巴菲特：中國一些大型公司市值將超美國(2)

2012年05月07日 07:11
來源：揚子晚報網

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B 關于投資股票

“不碰我們不理解的公司股票”

巴菲特在股東大會上指出，自己在投資上區別對待谷歌、蘋果和IBM是有原因的。他表示：“前兩家都是偉大的公司，10年后它們更值錢我一點都不驚訝。我只是無法在有把握的價位上買入它們。在我們看來，IBM犯錯誤的可能性比谷歌或者蘋果要低，至少我們是這樣認為的。蘋果創造了無比卓越的產品，我只是不知道如何給它估價。”

談到科技股時，巴菲特表示并非完全不關心。他在股東大會上稱：“亞馬遜(AMZN)宛如一個發電站，它將影響到很多行業。”

巴菲特稱，相比伯克希爾哈撒韋長期持有的股票和收購，他向高盛和通用電氣注資80億歐元只是“小菜一碟”。在談到2008年分別購買高盛和通用電氣公司50億美元和30億美元的永久性優先股時，巴菲特稱：“這些交易對于伯克希爾哈撒韋并不是十分關鍵，其重要性與購買可口可樂股票相比微不足道。”

有股東問：“大家都對你們買什么感興趣，使用一下芒格反向思考法則，你們不會買什么？”巴菲特指出：“我們將力圖不碰為我們所不能理解的東西。這不是說我不知道一家企業是干什么的，我的意思是我無法合理地推斷未來5年它的盈利能力和競爭地位。”

C 關于黃金與企業

“50年后，伯克希爾哈撒韋股票將超黃金”

談到黃金與企業的話題時，伯克希爾哈撒韋副主席芒格稱：“如果你是1939年維也納猶太家庭的一員，把黃金縫進衣服里是個不錯的選擇。但我認為文明人應該投資生產性企業。”巴菲特則說：“如果你持有1盎司黃金100年的時間，最后，你擁有的還是1盎司黃金。但是如果你擁有100英畝的農田，你所擁有的是100年的豐收，你還可以用這些收成買其他的農田和東西。” 他表示，從50年以上的時間來看，伯克希爾哈撒韋股票表現將超黃金。

有股東問“如何評估走下坡路的企業？”芒格打趣說：“這肯定不如正在成長的企業”，語音未落，引發全場大笑。巴菲特表示：“一般來說，應遠離這樣的企業。”有股東則問“伯克希爾哈撒韋對墨西哥丑聞發生后的沃爾瑪的評價是否下降了？”巴菲特回答稱：“沒有！沃爾瑪是薄利零售商，其‘盈利能力’不會受到丑聞結果的影響。”巴菲特和芒格稱，像沃爾瑪和伯克希爾哈撒韋這么大的公司，有著如此多的雇員，壞事情有時會發生。很多時候則在公司管理層的控制之外。

D 關于接班人和身體

“繼承人是誰不是關鍵，保持價值理念最重要”

當一位股東在股東大會上拋出“如何管理經理人使之勤奮工作”這一話題，巴菲特回答：“我們一切順其自然，讓他們享受自己的生活和職業生涯，伯克希爾奉行無為之治。”對于外界關心的繼承人問題，巴菲特表示：“對伯克希爾長遠的前景來講，‘繼承人是誰’不是公司的關鍵，保持公司長期的價值理念才是繼承所面對的重要責任。”巴菲特說，作為董事長，他的一個重要職責就是管理風險，確保公司避免災難性問題。他說，未來的接班人也會承擔這樣的工作。有股東提問：“您身體怎么樣？”巴老答：“好極了，我有4個醫生，治療沒有耽誤我任何1天的工作，醫院2分鐘就到了。”芒格搞笑道：“我嫉妒老巴獲得的所有同情和關注，我也許也有前列腺癌，比他更嚴重。”