熊焰：發達市場20%的PE投資通過股市退出

2011年06月26日 15:39
來源：鳳凰網財經

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北京產權交易所董事長熊焰

鳳凰網財經訊 “2011中國股權投資基金發展論壇”于6月26日在北京香格里拉飯店召開。北京產權交易所董事長熊焰在會上表示，因為即便是在發達的市場經濟國家，PE投資也就是20%左右。當然不同的PE公司的數據不一樣，一般平均也就是20%左右是在標準化的資本市場，也就是在股市退出的。以下是文字實錄。

熊焰稱，今天這個話題是多層次資本市場，實際上我們所說的資本市場，如果說分成兩大類：一大類是標準的、傳統的資本市場，它與股票市場、債券市場、期貨市場為代表。這樣一些資本市場它發端于，比如說股票市場發端于荷蘭，興盛于美國，實際上是工業文明鼎盛的標志。現在在中國，由于中國的財富聚集、形成、流轉與配置的規模，與發達市場經濟國家完全不一樣。因此，中國的資本市場的發育路徑也不一樣。其中一個路徑的選擇，像北京產交所這樣的非標準、類標準化的產股權為主，主要面向特定投資人，就是合格投資人，主要是基于互聯網的這樣一種網絡交易的資本市場，應該說正在迅速的崛起。大家知道這幾年我們股市的一級市場，實際上對于企業融資而言，主要是一級市場，一級市場的數據。我們對比一下產權市場，北京產權交易所去年的交易額是2227億，今年1到6月份出來，我估計會接近2000億的交易。這是一級市場。

所以說這樣一個市場的業態，我們講產權市場可能是新興的資本市場。它主要是面向非上市公司，也就是非上市的有限責任公司的股權流轉。我們目前北交所給自己的定位是三大業務方向：一個是企業國有產權流轉，一個是其他公有權利的流轉。第三，中小企業融資以及PE交易。我今天算是剛剛卸任北京PE協會的秘書長，由鄭昌幸接任。應該說我們長期關注PE流轉問題。因為即便是在發達的市場經濟國家，PE投資也就是20%左右。當然不同的PE公司的數據不一樣，一般平均也就是20%左右是在標準化的資本市場，也就是在股市退出的。80%是在其他市場，并購市場，包括這樣的場外市場退出的。因此北交所在致力于打造為PE聚集尋找項目和退出服務的這樣一個平臺，建立一個中國新型的資本市場。