三種投資路徑迎接低碳經濟熱潮

2009年11月14日 03:20第一財經日報【大中小】【打印】共有評論0條

規避產能過剩、估值過高個股

艾經緯

自11月上旬起，低碳經濟板塊相關個股再度開始風生水起。而在美國總統奧巴馬即將訪華之際，又值哥本哈根會議臨近，以及相關政策的潛在出臺預期之下，低碳經濟板塊開始逐漸走強。

三重因素推動

對于低碳經濟板塊近日的走強，CBN記者綜合多位機構人士的看法，可以歸納為三個原因。

一是美國總統奧巴馬訪華日期的確定。上海證券分析師李劍峰預計，貿易、匯率、能源、氣候變化、核不擴散等有望成為中美之間的重要議題。事實上，早在7月下旬中美戰略對話期間，氣候變化與此相關的節能減排問題就被置于重要位置，而A股低碳經濟板塊當時也因此而有所表現。

二是哥本哈根會議將于12月7日召開。本次會議是第15次聯合國氣候變化框架公約締約方大會，宏源證券預計，屆時全球將出現低碳經濟熱潮。

三是相關政策的潛在出臺預期。11月3日,在溫家寶總理發表題為《讓科技引領中國可持續發展》的講話中，重點提到了5個行業，而“新能源”、“低碳經濟”等概念多次被提及。而在此前，國家也及時制定了一系列相關政策，其中包括“太陽能屋頂計劃金太陽工程”，對整個新能源行業的產業振興規劃也即將出臺，更多相關細則也會隨之而來。11月12日，在發改委等多部委聯合召開的節能減排與應對氣候變化高層論壇上，相關人士透露，發改委目前正在起草低碳經濟指導意見，對低碳經濟概念進行界定，規劃我國低碳經濟的發展。

三種投資路徑

作為一個具有廣泛社會性的前沿經濟理念，低碳經濟尚無一個確切的定義。光大證券認為，低碳經濟革命將體現在三個環節：可再生能源的技術進步、運輸方式的革命、消費領域的節能化。(詳見圖1)

大成基金認為,從投資的角度說,低碳經濟可能是持續兩三年的投資主題,包括太陽能、風電、電池、核能等新能源領域公司都具備較好的投資時機;節能減排也與此類似,將成為A股投資中的長期“走牛市”板塊。

因為低碳經濟涉及產業領域的廣泛，就投資路徑而言，渤海證券分析師李新渠認為，低碳經濟主要有三種選擇路徑，新能源：用太陽能、風能、地熱等非碳基能源替代傳統能源；新工藝：碳捕捉、清潔燃煤工藝等降低傳統能源的碳排放；節能環保：節能、減排、廢物回收利用直接降低能源消耗。

成本與產能過剩風險

大智慧的板塊分類顯示，低碳經濟板塊現有上市公司61家。CBN記者綜合多家機構研究報告來看，未來短期機會仍將集中在智能電網、光伏、風電、清潔能源技術以及節能減排方面。

但在市場上對新能源呼聲頗高的情形下，亦有人士對此并不看好。“短期內炒作的概念而已。”某券商研究所負責人坦言。

上述人士表示，發展低碳經濟必須發展節能新技術，目前，專業技術上還有很多問題沒有突破，即使技術上突破了，成本上也沒有突破。比如，光伏發電仍然是傳統發電成本的8~10倍，太陽能仍然是傳統發電成本的2倍以上。核電、水力發電等受到自然條件以及生態保護的限制比較多。

事實上，除了成本與技術上還存在問題外，產能風險也值得注意。此前，國家發改委、工信部等部門發文指出，若不及時調控和引導，風電設備行業產能過剩將不可避免。

大成基金也認為，作為一種較大的概念性板塊,投資新能源產業應該要慎重,尋找那些確實有業績支持的公司。

因為新能源中部分子行業在短期內確實存在產能過剩、投資進度低于預期等不利因素,而且由于此前的大幅炒作,某些個股的估值已經偏高。

中金公司此前表示，年中新能源板塊表現不佳就是對行業產能過剩擔憂的表現。