上交所新規引發市場爭議 股民稱或挫傷弱勢群體

2012年07月31日 11:53
來源：溫州商報 作者：宗和

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ST板塊一百多只個股跌停，B股大跌5.64%，約40只非ST股跌停，哀鴻遍地，黑色星期一襲來。

7月27日，上交所開始就風險警示板交易細則征求意見，未來退市整理股票將冠以“退市”標志，而風險警示股票的股價漲幅限制為1%，跌幅限制5%。此項新規一出，立即引發市場爭議，并導致ST板塊全線跌停，支持者稱能促進價值投資，反對者稱隨意改變游戲規則，挫傷弱勢群體。

市場影響ST股集體跌停 B股斷崖式暴跌

7月27日，上交所發布《上交所風險警示股票交易實施細則》意見稿中稱，風險警示股票的漲幅限制將由5%下調為1%，5%的跌幅限制不變，“易跌難升”的ST板塊一片躁動。

在這之前，退市制度的此輪大火已經悄然燒到了B股市場，誰也沒有料到，新退市規則出臺后首家退市可能性最大的，竟會是閩燦坤B，頃刻間，B股市場面臨恐慌性大跌。原本因股市持續陰跌所喪失的市場信心，更是低至了冰點。

受此打擊，周一ST板塊全線大跌，*ST吉纖、ST金杯、ST安彩、ST珠江等百余只ST股集體跌停。B股指數昨日出現斷崖式暴跌行情，跌幅一度超過7%。截至收盤，該指數暴跌5.64%，報205點。個股方面，華電B股、凌云B股、凱馬B、大江B股、京東方B等二十余只B股封跌停。

專家叫好 垃圾股的利空是A股市場的利好

郭樹清出任證監會主席以來，多次強調遏制績差股、新股、小盤股的炒作，同時積極倡導價值投資，提倡投資藍籌股。因此，上述制度的修訂被市場解讀為有利于資金回歸“有價值”的藍籌股，合理調整股票的結構性。

英大證券研究所所長李大霄評論稱，這是提醒投資者“與好人為伍、好股為伍，擁抱優質股、警惕垃圾股及風險股”。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對上交所的新政策拍手叫好，他表示，新規對暴炒垃圾股的投機者來說，完全就是“雪上加霜”。“這一新規足以打消暴炒垃圾股及炒殼重組游戲的念頭。垃圾股的重大利空，就是整個A股市場的重大利好！”

財經作家蘇渝認為上交所相關細則的推出，將給A股帶來四大正面影響：其一，可使“優勝劣汰”從口號變成現實。其二，可打破終身制，使上市公司“能上能下”成為順理成章、經常性的市場行為。其三，可杜絕上市公司的制假現象。其四，可從源頭上堵住“上市只為圈錢”的邪路。

股民質疑 隨意改變游戲規則挫傷弱勢群體

但此番解讀卻得不到股民的響應。統計發現，投資者的不滿情緒主要源于以下幾個方面：第一，違背“三公”原則。新規的出臺，意味著監管部門主觀地將已經上市的股票分為三六九等，制定不同的交易規則，這實際上剝奪了“垃圾股”持有者的獲利可能性以及交易自由，是相當典型的歧視性條款，與證監會公開倡導的“三公”原則背道而馳。第二，新規無視歷史，隨意改變游戲規則，挫傷弱勢群體。一直以來，A股市場的參與者就以中小投資者為主，大量所謂“垃圾股”的持有人，都是過去用實際行動支持國企解困的老股民。因此，一旦隨意修改交易規則，受傷的不是別人，正是中國股市中最弱勢的群體：中小投資者。第三，政策主觀臆斷，“唯ST論”不可取。

網上一名自稱有十多年投資經歷的老股民對“ST股的不對稱漲跌幅”頗有微辭，對意見稿中的部門條款提出了反對意見。

他指出：管理層最好不要過多的行政干預市場，這樣市場參與者就無端的增加了制度的風險。同時，證監會反復提要與國際接軌，發行市場化。而當前的風險警示板漲幅1%，跌幅卻有5%，這點上明顯不符合國際常理，顯失交易公平性。

他呼吁管理層不要做傷害市場的行為。很多散戶表示，中國石油這樣的股票上市后不斷下跌已成為A股最大的“杯具”，按道理說，這才是最正宗的垃圾股。如果要修改交易規則，應該一視同仁，不能區別對待。