中信證券：創業板退市制度利好券商 看好10只股

2012年04月24日 06:43
來源：東方早報 作者：中信證券

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4月20日晚，深交所發布《深圳證券交易所創業板股票上市規則》(2012年修訂)(以下簡稱規則)，自2012年5月1日起施行。該規則的出臺是國家推進金融改革、加強金融創新的堅定信號，是我國統一場外交易市場建立和完善的重要一步，長期利好于券商業務模式的完善。

此次《規則》亮點主要體現在：完善恢復上市的審核標準不支持通過“借殼”恢復上市；明確財務報告明顯違反會計準則不予糾正的公司將快速退市；明確了創業板公司退市后統一平移到代辦股份轉讓系統掛牌。

創業板退市企業“統一平移到代辦股份轉讓系統掛牌”是各層次市場有序流動的途徑，同時也為“代辦股份轉讓系統”提供增量標的，與新三板的推進有著同樣促使三板市場擴容的效用。在做市商引入機制下，為券商提供做市收益的標的將得以增加，同時為我國券業在特定市場發展做市商制度、提高特定市場交易活躍度、促進我國券業與成熟資本市場投行模式接軌提供了發展契機。如果把“老三板”、“新三板”及“場外交易市場”等等整體看做我國未來對應國外OTC市場的標的，那么參照美國標準測算，OTC業務除去投行上板費以外的靜態貢獻度將達到15%。

投資建議：維持行業“看好”評級。大券商推薦創新占優的中信證券、海通證券；區域二線券商推薦資質資本占優且存在改善預期的國元證券、宏源證券和西南證券；參股券商推薦錦龍股份。此外，在目前時點漲幅相對滯后、彈性相對較高的方正證券建議關注。