2010年06月17日 04:54國(guó)際金融報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

如今全球最熱的話題莫過(guò)于世界杯，這場(chǎng)體育盛事甚至已影響到A股市場(chǎng)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，A股短期內(nèi)將受制“世界杯”魔咒。從長(zhǎng)期來(lái)看，在房地產(chǎn)調(diào)控、銀行融資和再融資、海外市場(chǎng)不穩(wěn)定等一系列因素影響下，下半年A股市場(chǎng)震蕩尋底的可能性增大

節(jié)后受困世界杯

此次端午小長(zhǎng)假恰逢世界杯開(kāi)幕。此前，有研究機(jī)構(gòu)表示，世界杯開(kāi)幕將掀起一波主題投資的機(jī)會(huì)，家電、傳媒、通信、食品飲料將從中受益。然而，近日著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲一篇關(guān)于“世界杯魔咒”的博客引起了市場(chǎng)爭(zhēng)論。皮海洲在博客中稱(chēng)，世界杯吸引了全世界的目光，許多投資者都變成了球迷，尤其是股市行情低迷的時(shí)候，投資者不如干脆一心一意看球去，股市因此而回落也就不可避免。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，世界杯開(kāi)賽期間，股市的表現(xiàn)確實(shí)不如人意。統(tǒng)計(jì)顯示，在過(guò)去14屆世界杯舉辦的月份，全球股市僅有3次上漲，下跌概率為78.57%，舉辦當(dāng)月的歷史平均漲幅為-1.65%。而在A股4次遭遇世界杯的歷史中，均走出下跌或回調(diào)走勢(shì)。

“最近一段時(shí)間，A股走勢(shì)低迷，擴(kuò)容壓力也非常大，而且海外市場(chǎng)的不確定因素也影響著市場(chǎng)，從這些角度來(lái)看，世界杯這個(gè)心理因素或多或少會(huì)影響A股?！惫擅駞窍壬诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示。

某財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的調(diào)查顯示，有超過(guò)五成的投資者認(rèn)為A股不會(huì)出現(xiàn)世界杯行情。只有三成的投資者認(rèn)為世界杯行情會(huì)出現(xiàn)。與此同時(shí)，有接近四成的投資者有可能選擇清倉(cāng)專(zhuān)心看足球。

上述調(diào)查或多或少反映出此次世界杯期間散戶(hù)的“懈怠”情緒，與之不同的是，機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度則相對(duì)理性。

絕大多數(shù)研究機(jī)構(gòu)分析師在接受記者采訪時(shí)表示，近期A股連續(xù)下挫，投資者可能因世界杯降低交投的興趣，但最終決定A股走勢(shì)的還是政策面、基本面等因素，這期間如果有敏感政策出臺(tái)，世界杯的效應(yīng)將逐步減弱。

多空拉鋸下半年

世界杯的到來(lái)見(jiàn)證A股上半年行情的結(jié)束，盡管這期間A股不乏投資熱點(diǎn)，但一路震蕩下跌的行情令投資者大呼“不賺錢(qián)”，下半年A股將如何演繹？

近日，包括國(guó)金、國(guó)信、招商、華泰、中原等在內(nèi)的多家券商發(fā)布了2010年中期報(bào)告，盡管看空者與看多者勢(shì)均力敵，但這些研究機(jī)構(gòu)均指出，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑、通脹預(yù)期以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的演化是左右A股走勢(shì)最關(guān)鍵的因素。

招商證券指出，下半年如果宏觀政策隨著經(jīng)濟(jì)和通脹回落而小幅放松，流動(dòng)性狀況會(huì)有所改善，市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)反彈，但反轉(zhuǎn)的條件仍需等待。華泰證券判斷，下半年緊縮性政策預(yù)期有望改善，但難以完全消除。股市估值底、政策底和經(jīng)濟(jì)底“三重合一”的反轉(zhuǎn)條件仍難出現(xiàn)。國(guó)金證券則直言，從股息率看目前A股并不能判定就是絕對(duì)價(jià)值區(qū)域。

作為階段性行情的支持者，國(guó)信證券認(rèn)為，A股第三季度將是一個(gè)震蕩筑底的過(guò)程，第四季度隨著經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)加大，政策緊縮的力度也將見(jiàn)頂，不排除放松的可能性，看好第四季度的行情。中原證券則表示，A股市場(chǎng)將需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的筑底，在尋底成功之后逐漸回升，市場(chǎng)重心隨之出現(xiàn)上移，預(yù)計(jì)上證綜指運(yùn)行區(qū)間有望在2200點(diǎn)至3000點(diǎn)運(yùn)行。

目前來(lái)看，太平洋證券和中投證券的判斷最為樂(lè)觀。太平洋證券認(rèn)為，隨著政策的逐步明朗，A股市場(chǎng)將在第二季度完成震蕩整理，下半年呈震蕩上行趨勢(shì)。中投證券也認(rèn)為，下半年A股將對(duì)政策和經(jīng)濟(jì)過(guò)度負(fù)面預(yù)期逐步修正，這將引發(fā)一波估值修復(fù)行情，股指將出現(xiàn)前低后高走勢(shì)。

投資機(jī)會(huì)待轉(zhuǎn)型

盡管多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年A股的走勢(shì)將以震蕩尋底為主，但在國(guó)內(nèi)一系列轉(zhuǎn)型政策的號(hào)召下，A股仍存在投資機(jī)會(huì)。

國(guó)信證券策略分析師黃學(xué)軍指出，A股目前面臨兩大轉(zhuǎn)型，一是面對(duì)危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。二是直面全流通和做空機(jī)制下的制度轉(zhuǎn)型，股市告別短缺時(shí)代。這兩類(lèi)轉(zhuǎn)型將使得A股的估值、結(jié)構(gòu)和行業(yè)選擇都將與以往不同。

黃學(xué)軍表示，在兩類(lèi)轉(zhuǎn)型的環(huán)境下，A股將出現(xiàn)4類(lèi)投資機(jī)會(huì)。一是轉(zhuǎn)型過(guò)程中的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)會(huì)；二是政策鼓勵(lì)的行業(yè)，比如保障性住房民間投資帶動(dòng)相關(guān)的投資品行業(yè)；三是受益于進(jìn)入設(shè)備投資周期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的行業(yè)。四是隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的解決，強(qiáng)周期的資源性行業(yè)仍有階段性的機(jī)會(huì)。因此，生物醫(yī)藥、電子、傳媒、機(jī)械、建材等行業(yè)值得投資者關(guān)注。

招商證券策略分析師陳文招也指出，當(dāng)周期波動(dòng)遭遇經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)輪動(dòng)很可能向結(jié)構(gòu)性持續(xù)分化延展，基礎(chǔ)消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)有可能持續(xù)向好。

相關(guān)專(zhuān)題：

2010年A股的世界杯

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。