皮海洲：不管市場化還是行政化有效就行

2012年04月20日 05:40
來源：證券日報(bào)

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-本報(bào)記者 朱寶琛

“新股發(fā)行到底要怎么改，首先應(yīng)該是全面推進(jìn)一系列法律法規(guī)的完善工作。”職業(yè)投資者皮海洲認(rèn)為。他同時(shí)表示，保護(hù)投資者的利益才是新股發(fā)行制度改革的核心。不管是市場化措施還是行政化措施有好的效果就行。

皮海洲表示，股市的定位要從為融資服務(wù)改為為投資服務(wù)，從立法的角度保護(hù)投資者利益，打擊造假上市行為。

對于市場化問題，皮海洲認(rèn)為“不能盲目去做”，因?yàn)閲椴煌l(fā)展階段不同，市場化的程度也不同。他提出，新股發(fā)行體制改革，關(guān)鍵是通過改革來保護(hù)誰的利益，是保護(hù)機(jī)構(gòu)投資者的利益還是大小非的利益，還是廣大中小投資者的利益。“保護(hù)投資者的利益才是新股發(fā)行制度改革的核心。”

對于新股發(fā)行過程中產(chǎn)生的“三高”問題，他表示，“三高”問題是企業(yè)市場化的監(jiān)管問題。同時(shí)，上市公司與詢價(jià)機(jī)構(gòu)之間形成了利益關(guān)系。而從新股炒作來看，也有上市公司的身影，因?yàn)橥ㄟ^炒新可以避免破發(fā)。

對于存量發(fā)行問題，皮海洲認(rèn)為是“弊多利少”，因此應(yīng)該解決的是大小非的問題。他同時(shí)認(rèn)為，要讓機(jī)構(gòu)投資者與散戶投資者都有機(jī)會(huì)、都能按照自己的報(bào)價(jià)認(rèn)購股份。而為了讓更多的投資者能夠參與到認(rèn)購當(dāng)中來，可以實(shí)行有限帳戶，如個(gè)人投資者持股是否達(dá)到兩萬以上或者是達(dá)到五十萬以上，每個(gè)帳戶可以個(gè)人申購兩千股、機(jī)構(gòu)申購五萬。

至于新股發(fā)行到底要怎么改，皮海洲認(rèn)為如果法律修改跟不上去，IPO改革根本沒有辦法推進(jìn)。

他同時(shí)稱，新股發(fā)行存在的一個(gè)問題是控股股東占股份太多，建議可以將一些中小企業(yè)首發(fā)比率提到50%左右。