巴菲特投資動向：看好鐵路看衰黃金 不愿投資谷歌蘋果

2012年05月07日 07:43
來源：南都網

字號:T|T

0人參與0條評論打印轉發

上周末，全球投資者的關注點再次聚焦美國的奧馬哈。北京時間5月5日22：30，股神巴菲特執掌的伯克希爾─哈撒韋公司2012年股東大會在奧馬哈舉行。

巴菲特發表了諸多觀點，如股票和農場比黃金更具價值，稱未來10年內將向鐵路行業投入大量資金，傾向于一些出口優質產品的中國公司，認為谷歌和蘋果都是好公司，但他不愿意投資。

談到比亞迪，巴菲特的副手芒格稱，比亞迪的成功和盈利前景最終可能明朗化。

看好鐵路看衰黃金

巴菲特談到股票和農場比黃金更具價值，并舉例稱，伯克希爾創立時金價為20美元，其股價為15美元。現在金價為1600美元，而伯克希爾的股價已經達到12萬美元。雖然近年來黃金的回報率好于投資股票，但巴菲特說從長期看他的公司已經擊敗了黃金。此前，芒格在股東大會召開前夜稱，文明人不應該買黃金，他們應該投資生產性企業。

現場有投資者提問，未來巴菲特會投資什么行業？巴菲特表示，未來10年內將向鐵路行業投入大量資金。

不過中國鐵路壟斷模式與美國不同，后者是“區域性公司+客貨分離”運營模式，在激烈的競爭中，美國鐵路每年獲得近360億美元的運營收入，大鐵路公司一般都能保持贏利。

中國鐵路運營模式主要實行“網運合一+客貨合一”的完全一體化的壟斷型組織結構。近年來，鐵路運輸的客貨周轉量雖然在上升，但市場份額卻在逐年下降；鐵路運輸的收入、效率雖然在提升，單位能耗也在下降，但利潤率卻很低。這些都導致鐵路很難成為外資和民營企業的投資標的。

雖然近期溫家寶總理及鐵道部長均表示確保鐵路重點項目建設，鐵路投資的資金問題將得到解決，但相關公司的營運能力能否同比上升，關鍵看改革力度。

看好哪些中國公司？

此次股東大會也吸引了一些中國投資者“組團游”，令中國投資者關注的是，現場有人提問：“中國需要多長時間才能出現像可口可樂一樣偉大的公司？”對此，芒格回答說：“中國已經擁有一些偉大的公司。”巴菲特回應稱：“我們傾向于一些出口優質產品的中國公司，特別是指消費產品。中國已經擁有一些巨型公司，這些公司的市值將超過部分美國公司。”

南都記者根據同花順統計發現，按照上周五收盤價計算，A股總市值前20名的消費類上市公司多屬于飲料、紡織服裝、汽車、家電和商貿行業。貴州茅臺以總市值2429億元位居榜首，洋河股份、瀘州老窖也進入了前10。不過，目前白酒類公司出口比例小，僅發揮品牌展示作用。

目前上述公司中有出口業務的主要是釀酒類、電器類公司，如格力電器、美的電器、青島海爾、海信電器、雅戈爾、森馬服飾、美邦服飾，此外，還有青島啤酒、張裕、伊利股份、云南白藥、長城汽車等公司。目前這些公司的靜態估值均在30倍左右，綜合2007年-2011年每年營業利潤、凈利潤增長率以及現金流來看，穩健增長的公司為張裕、云南白藥、青島啤酒、格力電器、美的電器、青島海爾、海信電器、伊利股份。