2010年12月27日 15:02鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

A股表現差：IPO第一是主因

盡管今年國內經濟增長強勁，但是A股反而成為2010年全球表現最差的股市之一。

今年，A股IPO總額榮登世界第一的寶座，據WIND數據顯示，截至12月16日，A股市場募集資金規模為9346.44億元，除去募資費用，實際募資規模達到9105.71億元。

如果硬要找出今年A股全球表現最差的原因，一個名副其實的"圈錢市"是A股成為2010年全球表現最差的主因。進入2010年以來，一方面新股發行提速，中小板、創業板新股每周批量發行，大盤股更是躍躍欲試；另一方面再融資的血盆大口大開，幾大銀行先后實行了巨額再融資計劃，一大批上市公司紛紛跟進，形成了壯觀的圈錢潮。證監會的數據顯示，從2002年到2010年8月，中國證券市場境內融資額達2.7萬億，2007與2010年兩年時間就占據了融資額的58%左右。不僅融資和再融資，"大小非"、"大小限"和高管減持也不斷從市場上抽血。在這樣的背景下，巨額再融資對市場資金面將是雪上加霜的影響。可以預期，無節制的IPO和再融資將擊垮股市，使股市發生根本性逆轉。

股市表現差是市場對上市公司再融資不滿的強烈反應，說明"股改"之后，中國股市亂砍亂伐，一些上市公司惡意圈錢的"融資饑渴癥"等嚴重深層次的問題并沒有根本解決，反而有越演越烈的趨勢。中國股市長期以來重融資，不重回報，使股市成了上市公司的提款機，急功近利，加速擴容，圈錢者利用自己的優勢地位暴力圈錢，不顧市場暴跌、難以承受新股發行，而照發不誤,且不管上市當日就跌破發行價。

同時，在"市場化"的掩護下，降低了上市公司再融資的門檻，于是上市公司不論質地好壞，都張開了血盆大口向股市"飛禽大咬"，高價發行，高價增發、高數額發行可轉債、高價配股層出不窮，更為可怕的是在海外圈不了錢的"海龜股"又回過頭來,高價格大規模地融資，還要推出美其名曰的"國際板"，圈錢國際化將更進一步。無度擴容以及全流通、減持一步到位等預期，改變了股市的供求關系，摧毀了投資者的持股信心，使股指一瀉千里。形成了一級市場圈錢千億，二級市場市值損失萬億的惡性循環。

中國股市要具有全球影響力，首先其基本功能需要重新定位。世界上任何一個成熟的資本市場，其基本功能定位都是一個投資和融資并重的市場。在資本市場20周年的今天，我們除了要充分肯定中國資本市場對中國經濟推動作用的同時，在未來的5到10年里還應考慮加快中國資本市場改革的步伐，進一步明確定位，變融資市場為投資和融資并重的市場。(.江.南.時.報)

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