分析：中國股民對巴菲特癡迷追捧會導致匪夷所思行情

2013年05月11日 07:04
來源：中證網作者：黃瑩穎

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參加伯克希爾·哈撒韋公司的股東大會，對眾多巴菲特的粉絲來說是一次“朝圣”之旅。不遠萬里奔赴奧馬哈，篤定的中國門徒究竟學到了什么？

有投資人參透巴菲特的價值投資理念，數年間，其管理的基金業績年化收益率高達77%，遠超王亞偉；亦有投資人陷入邯鄲學步的窘境，屢入歧途，難以自拔。

爭貼巴氏標簽

5月9日下午5點半，剛從大洋彼岸回國的張峰，談話的語氣中明顯帶著疲憊。數天的長途奔波，讓這位盈信瑞峰投資管理公司的合伙人有些吃不消。

不過，談起數天前參加的巴菲特股東大會，張峰的情緒高昂起來。“我是以伯克希爾·哈撒韋公司股東的身份參加的大會。奧馬哈的春天氣溫很低，但會場氣氛熱烈，像場盛大的音樂派對。”

張峰說，現場有許多值得回味的事情，比如伯克希爾花費很多心思讓股東有身處大家庭的幸福感：今年由巴菲特導演的會歌直接翻自經典的激情名曲《YMCA》，由83歲的巴老親自領跳。“股東之間、股東與管理層之間的融洽關系，是國內很多股東大會中無法體會到的。”他評價，這正是管理和投資的藝術。

值得注意的是，在國內一家基金公司的組織下，包括興業全球基金副總經理楊衛東、安信證券首席經濟學家高善文、招商證券首席經濟學家丁安華、諾亞財富董事會主席汪靜波，以及諸多中國資本圈的重要人物一同參與了此次“朝圣”之旅。

饒有意味的是，除去誠心學習投資之道的粉絲外，巴菲特股東大會成為各路機構爭相自我營銷的嘉年華。當然能刺激股價漲升是最好的結果，比如2011年至2012年間，巴菲特持有的一家A股上市公司股價出現大幅下跌，市場普遍認為巴菲特會對此失望。不過，這家公司的一位負責人在此次股東會期間表示，巴菲特相信公司業績會有反彈，對公司將長線投資，不會輕易賣出。此番言論令該股股價在本周上漲近三成。

此外，亦有國內某酒類公司，在此次股東大會上將公司產品贈予巴老，遠渡重洋只為拍下“股神”接酒的一瞬間，無疑這是一次精心的營銷。

學巴菲特不容易

這并不是張峰第一次前往美國奧馬哈。此前的2011年4月，張峰曾與巴菲特在奧馬哈共進午餐。彼時張峰在現場向巴菲特請教了一個問題：“大家都想copy你，你的護城河是什么，可以讓大家copy不了？”

國內如張峰一般崇尚巴菲特價值投資的門徒比比皆是。比如趙丹陽、但斌、李馳等，但這些“弟子”的“學業成績”迥異。

但斌目前管理著兩只陽光私募基金產品，根據好買基金網數據統計，東方港灣馬拉松2007年2月成立至今收益率為49.98%，而另一只產品東方港灣1期2010年12月成立至今收益率為10.34%。其整體業績屬于中規中矩。

同威投資的李馳境況慘淡，其管理的7只陽光私募基金業績目前仍在0.7元左右的清盤線附近。

“有些投資者認為巴菲特的投資理念在A股市場中并不適用，但我認為所有不想虧錢的投資都應該遵循物超所值的原理，巴老的投資理念適用于任何市場。不這么想的人，要么不了解巴菲特，把價值投資等于長期持有，要么就根本不了解投資。”張峰說。安永華明會計師事務所出具的報告顯示，張峰管理的盈信集團股票投資業績2004年至2011年年均回報率達到77%，是王亞偉掌管的華夏大盤精選的1.8倍。

對此次不遠萬里再次參會的緣由，張峰解釋，如果為學習巴菲特的投資技巧，只看年報就足夠了。現場參會是希望更多地學習巴菲特的為人姿態。“至少你要看看怎么開股東大會，怎么回答股東各種刁鉆的問題，怎么強化公司文化，只有近距離觀察這個人的精氣神，才能得到更深刻的答案。”

A股中的號召力

過去數年，“巴菲特”三個字一直是A股市場強有力的做多理由：對于巴菲特選中的公司，甚至行業，很多投資者如癡如醉，稍有風吹草動，相關概念股便會應聲大漲。

本周三，巴菲特旗下的中美能源公司公布19億美元風能投資計劃：將在2015年底之前安裝數百臺風力發電渦輪，這是中美能源公司在愛荷華州最大規模的經濟發展項目。從本周盤面看，這對于萎靡多時的風能概念板塊而言，無疑是一劑強心針。本周五風能概念板塊表現強勁，其中華銳風電強勢漲停，湘電股份、天順風能、泰勝風能、華儀電氣等多只個股漲幅超過5%。

中國股民對巴氏的癡迷追捧，會導致匪夷所思的場面出現。2009年僅僅是因為巴菲特祝賀大楊集團創建30周年，大楊創世股價在5個交易日竟然飆漲五成。當年亦有傳言稱，巴菲特對東北電氣感興趣，東北電氣H股便幾近翻倍。

相關資料顯示，2013年一季度巴菲特并購標的主要集中在保險、能源、工業品、食品等領域。最近一個季度持倉數據顯示，巴菲特重點增持了通用汽車、IBM和富國銀行等股票，新買進的行業涉及農機制造、金屬精密件生產及商用汽車剎車系統制造等。對于中國經濟，巴菲特認為增速放緩是自然經濟規律使然，從長期看，他仍看好中國股市的未來。