滬市公司退市去向有新選擇 上交所設退市公司轉讓系統

2012年12月22日 04:01
來源：證券時報 作者：胡學文

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上交所的《退市公司股份轉讓系統股份轉讓暫行辦法》讓滬市公司退市多了一個新去向。除了和深市一樣，在“在退市整理期屆滿后可進入全國性的場外交易市場或符合條件的區域性場外交易市場轉讓”外，上交所還提出，公司摘牌后還可進入上交所設立的退市公司股份轉讓系統進行股份轉讓。

這一新制度引起了市場人士的關注，并提出在原有老三板基礎上再設承接退市公司新系統有無必要的問題。不過，上交所認為，退市公司股份轉讓系統在機制設計上遵循了經濟性、便利性原則，有利于減輕退市公司負擔，方便投資者參與股份轉讓。

上交所設退市公司轉讓系統

“從上交所出臺的新政策來看，應該是意味著以后滬市公司退市多了一個去向選擇，不一定要去以前的老三板。”業內人士表示。西部證券代辦股權轉讓部總經理程曉明也對證券時報記者表示，應該是以前的依然在老三板，而以后的退市公司則到上交所新的退市公司股份轉讓系統。

北京市嘉源律師事務所上海分所律師任遠介紹，以前深市和滬市的退市公司都是統一在股份轉讓系統交易，代碼開頭為400，俗稱老三板。

另據記者了解，上交所本次設立的退市公司股份轉讓系統并不會接納以前從上海退市到老三板交易的公司，“上海退市的老三板公司不會回來，這個只適用于以后退市的新公司。”

程曉明甚至認為上交所此舉等于又獨立設立了一個老三板。上交所顯然不認同這樣的說法，記者從上交所有關方面了解到，上交所對設立退市公司股份轉讓系統的做法，一再強調“只是為退市公司提供一種服務，并不強制”。有關規定稱，退市公司可以在全國性的場外交易市場、其他符合條件的區域性場外交易市場或者上交所設立的退市公司股份轉讓系統三者中間進行選擇，公司自己不申請的，上交所才會直接安排其股票在上交所退市公司股份轉讓系統進行股份轉讓。

在上交所發布的退市配套規則答記者問中，上交所也明確表示：設立退市公司股份轉讓系統，其主要目的是為退市公司提供股份轉讓及信息披露等服務，包括投資者適當性管理、轉讓服務、行情披露、信息披露、清算交收、轉讓行為監督、權益分派等。同時，為減輕退市公司負擔，方便投資者參與股份轉讓，《股份轉讓暫行辦法》在相關機制設計上遵循了經濟性、便利性原則，如退市股份轉讓系統不設置代辦券商，所有券商均可接受客戶委托；為降低退市公司信息披露成本，掛牌公司信息披露可以電子方式進行，無需在報紙上刊登公告。

自設系統為保障退市順暢

在目前的新三板市場中，涵蓋了新三板公司以及老三板公司，按照以前的做法，深滬兩市退市公司的去向都在老三板。

不過，隨著上交所退市公司股份轉讓系統的設立，有業內人士預測，未來滬市退市公司可能更傾向于留在上交所退市公司股份轉讓系統交易，而不再需要舍近求遠到老三板。“畢竟未來上交所的退市公司，即便重新上市應該也是在上交所，這樣更便利。”

北京盈科律師事務所律師王海艦和北京市嘉源律師事務所上海分所律師任遠等受訪人士均表示，未來退市公司重新上市由交易所上市審核委員會審核，滬市公司退市后到上交所股份轉讓系統交易，一旦未來重新上市，那么交易所層面對于公司的了解程度無疑更深刻，交易規則的銜接等方面更易操作。

不過，據記者從上交所層面了解到的信息顯示，重新上市制度的關鍵是需要滿足重新上市的條件，與在老三板還是上交所的股份轉讓系統沒有關系。

至于新設上交所退市公司股份轉讓系統的緣由，業內人士透露，主要是基于保障退市工作順暢性的考慮，此前就有退市公司反映因為成本費用、程序復雜等問題不愿意去老三板，為了保障退市順暢，上交所設立新系統，并且為減輕退市公司負擔出臺了具體做法，如上交所新設的退市股份轉讓系統不設置代辦券商，所有券商均可接受客戶委托等。

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