不要被“大流”卷走

2013年05月09日 01:05
來源：華夏時報 作者：湯姆·布瑞克

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投資顧問 湯姆·布瑞克

對巴菲特的迷戀可以理解，畢竟他很成功，而且隨和。但投資者也應該意識到，他在玩的游戲和我們不同。做生意，他會第一個接到電話，也能得到最有吸引力的條件，我們則無法復制這些優勢。

還需要記住，巴菲特的策略隨著時間的推移已經發生了多么大的變化。盡管多數投資者被告誡要采用一個計劃并堅持下去，但巴菲特先生的經歷則說明，不同的時間和不同的條件意味著核心原則也應該被審視并進行必要的修改。

查理·芒格是巴菲特變化過程中的關鍵人物。這告訴我們一個很好的道理：聽取其他人的觀點很重要，而且巴菲特和芒格過去幾年的對話已經讓他們發展為從不遵從一個人的看法。

巴菲特說過，他對一項投資最喜歡的持有期是“永遠”。在短期投資思維當道的時下，這是一種值得歡迎的背離。但是，你也不應錯誤地得出，巴菲特持有的任何東西都是值得擁有的。1990年許多投資者這樣做，例如買可口可樂等公司的股票，因為巴菲特持有它們——盡管它們的估值從歷史水平來看已經過高。結果確實不好。所以，不要專挑巴菲特的想法并預期它們一定表現良好。這不是效仿他的好辦法。

巴菲特可以告訴所有人的最重要經驗是：不要被“大流”卷走。例如，他一直愿意持有巨額現金，盡管利率處在極低的水平。而且他愿意與其他人步調不一致地長線持有以最終獲益。但我們多數人這樣做日子則很不好過。

本報記者 蘭曉萌編譯自《華爾街日報》

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