將影響到很多行業(yè)。”

巴菲特稱，相比伯克希爾哈撒韋長(zhǎng)期持有的股票和收購(gòu)，他向高盛和通用電氣注資80億歐元只是“小菜一碟”。在談到2008年分別購(gòu)買高盛和通用電氣公司50億美元和30億美元的永久性優(yōu)先股時(shí)，巴菲特稱：“這些交易對(duì)于伯克希爾哈撒韋并不是十分關(guān)鍵，其重要性與購(gòu)買可口可樂(lè)股票相比微不足道。”

有股東問(wèn)：“大家都對(duì)你們買什么感興趣，使用一下芒格反向思考法則，你們不會(huì)買什么？”巴菲特指出：“我們將力圖不碰為我們所不能理解的東西。這不是說(shuō)我不知道一家企業(yè)是干什么的，我的意思是我無(wú)法合理地推斷未來(lái)5年它的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)地位。”

C 關(guān)于黃金與企業(yè)

“50年后，伯克希爾哈撒韋股票將超黃金”

談到黃金與企業(yè)的話題時(shí)，伯克希爾哈撒韋副主席芒格稱：“如果你是1939年維也納猶太家庭的一員，把黃金縫進(jìn)衣服里是個(gè)不錯(cuò)的選擇。但我認(rèn)為文明人應(yīng)該投資生產(chǎn)性企業(yè)。”巴菲特則說(shuō)：“如果你持有1盎司黃金100年的時(shí)間，最后，你擁有的還是1盎司黃金。但是如果你擁有100英畝的農(nóng)田，你所擁有的是100年的豐收，你還可以用這些收成買其他的農(nóng)田和東西。” 他表示，從50年以上的時(shí)間來(lái)看，伯克希爾哈撒韋股票表現(xiàn)將超黃金。

有股東問(wèn)“如何評(píng)估走下坡路的企業(yè)？”芒格打趣說(shuō)：“這肯定不如正在成長(zhǎng)的企業(yè)”，語(yǔ)音未落，引發(fā)全場(chǎng)大笑。巴菲特表示：“一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)遠(yuǎn)離這樣的企業(yè)。”有股東則問(wèn)“伯克希爾哈撒韋對(duì)墨西哥丑聞發(fā)生后的沃爾瑪的評(píng)價(jià)是否下降了？”巴菲特回答稱：“沒(méi)有！沃爾瑪是薄利零售商，其‘盈利能力’不會(huì)受到丑聞結(jié)果的影響。”巴菲特和芒格稱，像沃爾瑪和伯克希爾哈撒韋這么大的公司，有著如此多的雇員，壞事情有時(shí)會(huì)發(fā)生。很多時(shí)候則在公司管理層的控制之外。

D 關(guān)于接班人和身體

“繼承人是誰(shuí)不是關(guān)鍵，保持價(jià)值理念最重要”

當(dāng)一位股東在股東大會(huì)上拋出“如何管理經(jīng)理人使之勤奮工作”這一話題，巴菲特回答：“我們一切順其自然，讓他們享受自己的生活和職業(yè)生涯，伯克希爾奉行無(wú)為之治。”對(duì)于外界關(guān)心的繼承人問(wèn)題，巴菲特表示：“對(duì)伯克希爾長(zhǎng)遠(yuǎn)的前景來(lái)講，‘繼承人是誰(shuí)’不是公司的關(guān)鍵，保持公司長(zhǎng)期的價(jià)值理念才是繼承所面對(duì)的重要責(zé)任。”巴菲特說(shuō)，作為董事長(zhǎng)，他的一個(gè)重要職責(zé)就是管理風(fēng)險(xiǎn)，確保公司避免災(zāi)難性問(wèn)題。他說(shuō)，未來(lái)的接班人也會(huì)承擔(dān)這樣的工作。有股東提問(wèn)：“您身體怎么樣？”巴老答：“好極了，我有4個(gè)醫(yī)生，治療沒(méi)有耽誤我任何1天的工作，醫(yī)院2分鐘就到了。”芒格搞笑道：“我嫉妒老巴獲得的所有同情和關(guān)注，我也許也有前列腺癌，比他更嚴(yán)重。”