下周最值得關注的板塊中期走牛個股全解析(3)

2010年11月21日 15:52中國證券網【大中小】【打印】共有評論0條

提存款準備金后下周走勢分析與策略

占豪

央行又提高存款準備金0.5個百分點，時隔九天再次上調。這說明央行暫時還不會選擇用加息的方式來收縮流動性。其實，加息不但不會收縮流動性，還會助長流動性泛濫。道理很簡單，世界貨幣是流通的，美國現在量化寬松中，在0貼現率的基礎上半年內釋放6000億美元。貨幣如水，哪里地勢洼就往哪里流(利率越高、資金保證收益越高、也就會往哪個方向流，所謂地勢洼)。中國加息實際上是在挖坑等美元的流入。央行這個時候加息，其結果必然是：人民幣加息，大量外來資本因為利率提升加上人民幣升值預期涌入，人民幣升值壓力繼續加大；同時，另一只手繼續在國際上推高大宗商品價格，使得中國經濟運行成本繼續提高，最終不得不加快人民幣升值來對沖成本上升；而且，由于外來資本大量流入，不但對沖了央行加息縮減的流動性，還加大了非央行發的外來貨幣，不可控的流動相泛濫增加。大量境外資本流入，央行又不得不加息，然后外來資本繼續加速流入，人民幣升值壓力繼續加大，大宗商品繼續漲價。輸入型的成本通脹壓力，加上外來的資本流動壓力，中國將面臨惡性通脹和企業倒閉潮。

公開市場操作和提高存款準備金則沒有這些副作用，其作用是從流通市場中抽水，并沒有因為與歐美的利差而導致資本流動成本過低，所以會降低資本流入中國市場的積極性，同時降低人民幣升值壓力。人民幣升值壓力減弱，那么國際大宗商品漲價的動力就少了一個，同時國內流動性也會有所降低。因此，在貨幣層面，公開市場操作、提高存款準備金才是上策。而另外，應該輔以行政、法律手段去控制市場的漲價預期。這種手段才是對癥下藥的良方，也才能真正延長通脹壓力集中釋放，最終使得CPI走勢相對平滑下去。這種手段，是對宏觀經濟損害最小的一系列手段，更詳細內容，筆者會寫入《貨幣戰爭背景下的中國經濟與應對方略》。很多屁股不坐在中國一方的專家學者不斷地要求加息，那是因為他們能從中得到好處；而一些國內也沒吃到別人好處還鼓噪加息的，那就是真正的冤大頭了，你們吃中國、喝中國，怎么會愚蠢地成為別人的吹鼓手？希望一些人自重。

央行為什么九天兩提存款準備金？那是要控制通脹的決心彰顯！別忘了，國務院的會議前兩天已經說了，不排除使用行政手段。換句話說，為了控制通脹，就是限價的手段也是可以用的，如此那些想囤積居奇的就將面臨政策性風險，同時真到了有些失控的時候，行政手段恐怕是最有效的。而九天兩提存款準備金，也是在打市場的加息預期。

關于打掉市場對加息的預期，筆者曾經多次強調，這個預期其作用非常惡劣，因為它直接地是導致人民幣的升值壓力和短期熱錢向中國涌動的速度，必須打掉。個人的建議是，12月份央行可以采取一個非常手段以徹底把加息預期打掉：將存款準備金再提高1個百分點，同時降息0.25個百分點(這也是要寫入《貨幣戰爭背景下的中國經濟與應對方略》中的，時間緊急，提前發出來，供市場和相關層面參考吧)。這一手段，將會徹底打掉市場對加息的預期，那些隨大溜咋呼的人馬上會跟著這強力決策而變調，輿論會馬上進入一個良性循環中。同時，那些忽悠大幅加息的主會炸鍋，但炸鍋就更容易暴露其本來面目。央行可以通過加大央票對沖和不斷提高存款準備金來對沖市場貨幣流量。存款準備金和加息不同，那是沒有上限的，就是存款準備金提高到30%又如何？沒什么大不了的！而且，如此等于說自己大肆蓄水，一旦最終美國無法支撐下去出現主權債務危機，直接將存款準備金快速、大幅下調，大量資金進入市場，美國危機時我們的經濟照樣紅火。而且還能加速人民幣國際化，人民幣資本加速向世界涌動！以柔克剛，借力打力，是謂太極！

