2009年09月11日 15:15鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

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世紀(jì)證券：萬科八月銷售點(diǎn)評(píng) 短期漲幅較大，給予“中性”評(píng)級(jí)

·房地產(chǎn)中介服務(wù)業(yè)發(fā)展前景廣闊。我國(guó)房地產(chǎn)中介服務(wù)業(yè)處于發(fā)展的初期，隨著房地產(chǎn)業(yè)專業(yè)分工進(jìn)一步細(xì)化和銷售外包趨勢(shì)越來越明顯，房地產(chǎn)中介服務(wù)業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景。

·獨(dú)特的“咨詢(顧問策劃)+實(shí)施(代理銷售)”的經(jīng)營(yíng)模式，客戶基礎(chǔ)廣泛，品牌影響力全國(guó)領(lǐng)先。公司業(yè)務(wù)涉及代理銷售、顧問策劃、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)三大領(lǐng)域，業(yè)務(wù)遍及珠三角、環(huán)渤海和長(zhǎng)三角三大區(qū)域，具備服務(wù)全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的能力，客戶基礎(chǔ)廣泛，公司連續(xù)5年入選“房地產(chǎn)策劃代理百?gòu)?qiáng)企業(yè)TOP10”前2位。

·募集資金項(xiàng)目的實(shí)施將會(huì)加速公司的成長(zhǎng)。募集資金項(xiàng)目實(shí)施以后，公司將會(huì)初步完成在全國(guó)范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)布局，提高公司管理平臺(tái)工作效率和公司員工的專業(yè)素質(zhì)，提升公司的品牌影響力和市場(chǎng)份額，從而提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

·盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2009、2010、2011年公司EPS分別為0.79元、0.95元和1.09元， 按照9月9日收盤價(jià)計(jì)算對(duì)應(yīng)的市盈率分別為47.8倍、39.8倍、34.7倍。雖然公司是唯一的上市房地產(chǎn)中介企業(yè)，具有稀缺性，但是由于房地產(chǎn)中介服務(wù)行業(yè)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)非常敏感、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)格穩(wěn)健，業(yè)績(jī)爆發(fā)性上漲的可能性較低，而且上市以來短期漲幅較大，估值水平較高，給予“中性”的評(píng)級(jí)。

·主要風(fēng)險(xiǎn)：宏觀政策變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)周期性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和核心人才流失的風(fēng)險(xiǎn)；估值風(fēng)險(xiǎn)。

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