雪球財經創始人方三文：價值投資知易行難

2012年05月14日 05:19
來源：證券時報 作者：劉明

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在今年巴菲特的伯克希爾哈撒韋股東大會上，仍有著眾多的中國投資者，其中不乏組團出行者，雪球財經的創始人兼首席執行官方三文及其帶領的奧馬哈之行團隊便是，團員由雪球財經代表及用戶組成。

方三文今年是第一次參加巴菲特的股東大會。據方三文觀察，美國人普遍是以股東身份參加大會的，持股時間通常已經很長，超過10年的人非常多，這些人認為伯克希爾的股票是很好的投資。而來自中國的參會中很少是真正投資伯克希爾股票的，購買股票只是他們獲得入場券的手段。他們來奧馬哈，是把這里當作一個學習投資哲學或者投資技巧的場所。他們希望在這里學到“屠龍術”，應用到自己的投資中去。

“其實，老巴講了幾十年，沒什么新鮮東西。”方三文認為，總結巴菲特的投資，很簡單，那就是：投資是買企業，要有好的商業模式、好的團隊、好的價格。這看起來很簡單，但真正在市場上的人知道，要信并不容易，要去踐行更難，知易行難。這不是能力問題、智力問題、經驗問題，而是投資的方向問題。

方三文認為，每個人踏入資本市場，都會面臨方向性的選擇：你購買一只股票，是預期別人會以更高的價格從你這里買走，還是你認為它的價格低于它的價值？如果你選擇的是第一個方向，那么你可能永遠無法理解和信服老巴的哲學。如果是后者，確定的方向加上逐步的領悟，應該能理解和接受。并不是每個去奧馬哈的人，都是第二種人。

方三文表示：“不要抱著讓巴菲特給你推薦股票的心態去，如果抱著這樣的想法，我覺得還是趁早退出資本市場，把你的錢交給專業的資產管理人員去打理，比如購買老巴的股票。”