上交所新規(guī)引發(fā)市場爭議 股民稱或挫傷弱勢群體

2012年07月31日 11:53
來源：溫州商報 作者：宗和

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ST板塊一百多只個股跌停，B股大跌5.64%，約40只非ST股跌停，哀鴻遍地，黑色星期一襲來。

7月27日，上交所開始就風(fēng)險警示板交易細(xì)則征求意見，未來退市整理股票將冠以“退市”標(biāo)志，而風(fēng)險警示股票的股價漲幅限制為1%，跌幅限制5%。此項新規(guī)一出，立即引發(fā)市場爭議，并導(dǎo)致ST板塊全線跌停，支持者稱能促進價值投資，反對者稱隨意改變游戲規(guī)則，挫傷弱勢群體。

市場影響ST股集體跌停 B股斷崖式暴跌

7月27日，上交所發(fā)布《上交所風(fēng)險警示股票交易實施細(xì)則》意見稿中稱，風(fēng)險警示股票的漲幅限制將由5%下調(diào)為1%，5%的跌幅限制不變，“易跌難升”的ST板塊一片躁動。

在這之前，退市制度的此輪大火已經(jīng)悄然燒到了B股市場，誰也沒有料到，新退市規(guī)則出臺后首家退市可能性最大的，竟會是閩燦坤B，頃刻間，B股市場面臨恐慌性大跌。原本因股市持續(xù)陰跌所喪失的市場信心，更是低至了冰點。

受此打擊，周一ST板塊全線大跌，*ST吉纖、ST金杯、ST安彩、ST珠江等百余只ST股集體跌停。B股指數(shù)昨日出現(xiàn)斷崖式暴跌行情，跌幅一度超過7%。截至收盤，該指數(shù)暴跌5.64%，報205點。個股方面，華電B股、凌云B股、凱馬B、大江B股、京東方B等二十余只B股封跌停。

專家叫好 垃圾股的利空是A股市場的利好

郭樹清出任證監(jiān)會主席以來，多次強調(diào)遏制績差股、新股、小盤股的炒作，同時積極倡導(dǎo)價值投資，提倡投資藍籌股。因此，上述制度的修訂被市場解讀為有利于資金回歸“有價值”的藍籌股，合理調(diào)整股票的結(jié)構(gòu)性。

英大證券研究所所長李大霄評論稱，這是提醒投資者“與好人為伍、好股為伍，擁抱優(yōu)質(zhì)股、警惕垃圾股及風(fēng)險股”。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對上交所的新政策拍手叫好，他表示，新規(guī)對暴炒垃圾股的投機者來說，完全就是“雪上加霜”。“這一新規(guī)足以打消暴炒垃圾股及炒殼重組游戲的念頭。垃圾股的重大利空，就是整個A股市場的重大利好！”

財經(jīng)作家蘇渝認(rèn)為上交所相關(guān)細(xì)則的推出，將給A股帶來四大正面影響：其一，可使“優(yōu)勝劣汰”從口號變成現(xiàn)實。其二，可打破終身制，使上市公司“能上能下”成為順理成章、經(jīng)常性的市場行為。其三，可杜絕上市公司的制假現(xiàn)象。其四，可從源頭上堵住“上市只為圈錢”的邪路。

股民質(zhì)疑 隨意改變游戲規(guī)則挫傷弱勢群體

但此番解讀卻得不到股民的響應(yīng)。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，投資者的不滿情緒主要源于以下幾個方面：第一，違背“三公”原則。新規(guī)的出臺，意味著監(jiān)管部門主觀地將已經(jīng)上市的股票分為三六九等，制定不同的交易規(guī)則，這實際上剝奪了“垃圾股”持有者的獲利可能性以及交易自由，是相當(dāng)?shù)湫偷钠缫曅詶l款，與證監(jiān)會公開倡導(dǎo)的“三公”原則背道而馳。第二，新規(guī)無視歷史，隨意改變游戲規(guī)則，挫傷弱勢群體。一直以來，A股市場的參與者就以中小投資者為主，大量所謂“垃圾股”的持有人，都是過去用實際行動支持國企解困的老股民。因此，一旦隨意修改交易規(guī)則，受傷的不是別人，正是中國股市中最弱勢的群體：中小投資者。第三，政策主觀臆斷，“唯ST論”不可取。

網(wǎng)上一名自稱有十多年投資經(jīng)歷的老股民對“ST股的不對稱漲跌幅”頗有微辭，對意見稿中的部門條款提出了反對意見。

他指出：管理層最好不要過多的行政干預(yù)市場，這樣市場參與者就無端的增加了制度的風(fēng)險。同時，證監(jiān)會反復(fù)提要與國際接軌，發(fā)行市場化。而當(dāng)前的風(fēng)險警示板漲幅1%，跌幅卻有5%，這點上明顯不符合國際常理，顯失交易公平性。

他呼吁管理層不要做傷害市場的行為。很多散戶表示，中國石油這樣的股票上市后不斷下跌已成為A股最大的“杯具”，按道理說，這才是最正宗的垃圾股。如果要修改交易規(guī)則，應(yīng)該一視同仁，不能區(qū)別對待。