多晶硅暴跌的受益者
《紅周刊》特約作者 籍承
《紅周刊》：2011年即將過去，A股再次蟬聯雙料冠軍，指數全球最“熊”，融資全球最“雄”。
張彤：但愿2012年“雄”的是指數，而融資不要再像某品牌的牛奶，質量越來越差，價格卻越來越高。
《紅周刊》：2011年，你和文琳在欄目中持續看空，新的一年就要到了，對2012年的走勢怎么看？
張彤：最近閑著無事，隨手翻了一下2010年年底時各大券商對2011年行情的預測，30家券商無一預測對2011年的走勢。我看目前最靠譜的對指數的預測方法，就是研究下各大券商對2012年的預測，然后當反面教材看就是了。
《紅周刊》：不開玩笑，說點實在的。
張彤：暫時不言底，若反彈，2300點將是強阻力。
《紅周刊》：先放過你。年末了，文琳給大家分析一只股票吧，久不露面，大家快把你忘了。
文琳：其實這段時間研究了不少好的股票，早就想拿出來和大家一起分享，只是目前依舊不是買入時機。再好股票，在錯誤的時間買入也會賠錢。
《紅周刊》：雖然時機不到，你還是先給大家分析分析吧，好做為日后儲備。常看咱們欄目的讀者都是理性的投資者，不會盲目投資的。
文琳：還記得前幾周欄目中提到的太陽能產業鏈價格暴跌，對大多數太陽能上市公司都是利空，但對個別的公司卻是極大的利好么？
《紅周刊》：當然記得，你說完，害得我回去按你的提示翻了好幾天，也沒猜到你說的股票是什么。
文琳：別亂猜了，告訴你吧，這只股票是東方電熱。
《紅周刊》：東方電熱？開什么玩笑，公司主營業務加熱器，這和太陽能有什么關系？
文琳：東方電熱的主營確實是加熱器，但公司的工業用電加熱器卻與眾不同。
《紅周刊》：都是加熱器，有什么不一樣？
文琳：2011年國內多晶硅企業大面積虧損，你知道是什么原因？
《紅周刊》：當然知道，2011年多晶硅價格從100美元/kg暴跌至30美元/kg，而目前國內大多數企業的生產成本就高達30美元～40美元/kg，成本價遠高于銷售價，不巨虧才怪。
文琳：可是有少數幾家企業，如保利協鑫、江蘇中能等為何能在多晶硅價格暴跌后依然獲得豐厚的收益？
《紅周刊》：難道他們有降低成本的秘訣？
文琳：確實有，這個秘訣就是冷氫化工藝。簡單地說，目前國內成本居高不下的多晶硅企業，采用的都是熱氫化工藝，因此巨虧。而采用冷氫化工藝，可大幅降低多晶硅的生產成本。
《紅周刊》：冷氫化工藝相比于熱氫化工藝有著明顯的成本優勢，為什么目前大多數企業反而采用巨虧的熱氫化工藝？
文琳：不是不想采用，冷氫化工藝原本只掌握在國外廠商手中，且對我國采取封鎖態度，只把已淘汰的熱氫化技術出口到中國，但現在情況開始出現了好轉。
《紅周刊》：如何好轉？
文琳：目前國內的冷氫化技術已開始不斷成熟，有越來越多的廠商開始逐步掌握該項技術。你看前不久樂山電力的一則公告，公司子公司樂山天威停產技改，實施冷氫化技術取代熱氫化裝置改造，而這一項改造耗資高達7.59億元。
《紅周刊》：弄明白了，熱氫化技術生產成本極高，若不進行冷氫化改造，目前國內的多晶硅企業只有死路一條。但我不明白的是，這和東方電熱又有什么關系？
文琳：這就回到剛才的話題了，東方電熱的工業用電加熱器業務，其實主要就是冷氫化處理用電加熱器。而公司目前是國內惟一能實現規模化生產和成功批量運用的冷氫化處理用電加熱器生產企業。由于冷氫化處理用電加熱器的工作環境十分惡劣，通常其核心部件電加熱芯一年左右需更換一次。
《紅周刊》：那國內多晶硅企業由熱氫化改造成冷氫化工藝后，東方電熱的冷氫化處理用電加熱器銷量豈不是會大增？
文琳：沒錯，不僅公司的冷氫化處理用電加熱器銷量會大增，更重要的是公司這項收入的毛利率高達近60%。
《紅周刊》：文琳的分析不錯，我記得張彤前兩周說過：“若大盤配合，會為大家分析兩只安全性更高、想象空間更大的個股”，不要失言！
張彤：一定。
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