八菱科技緣何能“帶病”招搖過市？

2011年11月14日 08:20
來源：中華工商時報 作者：楊桐

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上周五的A股市場在看似平靜中迎來了一位“問題學生”——八菱科技，在經歷了“詢價門”、“立案門”之后，八菱科技終于在11月11日成功登陸A股市場。雖然之前有種種問題，但八菱科技還是惹得A股多資金的追逐，早盤高開超50%，在小幅回落后又快速拉升，盤中最高大漲近80%，后稍有回落，截至收盤，八菱科技漲62.48%報27.80元，換手92.15%，超過九成的換手率也顯示出資金對于八菱科技的青睞。

曲折上市路

作為A股首家中止發行的公司，八菱科技的上市之路充滿了曲折，而且伴有各種各樣離奇的故事。

八菱科技首發申請于今年4月獲得證監會批準通過，但6月初卻因詢價機構不足20家被冠上“A股首家因詢價對象不足而中止上市公司”之名。

按照相關規定，發行批文6個月內有效。但因八菱科技原簽字注冊會計師劉文俊在今年5月25日遭證監會行政處罰，導致八菱科技被迫重新上會。10月17日，八菱科技再次過會成功，并且隨后順利完成了詢價、申購工作，等待排期上市。雖然再次過會成功，但當時有知情人士暗指，其董事長在發審會上哭訴上市艱辛以博得同情。“一哭過會”由此在網絡上盛傳。

“立案門”的精確巧合

本來到此為止八菱科技已經完成了所有上市前的準備，等待排期上市，然而，劇情并不是想象中的順利。

11月4日，八菱科技被曝出董事長顧瑜早在今年4月14日便因涉嫌職務侵占而被立案調查。據了解，該消息源于深圳電視臺財經頻道的報道。該報道稱，顧瑜因涉嫌職務侵占已于4月14日被南寧市公安局經濟犯罪偵查支隊立案偵查。但就在立案的前三天，也就是

4月11日，八菱科技剛剛首次過會。

在各種各樣的猜測中度過了4天之后，8日夜間，八菱科技披露了《關于南寧八菱科技股份有限公司董事長顧瑜被立案偵查和撤案的公告》。該公告稱，南寧公安局2011年年初接到報案后，于4月14日以涉嫌職務侵占罪對顧瑜做出立案決定，但“為確保偵查工作的順利進行，同時考慮到不影響本公司的生產經營，采取秘密的方式展開偵查工作，未將立案情況告知公司、公司董事長顧瑜身在單位，也未將立案情況告知負責公司上市的中介機構”。

經過近七個月的秘密偵查后，南寧市公安局并沒有發現舉報材料中所反映的董事長顧瑜有職務侵占的犯罪證據和事實，于2011年11月1日依法做出了撤案決定。上市前幾天撤案，時間計算的相當精準，不知是不是真的這么巧合。

上周五，八菱科技終于如愿上市，并在首個交易日上漲

62.48%報收27.80元。

同一條船上的利益集體

其實，A股市場在這方面早有前車之鑒。2000年，通海高科因財務會計文件存在重大虛假內容，成為首家發行股票而無法上市的公司；2009年，立立電子因“股權問題”被緊急叫停上市進程，原先募集資金按發行價加同期存款利息返還投資人；去年3月，蘇州恒久因專利權問題被叫停上市；勝景山河因涉嫌業績造假而未能上市；西林科則是被舉報其技術獨立性、核心技術前景存疑而止步；最離譜的是今年9月份，ST大地在上市三年后才被曝光虛假上市。

如果說上市公司因為上市融資之后會得到高額利潤而出現造假、欺瞞等行為，那么作為第三方的保薦機構則應該對上市公司、投資者以及整個資本市場負責，確保上市公司披露的信息“真實、準確、完整，不應存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏”。

遺憾的是，保薦機構并沒有做到真正的公正客觀。證監會曾經就桂林三金可能存在涉嫌虛假陳述的問題，安排保薦機構、律師事務所來核查，而核查結果為未發現桂林三金存在虛假陳述情況，桂林三金得以順利上市。但之后卻又對桂林三金的保薦代表周凱予以12個月內不受理推薦的處罰，原因是周凱在擔任桂林三金保薦代表人期間，只對項目進行了書面審核而未到項目現場核查。

又如此次八菱科技“立案門”，公司董事會、保薦機構民生證券以及北京君澤君律師事務所都一致選擇沉默，更令人驚奇的是，這些相關人士集體“失蹤”。據北京晨報報道，雖然多次試圖聯系相關人士，但是八菱科技招股書中披露的公開電話無人接聽；在上海的民生證券保薦人“已經換辦公室，不知道最新電話”；招股書中披露的律師事務所—北京君澤君律師事務所的電話居然是空號。

其實，仔細想想，同一條船上的利益集體怎么會相互指責呢？公司成功上市之后保薦機構會獲得巨額保薦費用，而代價只是保持沉默，不把上市公司不想說的說出去而已。由此看來，新股上市過程中，保薦機構的存在也僅僅是個形式而已。

有關專家認為，八菱科技事件折射出我國在新股發行過程中存在“監督不力”、“把關不嚴”和“審核寬松”等問題，只有嚴刑峻法才能有效解決這些問題。

燕京華僑大學校長華生說：“目前新股發行存在的主要問題是我們的審核太寬松了，把關不嚴，導致一批企業帶病上市。”他明確指出，要防范這些問題，一是要完善監管方式，提前將問題企業剔除到資本市場之外；二是對于二次上會的企業，審核要從緊從嚴；三是通過嚴刑峻法，嚴懲重罰涉及造假違法的企業、保薦機構和承銷商，從而防止他們合謀不當得利。

[責任編輯：robot] 標簽：保薦 科技 桂林 機構 

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