陳鎮洪：PE監管可參考境外的模式

2011年06月26日 16:00
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 2011年6月26日“2011中國股權投資基金發展論壇”在北京香格里拉飯店二層新閣大宴會廳召開，鳳凰網財經全程直播。香港創業及私募投資協會會長陳鎮洪表示PE監管特別是從法規來說，還有很多可以參考境外的。

香港創業及私募投資協會會長陳鎮洪

　陳鎮洪：作為一個投資人，我是91年進入這個行業的。91年的時候，我們是不需要登記的，還是審批的，特別是90年代的時候，那時候是沒有人管的。因為很簡單，還是像美國跟歐洲一樣，如果你們投資是在非上市的投資，他們不管。因為最終來說，你們這些出資人基本上有一點錢的，有一些水平的，他們不懂，所以說他們就去監管。如果你們是在股權基金投資，管理公司是不管的，如果是出資人，不是在公開市場融資，就不需要監管。這個是我的理解，作為一個從業人來說。

我自己是07年底出來創業的，還是面臨中小型面臨的問題，你們如果注冊一個公司，在境內跟境外面臨的問題，先說境外的，在境外來說，包括香港很多對沖基金，還是股權基金，很喜歡在香港注冊，因為很簡單。說白了，律師不用找。我自己來找律師，花了25萬塊人民幣，把這個公司建立起來了。他們說如果你們做非上市企業，不用登記，不過有一天這個企業在境內或者在境外上市，包括在香港退出的，如果你沒有登記，基本上說不清楚，可能從法規上來說會出問題。我把這個說出來，對于中國來說，我們的經驗可以供大家參考。它主要是關心上市跟非上市的投資，他們覺得這個風險是不一樣的。在境外來說，凱雷，他們對投資人的壓力是最大的，LP給它壓力最大，因為他們是賠錢的。我們面對，不光是從融資的角度來說，還是面對我們自己內部的控制來說，LP對我們的要求，你們在國內或者是國外去投資，從法規上來說出不會問題，如果出問題了，他們覺得將來在融資的時候會考慮清楚。

聯通1994年成立的時候，他們96、97年在境外融了很多錢，但是最終還是出現了一些問題。GP跟我們說，這個是合法的，我拿錢包你，你去投資，投完以后，退出沒有一分。所以投了很多資，但是沒有賺到錢。我們自己也融了一個，跟蘇州做了一個基金，我們明白在國內跟國外做投資還是不一樣的。從法規來說，我感覺還有很多可以在境外參考的，特別是香港，香港97、98年希望做一些，他們政府出了一點錢，出了1億美金，最終給了幾個投資管理人，但是出了問題。最終來說出資人是政府，但是還是搞的很不開心，把香港整個風險投資，在中國，包括香港，影響很大，因為最終政府出資還是有問題的。因為政府還沒有明白他們對股權投資了解不多。所以從這個角度來說，跟大家分享一下經驗。謝謝。