2010年12月27日 15:02鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

今年每只新股平均催生2.4位億萬富翁

今年A股以4832億元再創IPO資金額紀錄，而新股公司創始人股東是最大贏家。據WIND資訊不完全統計，在今年340只新股中，持股市值上億的個人股東達824位，所有新股自然人股東持股市值5500億！(.上.證)

新股市盈率何以越發越高

-聚焦新股發行

從去年6月新股發行重啟以來，在"市場化定價"的名義下，新股發行明顯呈現為"三高"發行，發行市盈率越發越高。

新股發行市盈率何以越發越高？這是每一個關心中國股市健康發展的人都想知道答案的問題。尤其是在當前二級市場行情非常低迷的情況下，在滬市主板市場的市盈率只有20倍左右，一批藍籌股的市盈率甚至不到10倍的情況下，新股發行市盈率卻一再創出新高，一級市場發行市盈率與二級市場市盈率一再倒掛，這種現象是極不正常的，是中國股市價值體系混亂的重要表現。

為什么會出現這種極不正常的現象？這歸根到底是中國股市不成熟的結果。中國股市就是一個"投機市"，投機是中國股市的最高準則，對股票價值的判斷也是以投機為準則的。中國股市有炒新的習慣，所以新股的溢價遠遠高于老股，而小盤股又適合于投機炒作，于是小盤股又得到了遠遠高于大盤股的溢價。如果任憑這種趨勢發展下去，中國股市的新股發行市盈率達到250倍也是很快就可以見到的事情，中國股市的投資者也都將成為"二百五"。

正是基于中國股市不成熟的原因，目前實行的市場化發股方式顯然是不合適的。中國股市的不成熟，在客觀上表明中國股市還缺少市場化發股的土壤，加上新股發行數量的限制以及新股發行的審批制，目前的新股發行市場化其實只是一種偽市場化，是以市場化之名行圈錢之實，是中國股市"圈錢市"的重要證明，其目的就是最大化地為上市公司圈錢服務。在這一點上，創業板、中小板的新股發行尤其明顯。

新股發行市盈率越發越高的事實表明，現行的新股發行制度并不適用于創業板與中小板的新股發行。尤其是創業板，在制度準備不充分的情況下強行推出，然后盲目照搬主板發行制度，從而導致了新股發行市盈率越發越高的局面。因此，在當前中國股市并不成熟的情況下，應該及時叫停創業板、中小板的新股市場化發行，并用定價發行取而代之，使中國股市的新股發行進入"主板市場化發股，創業板、中小板定價發行"的雙軌制時期。(.京.華.時.報)

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