食品飲料行業業績高增長 催生5只白馬股(名單)

2012年10月15日 08:07
來源：中國證券報·中證網

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食品飲料行業：在業績高增長和銷售數據向淡之間搖擺

2012年前三季度食品飲料行業指數繼續跑贏大盤13個百分點。

2012年1月到3月中旬，食品飲料板塊隨大盤走強開始反彈，盡管反彈滯后，但最終食品飲料的最大漲幅達到21.5%，明顯超越同期的滬深300指數。3月中旬到3月底，因三公消費受限以及高檔酒終端價格下滑等不利因素影響，食品飲料公司跟隨大盤下跌。

之后，因宏觀刺激政策預期以及上市公司一季度業績增長超預期的影響，二季度行業指數再度反彈且上半年超越大盤12個百分點。

三季度以來，市場單邊下跌，但食品飲料股表現相對抗跌。前三季度行業指數漲幅11.63%，明顯高于滬深300 指數-1.25%的漲幅。

其中，酒鬼酒、雙塔食品、承德露露漲幅靠前，跌幅較大的有張裕A、皇氏乳業、金楓酒業和燕京啤酒。

白酒板塊：預計四季度的市場表現將在公司業績高增長的確定中和行業銷售數據向淡之間搖擺。13 年公司業績和市場表現將進一步分化。有核心競爭力的公司未來的業績表現可望好于市場的悲觀預期。目前一線白酒12 年12-19 倍PE，估值已部分反映銷量增速下滑和行業進入平穩增長階段的預期。而具有品牌、渠道和管理機制等核心競爭優勢的企業有望保持較高的增長率，并將受益于競爭壓力下的行業整合。市場在面臨短暫壓力同時，忽視了消費升級的大趨勢和次高端、中高端、超高端白酒的長期增長空間。

建議在市場悲觀氣氛濃厚、市場表現低迷時，擇機增持業績增長明確、估值較低的安全邊際個股，如貴州茅臺、山西汾酒等公司。

大眾消費品板塊：利空出盡后，尋找未來盈利能力有望提升的公司。因食品安全事故頻發且其經營業績低于市場預期導致乳品、肉制品、黃酒等龍頭企業股價與估值不斷向下尋底。但利空出盡后，2012 年低盈利基數可望促成13 年業績超預期增長。關注需求增長和行業競爭格局穩定、集中度進一步提高的行業龍頭公司，雙匯發展、古越龍山、貝因美。這些的公司估值水平大多已達到合理區間，未來幾個季度盈利能力有望提升。

風險提示：經濟持續低迷，行業回暖速度低于預期；三公消費限制等進一步升級風險。(世紀證券 梁希民)