資本市場中，逐利是每位參與者的本性。但是，逐利應該在不損害其它投資者利益的背景下進行。然而，市場中的諸如內幕交易、利益輸送等現象時有發生的事實表明，誕生20年的中國資本市場，仍然需要進一步完善的地方還有很多很多。
新股發行制度歷經數次變革，特別是2009年以來中國證監會大力推行的市場化發行，實際上并沒有取得預期中的效果。發行倒是市場化了，但新股的發行價格卻顯得更加“市場化”。沒有了來自監管層的“窗口指導”，某種意義上，新股發行價格已呈現出一片亂象。
去年四季度，滬市主板、深市創業板新股無論是發行價格還是發行市盈率都頻頻刷新了歷史紀錄。當創業板超過百倍的發行市盈率不再是什么新聞，當華銳風電能夠成為滬市主板史上最貴新股時，保薦機構的定價能力亦引起了市場的廣泛爭議。
資料顯示，華銳風電當初以90元的價格發行10510萬股，募資超過90億元。就是這家滬市主板的最貴新股，今年1月13日掛牌時開盤即出現破發，其開盤價為87元，破發幅度3.33%。今年1月25日，該股最低曾探至70.23元，破發幅度高達21.97%。華銳風電的破發，有市場行情的原因，有發行價格高企的因素，本質上更與其保薦機構安信證券的定價能力喪失有關。
華銳風電詢價時，共有46家詢價機構的72家配售對象提交了有效報價，其中有1家未繳款申購無效。而72家配售對象中，有22家在如此高發行價格前選擇了退出，占比30%。最終，華銳風電的網下配售比例高達10%，認購倍數也低至9.67倍。顯然，如果不是華銳風電高價發行，定然不會有這么多的配售對象不捧場。這從側面也說明，華銳風電當初由上市公司與保薦機構確定的發行價格，其實已經高估了。
其實，作為保薦機構的安信證券，在華銳風電的高價發行以及其后的破發中，是有一定責任的。雖然說新股發行已經實行詢價制，發行價格是由詢價機構“詢”出來的，但保薦機構在其中起著非常重要的作用早已是公開的秘密，有時候甚至還起著決定性的作用。
從安信證券以往承銷的新股看，這家炮制了滬市主板最貴新股的機構，在2007年-2010年四年里，僅保薦主承銷了15只新股。其中有高價發行的創業板公司國民技術、華策影視，還有以股票面值0.1元而發行價高達7.13元的紫金礦業。而由安信證券保薦的南都電源、人人樂、海立美達等中小股票，在市場中表現亦非常差勁，從中亦凸顯出安信證券的承銷實力與定價能力。
新股高價發行，意味著發行人能夠圈更多的資金，同樣意味著保薦機構能夠“榨取”更多的承銷費用。但是，像這種以犧牲中國資本市場的整體利益，以犧牲廣大中小投資者利益的行為，不僅應該受到市場的強烈譴責，監管部門更應該對其采取措施進行一定程度上的處罰。退一步講，一家喪失了定價能力的保薦機構，一家只維護發行人與唯利是圖的保薦機構，真的有必要繼續混跡于市場中嗎？ 
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