周三工行估計拖累25個點 12月或找到利好支撐(6)

2010年11月24日 07:27鳳凰網財經【大中小】【打印】共有評論0條

階段性回調近尾聲結構性行情重起步

⊙浙商證券呂小萍 ○編輯楊曉坤

周二兩地行情一度出現恐慌性下跌，上證綜指盤中以下跌90余點的暴跌，動搖了近期的震蕩格局。但隨著兩地資源類品種的回升，股指有所修復，雖然以中陰報收，但股指仍然收在60日均線以上，階段性回調有接近尾聲的跡象，結構性行情有望重新起步。

下跌效應衰減

每一次下跌總要尋求一些理由，尤其是暴跌，周二行情也不例外。根據媒體報道，一份《關于加強當前重點風險防范工作的通知》已于11月中旬，以急件形式下發至各銀監局和銀行業金融機構。《通知》對政府融資平臺貸款、房地產開發貸款、管控流動性風險等均提出了明確具體要求。《通知》認為，在國際經濟復蘇艱難、國內結構調整任務艱巨的大環境下，銀行業面臨的風險形勢仍十分嚴峻。無論此觸發事件是否真實，銀行板塊的集體下挫，已經成為事實。

前期還在討論流動性泛濫，當下的風向標已經快速切換到“通脹”、“緊縮政策”這兩大關鍵詞。流動性預期的改變是引發行情快速調整的最主要原因。預期的改變是關鍵性因素，央行在短短九天之內兩次上調準備金率，加上一月之前央行加息動作，顯示當前的貨幣政策基調已經明顯轉向。雖然這只是管理層緊縮貨幣的開端，今后一段時間，以收縮流動性和管理通脹預期為目的的政策仍將陸續出臺，但毫無疑問，當前貨幣政策收緊態勢已經相當明確，而且大家的預期已經開始充分認識到這點。

流動性預期的改變周二再一次得到強化。當然，在預計到最壞情況之后，最壞情況的實現反而可能成為轉折，因為決定市場的并非現實，而是預期。在此階段，預期繃緊，反而有利于下跌動能的充分釋放。從周二尾盤情況來看，下跌動能有所衰減，除非后市出現超預期的緊縮政策，一般性的政策已經不太可能對行情出現大的負面影響。

結構性行情重起步

和負重的大盤相比，周二的“榨菜”行情異常火爆。新股涪陵榨菜以上漲191%報收，中途三度被強制停牌，以冷卻行情。這是個非常有趣的現象，一方面是權重股的“跌跌不休”，一方面是榨菜備受追捧。而深市行情尤為明顯，領漲股集中在旅游、消費、建筑裝潢等板塊，絲毫沒有受到大盤低迷的影響。

回歸到結構性行情的本質，行情的大背景是經濟轉型。這和貨幣潮水無關。貨幣的水龍頭可以或松或緊，但經濟的轉型卻堅定不移。小小一包榨菜，是資金流向的風向標。結構性行情中主線條清晰，其一，新興產業的持續力不可小覷，發改委會同環保部等部門編制的《節能環保產業發展規劃》基本編制完成，近期將上報國務院。節能環保已被列為七大戰略性新興產業之首。規劃將把高效節能技術和裝備、高效節能產品、節能服務產業、先進環保技術和裝備、環保產品與環保服務六大領域列為重點支持對象，在財政、稅收、金融等方面提供政策支持。資金一收一放，對于產業轉型，不存在“資金緊縮”的問題。其二，消費類品種具有的防御和進攻雙重特性，資金追捧升溫，這個過程中，去偽存真，要把握通過高成長能夠不斷降低市盈率的公司，而并非簡單的唯消費為尊。成長性的判斷，需要市場的不斷淘汰，涌現一批真正受益于消費的品牌型企業。榨菜之后火腿也將上市，當市場充斥著狂熱的時候，反而需要對其行業空間和企業成長性的雙重思考。

11月中旬以來的持續調整，已經有累計10%的跌幅，相對充分釋放了流通性預期轉向帶來的影響。當一件事變得明確時，往往意味著尾聲的到來，正如目前的通貨膨脹和緊縮政策預期。雖然后續行情有可能出現震蕩，但不會構成新一輪殺跌，經過風險充分釋放后，結構性行情的主線將回歸。

游資追捧參股金融股

大時代投資王瞬

周二股指低開低走，滬指一度失守2800點整數關口，兩市成交量再次萎縮，市場呈現深強滬弱格局，一些中等價位的參股金融概念股受到游資關注。

滬市公開信息中漲幅居前的是雙錢股份、洪城股份和東方集團。雙錢股份，尾市封住漲停，公開信息顯示，游資新貴東方證券上海新川路營業部千萬級買單介入，其為輪胎生產龍頭，參股金融，業績面臨重估，短線關注。洪城股份，連續放量拉升，公開信息顯示游資出現分化，公司為水利節能設備生產商，受益國家政策，參股金融，業績預期良好，短線關注。

滬市連續三日觸碰跌停限制的是*ST高陶，公開信息顯示多家券商資金大單賣出，前期由于預期重組炒作，股價漲幅驚人，不排除資金獲利兌現，規避。

深市公開信息中漲幅居前的是新大陸、華神集團和閩閩東。華神集團，近期由于媒體報道，受到多路資金追捧，連續漲停報收，公開信息顯示周一介入的游資華泰聯合證券成都南一環路營業部昨日大單賣出，逢高減磅為宜。閩閩東，震蕩中封住漲停，公開信息顯示游資介入，兩席機構專用席位賣出，LED概念，業績有望重估，但短期漲幅較大，見好就收為宜。

深市跌幅居前的銅陵有色，昨日放量下挫，公開信息顯示機構專用席位五席大單賣出，出貨意愿強烈，規避。

綜合來看，市場熱點凌亂，前期漲幅較大的有色板塊受到機構大幅拋售，投資者對此類品種要加以規避。

東方集團(600811)：該股低開高走，險些漲停報收，公開信息顯示兩席機構專用席位和游資中信金通義烏化工路營業部大單介入，公司參股糧油、金融、建材等多個行業，業績預期良好，值得期待。