皮海洲：不管市場化還是行政化有效就行

2012年04月20日 05:40
來源：證券日報

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-本報記者 朱寶琛

“新股發行到底要怎么改，首先應該是全面推進一系列法律法規的完善工作。”職業投資者皮海洲認為。他同時表示，保護投資者的利益才是新股發行制度改革的核心。不管是市場化措施還是行政化措施有好的效果就行。

皮海洲表示，股市的定位要從為融資服務改為為投資服務，從立法的角度保護投資者利益，打擊造假上市行為。

對于市場化問題，皮海洲認為“不能盲目去做”，因為國情不同、發展階段不同，市場化的程度也不同。他提出，新股發行體制改革，關鍵是通過改革來保護誰的利益，是保護機構投資者的利益還是大小非的利益，還是廣大中小投資者的利益。“保護投資者的利益才是新股發行制度改革的核心。”

對于新股發行過程中產生的“三高”問題，他表示，“三高”問題是企業市場化的監管問題。同時，上市公司與詢價機構之間形成了利益關系。而從新股炒作來看，也有上市公司的身影，因為通過炒新可以避免破發。

對于存量發行問題，皮海洲認為是“弊多利少”，因此應該解決的是大小非的問題。他同時認為，要讓機構投資者與散戶投資者都有機會、都能按照自己的報價認購股份。而為了讓更多的投資者能夠參與到認購當中來，可以實行有限帳戶，如個人投資者持股是否達到兩萬以上或者是達到五十萬以上，每個帳戶可以個人申購兩千股、機構申購五萬。

至于新股發行到底要怎么改，皮海洲認為如果法律修改跟不上去，IPO改革根本沒有辦法推進。

他同時稱，新股發行存在的一個問題是控股股東占股份太多，建議可以將一些中小企業首發比率提到50%左右。