業內熱議退市新政 支持質疑聲音各半

2011年11月29日 08:15
來源：金融投資報

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退市制度作為創業板市場的一項重要制度，自創業板啟動以來一直廣受關注，市場對于創業板實施更加嚴格的退市制度寄予很高的期望。昨日，深交所推出完善創業板退市制度的新方案后，專家學者和市場人士第一時間紛紛發表見解，支持和質疑聲音各半?？梢灶A見，創業板退市制度在征求意見期間，將引發更多的關注。而退市新政的最終敲定，將對創業板公司的未來和市場的長期走向產生深遠的影響。

李大霄：

倒逼創業板公司危機意識

英大證券研究所所長李大霄認為，新版創業板退市制度與主板區別較大，同時考慮了股票波動的實際情況，充分反映了創業板特點，值得肯定。

他指出，新版退市制度沒有“ST、*ST”這樣“披星戴帽”的過渡階段，采取直接退市的規定較為嚴格，同時不允許被借殼，這能夠抑制瘋狂投資的怪圈，倒逼創業板公司的危機意識。

他認為，短期來看退市制度出臺對于績差公司的股價會有一些沖擊，長期來講將對完善創業板的優勝劣汰機制起到積極作用。

曹衛東：

亂炒局面將有所改觀

聯訊證券副總經理、首席策略分析師曹衛東表示，創業板退市制度中并沒有強制性分紅的決定，而是以“遭譴責”為標準，這樣的話給人為考量留下了更大的空間，這也說明監管層更多的還是考慮創業板發展的問題。

談到退市制度對創業板公司的影響時，曹衛東表示，退市制度對那些鉆制度漏洞、造假上市的公司是個不小的打擊。那些靠忽悠上市獲取超額利潤的公司將面臨退市的風險。創業板不分青紅皂白亂炒的局面也將有所改觀，在選擇創業板股票時，主力資金會更加青睞那些在行業中有技術壁壘、大股東和管理層穩定的公司。

邵宇：

打擊不誠信并提高效率

東方證券首席策略師邵宇博士認為，新退市制度有助于公司基本面凈化和市場效率提高，具體來說有三方面重大意義：一、打擊不誠信和破凈以及副資產，不創造價值和業績就趕走；二、一票否決，不給改正機會，不允許曲線救國；三、提高市場效率，流動性差退出，無公開市場交易無需上市。

劉紀鵬：

還需改革入市制度

劉紀鵬表示，僅僅有退市制度不夠，改革入市制度才能解決三高超募問題。今天的資本市場問題，由創業板發行制度引發，入市制度直接導致三高超募，對此監管部門至今沒有進行反思。

吳曉求：

還不如主板退市制度

人民大學金融與證券研究所所長吳曉求認為，創業板退市新規很難起到實際作用，制度沒有實際意義。他說：“創業板公司3年被警告3次才退市，哪會有公司這么蠢？這不可能。新規沒有涉及到問題的本質，例如公司資金使用狀況、財務標準、虛假信息披露等，還不如主板的退市制度。”

董登新：

新增條件令人失望

針對新增兩個退市制度，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新第一時間在其微博上表示：“創業板增設的兩個退市制度：一是譴責退市法；二是一元退市法，有些令人失望?！?/p>

董登新認為，管理層應該再增設“資不抵債退市法”、“總資產規模退市法”，并取消“寬限期”，直接退市至三板。

而對于“近36個月內累計受到交易所公開譴責三次的公司，直接退市到新三板”這一制度，董登新認為，還應該加上一條，即沒有寬限期。

向威達：

受傷的還是中小投資者

長城證券研究所所長向威達表示，創業板公司從上市到退市時間周期很長，期間創業板大股東和高管等均有充分時間進行減持套現；當創業板公司最終被迫退市時，受傷害的還是中小投資者。本報綜合