“今天的事情完全是個意外，是個技術(shù)意外。出現(xiàn)在路演現(xiàn)場的詢價機(jī)構(gòu)大概有二十五六家吧，雖然不算多，但絕對超過監(jiān)管層規(guī)定的20家底線。只是在詢價截止的最后一刻，有五、六家機(jī)構(gòu)的報價沒能錄入深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺中去。”6月7日晚間，一位接近民生證券人士透露。
“發(fā)行失敗！怎么可能！最多是沒有全額賣出主承銷商接盤吧！”6月7日晚間，本報記者提及八菱科技發(fā)行失敗的感想，某券商投行人士連拋三個感嘆句。
7日上午，八菱科技在北京市金融街威斯汀大酒店舉行的第三場路演結(jié)束，發(fā)行失敗的噩運(yùn)降臨，此前的4月11日公司首發(fā)申請過會。
記者獲悉，該公司是因詢價機(jī)構(gòu)不足20家，觸及《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第32條中關(guān)于“初步詢價結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家”的規(guī)定，導(dǎo)致發(fā)行中止。
“如果八菱科技發(fā)行失敗真是因為提交有效報價的詢價對象不足20家的原因造成的，那只能說明它的主承銷商太缺乏前期的準(zhǔn)備。可能是事前缺乏和詢價機(jī)構(gòu)做廣泛而有效的溝通，也可能是主承銷商的投研機(jī)構(gòu)對八菱科技估值太高，脫離了詢價機(jī)構(gòu)可接受的范圍。因為如果詢價時報價太低，該詢價機(jī)構(gòu)也無法獲得配售，所以這些詢價機(jī)構(gòu)就直接選擇放棄報價。”上述投行人士分析稱。
而本報記者了解到的獨(dú)家消息顯示，八菱科技的發(fā)行中止與上述原因無關(guān)，其真正原因或源于技術(shù)意外。
事實上，新股發(fā)行的初步詢價都通過深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺進(jìn)行。詢價對象應(yīng)到深交所辦理網(wǎng)下發(fā)行電子平臺數(shù)字證書，與該所簽訂網(wǎng)下發(fā)行電子平臺使用協(xié)議，成為網(wǎng)下發(fā)行電子平臺的用戶后方可參與初步詢價。
據(jù)接近民生證券的人士透露，是這個網(wǎng)下發(fā)行電子平臺的技術(shù)原因造成八菱科技發(fā)行中止的噩夢。
除技術(shù)的意外，發(fā)行中止似乎也與八菱科技略顯倉促的路演安排有關(guān)。
“八菱科技發(fā)行中止可以說是幾個意外的巧合，一是詢價機(jī)構(gòu)報價的最后關(guān)頭，深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺出現(xiàn)故障，導(dǎo)致報價無法提交。”上述人士透露。
“二是八菱科技路演間隔端午小長假，前兩次分別于6月2日和3日在深圳和上海舉行，但其在北京的第三次路演卻被安排在7日，導(dǎo)致部分詢價機(jī)構(gòu)的工作人員因為休假等原因沒來得及參加路演詢價，這也是八菱科技有效詢價機(jī)構(gòu)不足的原因。”
這一系列意外的巧合背后，是市場對于新股回歸合理估值的本質(zhì)。
“最近的A股市場新股破發(fā)的現(xiàn)象頻繁發(fā)生，打擊了詢價機(jī)構(gòu)的參與熱情。”上述人士坦承。
八菱科技面臨的市場冷淡的尷尬，并非首例。
6月6日結(jié)束的新股詢價中，萬安科技有24家機(jī)構(gòu)“捧場”，離發(fā)行失敗僅5家之差，貼近紅線成功發(fā)行。相比八菱科技發(fā)行失敗的結(jié)局，以17.93倍市盈率發(fā)行的萬安科技顯然更加幸運(yùn)。
不過，八菱科技或許還有機(jī)會，因為《八菱科技首次公開發(fā)行股票初步詢價及推介公告》稱，如果初步詢價結(jié)束后，如提供有效申報的詢價對象不足20家等情形，本次發(fā)行將中止。發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)將及時公告中止發(fā)行原因、在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)重新啟動發(fā)行安排等事宜。
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