拉回來說股市，提高存款準備金的消息顯然是提前走漏了。這幾乎是必然的，這種央行層面的決策能不可能神秘很長時間，一般都會提前被獲知，全世界都是這樣。所以，本周這最后一個交易日就成了誘空的手段。早盤高開，之后一路震蕩走跌，一直殺到60日線直到接近兩點鐘，快速拉升最終形成一個探底錘頭線。最終線的實體就是一個貼著5日線和10日線的小陽線，基本上是周五早盤筆者預估最理想的狀態。但由于消息的作用，最終走成了探底錘頭。

在提高存款準備金的情況下，在現在市場背景下，就有利空出盡的味道了。這種時候，周一開盤開在2850點左右最合適，然后高走最終拉到2920點左右，最終出現一根七十點的長陽但實際點位漲得不多，使用資金規模也不是很大，那么上半周就能到3000點附近，圍繞3000點一個整理，就會更有力量走出調整。當然，這是比較理想的，此一種就是低開高走的小陽線，量能維持在一千五六百億也可以。不過，現在的形勢是，周一低開的越多，越可以搶籌。

下周，股指技術上有向5周線反彈的需要，但關鍵是日線形態上最后的選擇以及最終能否拿下5周線。如果通過蓄勢比較理想下周就再次拿下5周線，調整基本可以宣告結束。如果沖高受壓較重，就不能排除股指向下再把10月11號那個缺口給補了。

操作上，短線周一低開可吸納，然后等待下周盤面給出到底是結束調整還是繼續調整的信號。結束調整繼續持股，繼續調整就高拋。如果形成在5周線盤整的格局，注意保持倉位以及日線上的形態。

預計下周區間波動為主

蔡猷斌

本周大盤下探幅度超預期，而且股指波動頻繁，如周五股指一度跌了50多點，尾盤又漲23點，究其原因，股指期貨做空主力拼命打壓的可能性大，因為周五早盤我們看到，板塊熱點活躍，按理，股指即使不漲，也不大可能跌了這么多，但是，股指期貨則背離的厲害，不斷創新低，接著，凡是對指數有影響的權重股都受到不同程度的打壓，大盤盤中硬生生的被砸了幾十點，從這些現象，我們可以看出，將來的指數受股指期貨影響越來越大。

從指數來看，大盤本輪跌幅較大，形態已經遭到破壞，因此，短期市場震蕩整固的可能性較大，也就是說股指圍繞2800—2950點附近波動，從日線形態看，周五的長下影小陽線并非確定止跌信號，仍是技術性超跌反彈，周線形態看，經過本周的下跌，股指周線形態已經出現頂部形態，這種頂部形態并非一兩周能夠修復，必須經過一段時間的整固蓄勢，而且頂部形態出現后還要謹防大盤繼續下探，所以從這個意義看，下周大盤反彈空間不樂觀，期間仍然伴隨小震。

基本面形態看，央行再次提高準備金率，意味著調控加強，寬松貨幣政策出現拐點，短期看，周末出的這個政策對市場影響不大，主要因為市場預期周末加息，提高準備金率低于市場預期，而外圍市場目前整體仍對股有正面影響，所以總體看，目前影響A股主要是政策，從業績看，今年上市公司的業績普遍理想，也是支撐股價的因此。再從股指期貨的角度看，期主做空做多有趨勢性，如9月底前做多，11月初開始做空，幅度都很大，在主力波段操作嘗到甜頭后，后市估計期指主力又會大規模做多。綜合以上分析，大盤多空因素參半，短期預計圍繞區間波動。

個股情況看，本周指數雖然下跌，但后半周個股已經擺脫大盤束縛，部分個股開始創新高，如中小板、創業板、電子類股票等，從這個意義看，我認為至年底前，個股仍然活躍，可以輕大盤重個股，個股關注高送配預期的中小板股票，這類股票預期中期走牛的概率較高