重慶啤酒揭盲數據統計終稿出爐 乙肝疫苗仍似安慰劑

2012年01月10日 03:18
來源：上海證券報 作者：趙一蕙 阮曉琴

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沒有奇跡——重慶啤酒今日如約發布復牌公告，乙肝疫苗II期試驗數據統計終稿，以冰冷的數字擊碎了投資者最后的一絲幻想，“大逆轉”并沒有發生。

在去年12月8日核心揭盲數據已經曝光的背景下，今日終稿公布的主要療效指標，安慰劑、600ug劑量、900ug劑量的應答率基本無差異的結果并未發生改變。公告發布后，記者第一時間聯系到在跌停打開那天買入的部分市場人士，他們對重慶啤酒公布的上述分析結果看法也并不樂觀，但不愿發表進一步的評論。

不過，對于資本市場來說故事并未結束，臨床研究總結報告未出、安慰劑疑云未解、大成基金對重啤董事長的“逼宮”未了，這場在業內看來普通的醫學試驗，已被異化成了資本市場上利益各方互相傾軋的武器。

重慶啤酒停牌時曾表示，RPS公司原定于1月6日出具的統計分析結果，公司將于獲得上述結果后予以發布。但是，在1月6日晚間，重慶啤酒發布公告稱，因交接手續需要辦理，無法在6日完成相關信息披露工作，延遲至1月10日公布。而今日公告顯示，負責此次臨床研究的研究單位于1月4日召開統計分析結果臨床專家討論會議，在這一天里，重啤乙肝疫苗II期臨床試驗統計分析結論就要出具。

與以往研究不同的是，這場從一開始就摻雜了資本市場各方利益的課題，注定包含了科技以外的因素，這一點已經在12月8日以后被不斷證實。在連續9個跌停后巨額資金抄底重慶啤酒，以及重慶啤酒又迅速進入停牌的一幕幕，都預示著期間包含著并不簡單的邏輯。而在停牌期間，對于最終結果的看法大致分為兩類，一類是認為可能存在“翻盤”可能，在終稿中，最初公布的超高的安慰劑應答率將得到修正，而另一種則基于對“主要療效指標”的否定，認為后續公布的次要指標不會改變試驗失敗的事實。

而根據今日的公告，投資者期待的“大逆轉”并沒有發生。重慶啤酒公布的主要療效指標，即發生HBeAg/抗HBe血清轉換應答率，安慰劑、600ug劑量、900ug劑量分別為28.2%、30%和29.1%，與12月8日公布的完全一致。“沒有療效”——這是昨日專家看到數據后對記者的評價。盡管一并披露了其他次要指標，但主要療效指標同前次公布的一樣，其結論還是指向“無效”，意味著上述統計分析終稿依舊得出試驗失敗的結論。

盡管出臺“數據分析終稿”，但關于重慶啤酒乙肝疫苗的爭論并未就此終結。根據之前重慶啤酒表態，對治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗在臨床研究中的療效及安全性，需在形成統計分析報告和臨床研究總結報告后方可綜合判斷，這意味著4月6日還有一份臨床研究總結報告將發布。而公司在今日公告中也表示，在形成臨床研究總結報告之前，各研究者將繼續對本臨床研究的療效及安全性進行討論分析及總結。

雖然統計分析結果指向“失敗”，但這場科學實驗目前還無法擺脫與資本市場的糾結。