又遇利空 比亞迪漲幅收窄

2011年07月08日 07:51
來源：解放網－新聞晨報 作者：林勁榆

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□晨報記者 林勁榆

一邊是股價出人意料地連續上漲，另一邊則是壞消息一個接一個，比亞迪(002594)登陸A股后的表現可以用神奇來形容。繼上市前宣布一季度業績大幅下滑后，昨天，比亞迪再宣布，其與法國設備租賃總公司(CGL)去年簽署的《關于設立比亞迪汽車金融有限公司的合資合同》終止，原因是“CGL認為中國汽車市場的風險正在增大”。或受此不利消息的影響，比亞迪高歌猛進的勢頭受到遏制。昨天，比亞迪復牌高開低走，最后上漲1.06%，報33.4元，與之前的表現相比，昨天比亞迪表現只能說差強人意。

外資看空中國汽車市場

比亞迪在公告中透露，鑒于CGL認為中國汽車市場的風險正在增大，合資雙方對業務的風險判斷不同，在經營策略等方面未達成一致意見，因此，比亞迪與CGL同意友好終止合資合同及合資公司現有合作。

據悉，2010年6月18日，比亞迪曾與CGL在深圳簽訂《關于設立比亞迪汽車金融有限公司的合資合同》，擬合資設立比亞迪汽車金融有限公司。合資公司注冊資本為人民幣5億元，其中，比亞迪出資人民幣4億元，占80%的股權比例；CGL出資與人民幣1億元等值的歐元，占20%。合資公司從事的業務包括在中國大陸為購買汽車提供融資服務。合資合同及合資公司的籌建已于2011年3月4日獲得銀監會的批準。

盡管比亞迪方面在公告中指出，《終止協議》不會對公司的財務狀況及經營成果產生重大影響。但汽車行業分析師認為，合作協議的中止或將對投資者的信心產生一定的影響，畢竟目前比亞迪主要的業績支撐來自于傳統汽車產業，在其估值已明顯偏高的情況下，傳統汽車業的頹勢將為其未來股價回調埋下伏筆。

碳酸鋰漲價影響甚微

比亞迪A股上市后股價表現強勢，其中重要原因之一就是其布局的新能源產業相繼傳出好消息，從而為比亞迪上市營造了良好的氛圍。6月30日，美實公司宣布，將于7月1日開始提高碳酸鋰的售價，預計將會增加20%。與此同時，還有消息顯示，主導著全球70%以上碳酸鋰生產的智利SQM、美國FMC、德國Chemetall三巨頭從7月1日起聯手提價。業內人士認為，這意味著碳酸鋰價格即將擺脫近三年來的疲軟態勢，步入上升通道，作為鋰電池生產企業，比亞迪的產品有望獲得15%到25%的價格提升，公司毛利率將有所提高。在此消息的刺激之下，包括比亞迪在內的涉鋰股票紛紛漲停。

盡管作為新興產業，鋰電池是比亞迪的優勢所在，但是其在比亞迪收入中僅占一小部分。招股說明書顯示，包括鋰電池在內，2010年度，比亞迪二次充電電池業務收入為50億元，占公司總收入的10.33%，而在汽車電池利用方面，2010年，其新能源車銷售收入占全部汽車業務的比例不足千分之二。

碳酸鋰漲價概念似乎又只是投資者的一相情愿，比亞迪昨天也出面澄清，公司公告表示，碳酸鋰作為磷酸鐵鋰的主要原料之一，占比很低，因此，公司認為近期碳酸鋰價格的波動對本公司經營業績影響甚微。有關分析人士也指出，碳酸鋰漲價的信息實際上早在5月就被相關生產巨頭發布，新能源汽車的前景并沒有業界預期的那么樂觀，比亞迪未來在全國推廣其產品難度還相當大。因此不能排除有資金瞄準了A股流通規模較小的新股比亞迪，策劃出了高漲的行情。

A股價格已高出港股近10元

盡管比亞迪A股上市后一路高歌猛進，上市5天換手率接近300%，但其在港股市場上的表現卻非常疲弱。6月30日A股上市首日，比亞迪港股被帶動上漲5.67%，7月4日隨A股漲停，但近兩日比亞迪港股已分別下跌2.87%和3.16%，昨天收盤比亞迪港股報收26.05港元，其A股股價比港股高出50%，可見兩個市場對比亞迪的價值存在較大分歧。