身陷“邊緣化”尷尬 B股或黯然退場

2011年06月16日 06:30
來源：東方早報

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據新華社上海6月15日電 經歷了一波“斷崖式”暴跌之后，滬深B指在最近兩個交易日企穩反彈。15日上證B指收報252.13點，較兩個月前創下的年內高點大跌逾23%。

在國際板漸行漸近、中國資本市場邁上開放新臺階之際，曾經是中國對外開放重要“窗口”的B股市場，正在日益“邊緣化”。

遭遇“斷崖式”暴跌

6月9日，B股市場遭遇突如其來的“斷崖式”暴跌。當日上證B指以278.81點小幅低開，早盤震蕩走低，午后突然大幅下挫，尾盤以接近全天最低點256.91點報收，較前一交易日大跌7.90%。深證B指跌幅也超過3.5%。當日14只B股跌停。

此后兩個交易日，滬深B股繼續大幅走弱。上證B指分別出現2.72%和2.31%的較大跌幅，短短3個交易日累計跌幅高達近12.5%。相較4月15日的329點年內高點，上證B指在不足兩個月的時間里大跌了近25%。

B股持續大跌有其技術面的原因。2010年初至2011年4月20日，B股市場走勢持續強于A股。上證綜指和深證成指分別下跌8.04%和6.91%，而同期上證B指大漲29.64%，深證B指漲幅高達33.34%。

“進入2011年以來，在流動性持續收緊的環境下，A股市場估值重心下移，中小板、創業板均出現大幅調整。與此同時，人民幣匯率呈現加速升勢。在此背景下，以美元和港幣計價的B股市場存在較強補跌要求。”國開證券研究中心總經理程文衛分析說。

陷入“邊緣化”危機

海外中國概念股遭遇信任危機，則被視為引發本輪B股暴跌的“導火索”之一。在許多市場人士看來，上述事件直接引發了國際金融市場對中國企業的信任恐慌，從而導致部分投資者大幅拋售B股。一些專家甚至作出“境外機構借打壓B股做空中國內地市場”的推測。

事實上，除上述因素外，發展停滯的B股市場陷入“邊緣化”危機，恐怕是其長期走弱的最根本原因。近年來B股市場在停止擴容的同時交易清淡、流動性弱，且長期處于折價狀態。

而來自國開證券研究中心的數據顯示，截至6月14日，滬深市場86只“A＋B”股中，59只B股折價率超過50%，占比高達近七成。

值得注意的是，正在籌建中的上海證券交易所國際板，一度被視為解決B股歷史遺留問題的契機。而隨著國際板籌建的推進，“以人民幣計價”的基本原則使得市場對于B股的熱情跌至了冰點。

而見證了中國資本市場20年風雨的B股市場，在國際板漸行漸近之時，將何去何從？是否會在結束歷史使命之后黯然離場，人們正拭目以待。