閩燦坤B 何需背著沉重的“殼”

2012年07月31日 05:17
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：向南

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就在外界為閩燦坤B(200512)可能退市鳴冤打抱不平時(shí)，這家處在輿論漩渦中的公司卻好像并不著急。也許，這家公司早已有退市之心，而連續(xù)6日跌停，也正好幫了公司的忙。

截至昨日，閩燦坤已連續(xù)6個(gè)跌停，市值跌去46.08%，總市值只有6.12億元。該公司大股東及一致行動(dòng)人持股比例為45.42%。也就是說，如果此后幾日閩燦坤股價(jià)不變，只要大股東掏出3.34億元，就可完成私有化，或者閩燦坤掏出3.34億元回購?fù)獠抗煞葑N，也可完成私有化。閩燦坤應(yīng)該有這個(gè)實(shí)力，其截至一季度末的貨幣資產(chǎn)為8.73億元。

閩燦坤如果選擇回購，價(jià)格上也頗為合適，其每股凈資產(chǎn)為0.48元，而股價(jià)為0.55元/股。

B股不過是階段性產(chǎn)物，其歷史功能已完成，如今受盡冷落，一些同時(shí)發(fā)行A、B股的公司，A股價(jià)格甚至是B股價(jià)格的2倍，同股不同價(jià)甚為嚴(yán)重。這僅僅是因?yàn)锽股開戶少，交易不活躍。

B股公司無法再融資，也一再被詬病。以閩燦坤為例，其1993年6月上市，上市當(dāng)年實(shí)施了每10股派現(xiàn)4.64元(稅前)的分紅方案。從1993年至2011年度，閩燦坤B累計(jì)分紅達(dá)到2.02億元。而當(dāng)閩燦坤需要募資時(shí)，大門關(guān)閉了。該公司1999年決定申請發(fā)行B股5000萬股，2000年7月7日經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行，2001年6月2日向中國證監(jiān)會(huì)呈報(bào)相關(guān)申請資料，至今仍未獲批準(zhǔn)。

徒背一個(gè)上市公司的殼，而無法享受上市公司之實(shí)，閩燦坤還要為“公眾公司”這樣一個(gè)身份每年支付額外成本，接受眾多部門監(jiān)管。如此算來，此殼不要亦可。

不幸的是，在閩燦坤退市風(fēng)波中，一季度末3.28萬戶股東中槍。該部分股東損失慘重，而其他B股公司也受到株連，昨日又有不少B股公司跌停。

對1951年出生的中國臺灣人吳燦坤而言，這不過是他創(chuàng)業(yè)生涯中不大的插曲。和臺灣地區(qū)許多成功的企業(yè)家相同，吳燦坤一開始就瞄準(zhǔn)了海外代工的發(fā)展之路，1988年成立閩燦坤是關(guān)鍵一步，讓他可以利用中國大陸廉價(jià)勞動(dòng)力快速發(fā)展。不過利用B股發(fā)行募資打開中國大陸市場的努力失敗了，直到現(xiàn)在，閩燦坤還是一家以出口歐美市場為主的代工企業(yè)。

最近一年，代工型企業(yè)面臨的困難或許更讓這些臺灣代工企業(yè)憂慮。成霖股份(002047)和海鷗衛(wèi)浴(002084)業(yè)績不佳，閩燦坤一季度虧損。海外市場萎縮是首要原因，中國大陸勞動(dòng)力成本上升也是重要原因。畢竟代工企業(yè)是否有競爭力，主要還看勞動(dòng)力成本，有不少代工企業(yè)都在向勞動(dòng)力較低之處遷徙。閩燦坤2011年年報(bào)中提到，2012年的工作重點(diǎn)之一是印度尼西亞工廠的擴(kuò)產(chǎn)。