曹鳳歧：證監會應該從一票決定權轉變為一票否決權

2012年04月19日 15:02
來源：鳳凰財經

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圖為：北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐

鳳凰財經訊 自證監會4月1日啟動新一輪新股發行體制改革以來，市場內外各方人士對此褒貶不一、爭論不休。為了讓眾多投資者對本輪新股改革有一個全面、深入的了解，同時也讓監管者聆聽市場的聲音，鳳凰證券頻道《鳳凰資本論》欄目于4月19日(本周四)邀請了機構、專家學者和股民代表一起就市場關心的熱點問題進行討論。

會上，北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐認為，這次新股發行改革還真夠不上體制改革，真是技術性的改革，證監會應該從一票決定權轉變為一票否決權。

以下是曹鳳歧相關的發言實錄：

大家說最根本的問題是供求的問題，用一只股來解決這個問題嗎，發一只股我就說放開這個，只支股可以嗎？所以劉紀鵬當然是比較極端，一次發100只股看它炒不炒，因為供求平衡，一只股再大的股，最大的股能有多少錢，你把這個鎖定期給去掉了，你就平衡了交易價了？是不可能的，所以說這個問題我覺得是值得考慮的一個問題。

還有一個問題，存量發行的問題，也許是好事，但是在現行的情況下，你看你有這個規定，實際上我提了一個，也許是幫大股東解套的一個辦法，或者一個嫌疑，實際上現在是針對一些發行人，三所鎖定期已經到了，人家愿意拋就拋不愿意拋就不拋，也是一個資本的存量，如果你在發行的時候用其他的存量是可以的，比如說我作為一個發行的，把原來的存量，你這個是可以的，但是他這個鎖定期已經過了三年，你這時候用這個有必要嗎？它也是為了解決流通量的問題還有所謂回購等等，不能隨便回購的，賺了錢之后三年才能把它動了，人家參加干什么？人家就不參加了，參加了三年才能讓人家把這個錢給動了，所以我覺得這些問題是值得研究的，并不是很完美的。

我再說一句，這次的改革還真夠不上體制改革，真是技術性的改革，就是我在技術上怎么限制這些東西，但是也未必能限制得了，根本的問題是一個供求平衡的問題，怎么叫供求平衡的問題呢？你現在批不出來，你批不了那么多。原來我們說創業板如果一開始就講了，如果你每年上不了四五百家，你創業板別談，有什么用？我們創業板解決民營企業、高新技術企業、自主創新企業他們的融資問題，現在是不是創業企業我也不知道。但是這些企業的錢，科技部長在會上說我有12萬家需要上市，我們現在一年上一百多家，12萬家我們這些人都看不到？

那你能解決這些問題嗎，然后超募，應該快300家，每家按小盤兩億的發行，現在1900多億，那么多的資金給其他企業不行嗎，更多的企業，而且那些超募的又不讓亂動，所以說浪費了很多的社會資源。這是我們最初的想法嗎？

我們為什么鼓吹創業板出來搞成這樣了，證監會當時我們最初的時候是想搞十大投資者制度，人家個人投資者不干，人家說什么叫十大，我就愿意進來，最初進來基本都是投資者。所以我們為什么要改，要穩定這個市場，要保持這個市場的公平、公開，要保持投資者的合法權益，這是最重要的。怎么改這個體制呢，我覺得逐步的，你審批不出來哪個企業好，哪個企業不好，在一個會上我說你搞350個又有什么用，你的職責不是審批，你的職責是監督市場，所以我覺得證監會把這一塊放了，最初的權力放到交易所去，然后你干什么呢？也得審批，人家夠條件你就放了就完了，你干什么呢？調查研究這個是不是假的，是不是有什么問題，如果有問題你就解決這個問題，就處罰它，我覺得這樣就可以了，你還有時間調查研究，要不你現在都沒時間去調查研究，所以證監會應該從一票決定權轉變為一票否決權。