訂城商行上市指引 監管分歧規模設限

2011年04月16日 00:47
來源：經濟觀察報 作者：程志云 胡蓉萍

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程志云 胡蓉萍

4月10日、11日，深交所先后召集部分券商高管、保薦代表人開會，深交所總經理宋麗萍等高管參加，會上提出重點推進中小金融機構、農業和文化創意企業的上市。

據本報了解，杭州銀行、重慶銀行、大連銀行、東莞銀行、盛京銀行在城商行上市進程中走在最前列，已經向證監會正式提交了上市申請；江蘇銀行也獲得了江蘇銀監局的通行證，正在向證監會遞交正式申請材料；上海銀行則向上海銀監局遞交了首次公開發行股票的申請。

出于地方金融企業規范化與風險控制的考量，銀監會也希望借助深滬交易所擴大上市資源的大背景，將城市商業銀行推向IPO的軌道。

與此同時，證監會在向國務院上報的《關于穩步推進中小商業銀行上市核準工作的報告》中提出制定《中小商業銀行上市指引》，以規范中小商業銀行的上市標準和條件。

銀監會：不以規模設限

一位接近證監會的人士稱，城商行上市已經進入全面推進階段：“除了已經遞交申請的，多次跑到北京和我們進行溝通的城商行及承銷商也不在少數。”

不過，證監會在向國務院上報的《關于穩步推進中小商業銀行上市核準工作的報告》中明確提出制定《中小商業銀行上市指引》，要為城商行上市立規。

據悉，指引依然暫定公開發行新股后內部職工持股比例不得超過總股本的10%，單一職工持股數量不得超過總股本的1‰或50萬股。

這位接近證監會人士表示，對于中小商業銀行的上市工作總體原則是積極穩妥。現在的一些基本想法是，必須是競爭力處于同業的領先地位的城商行，監管評級在二級以上，主要監管指標符合監管要求。“但是，這些指標究竟是連續兩年還是三年符合要求還需進一步測算。”他說。

實際上，城商行上市早在去年就有所動議。但2010年底爆出的金融大盜劉濟源案——通過存單質押貸款詐騙齊魯銀行等多家銀行，以及近日漢口銀行被指作假擔保的事件，令監管層開始擔心和重視城市商業銀行的風險和公司治理問題。

“齊魯銀行詐騙案給各家城商行的風控敲了警鐘，顯然對城商行上市進程有所影響。對商業銀行而言，出現風險案件不可避免，但是城商行整體體量比較小，不少行長又喜歡配合地方壘大項目貸款，萬一出一個大案件就可能給銀行帶來致命風險。”一位城商行戰略發展部人士告訴記者。

據報道，兩會前后證監會曾經提出一稿《指引》，對擬上市城商行財務指標要求資產規模大于800億元，凈利息收入超20億元等。

不過，由于該標準設定過高，將80%以上的城商行擋在上市的門外，所以引起了不少城商行的反對。

據接近監管層人士表示，銀監會建議證監會在上市標準上不以規模設限，充分考慮城商行經營的差異性，建議優先支持以三農和中小企業金融服務為市場定位的中小商業銀行，將農商行和城商行的上市標準區別對待。

兩會期間，全國政協委員、中國銀監會主席助理閻慶民也指出，城商行上市要綜合考慮城商行公司治理是否健全、風險控制能力以及相關監管指標是否達標等諸多因素。

推動力

引入競爭機制的深滬交易所，也在積極爭奪城商行這塊不可多得的上市資源。對于銀行監管層而言，推動城商行上市則是勢在必行。

自2006年以來的國有商業銀行上市，以及股份制商業銀行和部分城商行的上市，除資本實力增強之外，更重要的是法人治理結構大大完善，各項風險控制體系也日趨完善。“通過上市進程，城市商業銀行既補充了資本金，更重要的是實現了從老地方國企向現代金融企業轉身的制度轉變。這對于城商行自身發展以及地方金融安全都具有重要意義。”建設銀行研究員趙慶明告訴記者。

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不過，最近數年，上市銀行的資產質量和風險控制普遍比未上市銀行做得更好，金融特別是銀行金融風險有往地方下沉的趨勢。以地方融資平臺貸款為例，根據中金公司一份報告顯示，上市銀行融資平臺貸款占比約為7%-10%，低于行業平均的13%；除此以外，上市銀行的不良率也比非上市銀行更低，且撥備也更為充足。“實際上，大量地方融資平臺貸款都是非上市的地方城商行發放的。作為地方商業銀行，控股股東就是地方政府。在這些地方政府看來，他們投資設立城商行的主要任務就是配合地方建設輸血融資。”一位城商行戰略部人士稱，很多大銀行的地方分支機構發放信貸權力有限，部分銀行甚至大項目審批權已經上收到總行，而地方城商行則沒有這種約束機制。在此基礎上，一旦地方政府出現了財務風險，那么地方上的銀行勢必會處于風暴眼中。

今年春節后，央行對部分突擊放貸的中小商業銀行實施了差別存款準備金率的調控措施——對象主要是城市商業銀行；銀監會也對這些中小銀行的信貸沖高施以口頭監管，并從相關業務準入限制上來控制城商行的信貸擴張沖動。“在大中型銀行急于清理地方融資平臺的大背景下，城商行受地方政府的干預更多，接盤一些地方建設項目的可能性更大，信貸投放因此快速增加。但實際上，目前不少中小銀行的資本充足率已經碰到監管紅線了，背后的風險不能不密切關注。”一位接近央行人士稱。

隨著“十二五”各地制定經濟增長目標，部分專家擔心，地方城市商業銀行很可能成為新一輪地方GDP增長的輸血機器。引入多方股東—上市—形成規范的法人治理—加大運營的透明度，行政干預將有望減弱。“尤其是對于地方監管工作人員而言，引入資本市場的監督機制無疑會使監管工作變得更加順暢。”一位接近地方銀監局人士稱。

但城商行“擴張—上市—跨區擴張”的模式卻受到監管的批評。

今年兩會期間，國務院副總理王岐山在參加全國人大貴州代表團審議時就指出，有些地方銀行總想著跨區域擴展，并以北京銀行舉例，“該行做得很不錯，但去年發展到哈爾濱去了，還想去上海。我批評了他們。”之后，關于城商行擴張降溫的聲音也陸續從銀監會層面透出。

敏感的中介機構和投資者看到了投資機會。從去年年底以來，一位許姓投資者就多次跑到北京、天津等金融股權交易所去考察城商行法人股。

但城商行和農商行上市清退部分股東的問題也存在重大不確定性。“即便一切順利，監管層也不會一下子在A股上那么多銀行股，現在已經有不少大銀行還在A股上進行再融資，如果一下子多出很多城商行，A股的壓力不小。”上述許姓投資者表示。