2010年04月13日 03:43證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

□ 本報記者 陳雅瓊

貴州茅臺2009年年報公布后，便因4季度業績下降、年凈利潤增速放緩而陷入輿論漩渦。茅臺鎮工商所所長證實，中小酒廠的銷量去年有所下降，但茅臺酒依然供不應求。各方對貴州茅臺4季度業績下降眾說紛紜，其證券部工作人員對此未作回應，僅表示年報所有數據均經過審計部門審核。《證券日報》記者日前親赴貴州茅臺鎮發現，干旱暫時未影響茅臺酒的正常生產。

小酒廠與茅臺冰火兩重天

據記者走訪，茅臺鎮中小酒廠的銷量的確受到影響。“這幾年災難太多加上金融危機，”茅臺鎮珍酒酒業負責人何女士說，“酒的銷售額受到了影響”。加上每年上半年是酒類銷售的淡季，“你看外面這些搬貨的人，以前生意好的時候他們一天就能賺一二百塊錢，現在連飯錢都賺不出來”。

茅臺鎮工商所所長邱宗輝說：“一般4季度的生意會好一點，但是去年中型酒廠的銷量和往年相比有一點下降。由于金融危機，去年有些老客戶的要酒量下降，有的可能沒有要酒。”與銷售下滑相反的是，“去年總體產量沒有下降，甚至提高了，因為很多酒廠在擴建”。

“去年烤的酒有70%左右沒有賣出去。”邱宗輝回憶道，“小酒廠的酒一般放1年就要勾兌老酒賣出去，要不然他們沒有資金周轉。茅臺酒廠的酒一般要放4年。”至于茅臺酒的銷量，邱宗輝笑著說：“那是供不應求”！

據了解，茅臺鎮共有268家酒廠，有生產許可證的只有160多戶。何女士也談到，由于2002年生產許可證就停辦了，那些沒有證的小酒廠只好想辦法掛靠到有證的企業。

邱宗輝說：“由于我們在清理一些沒有手續的、上不了規模、衛生排污達不到標準的小酒廠——去年撤了140多戶，今年的整體投糧可能會減少”。

但是這些對貴州茅臺的擴產都沒有影響。據茅臺集團內部資料《茅臺經報》4月4日報道，2010年2000噸茅臺酒建設工程已經全面啟動。“制酒生產房片區計劃于今年5月底完成基礎部分的施工，6月份進入主體吊裝階段，8月中旬到達丟糟保窖條件，確保9月底竣工驗收”。

4季度業績下滑是“有意調控”？

貴州茅臺近來在A股市場遭遇股價大跌、機構撤離、持股分散化，據相關人士分析，這是因為貴州茅臺去年4季度業績下滑，且全年的業績增長僅有13.5%，遠低于市場預期。

國信證券分析師黃茂認為，業績下降的原因是茅臺“不想放業績”，“管理層換屆，涉及到的利益關系很復雜”。據他接觸到的數據看來，“今年一季度也不會太好。”正常情況下，酒類企業的凈利潤年增長率應該是20-30%，貴州茅臺13.5%的增長率難逃“有意調控”之嫌。

貴州茅臺近年年報顯示，2007年歸屬于上市公司股東的凈利潤是28.3億元，比上年增長83.18%，2008年這一數額是38億元，但增長率卻降為34.22%。2009年凈利潤為43.1億元，僅比上年增長13.5%，且第4季度凈利潤為5.25億元，占全年比重僅為12.19%。

“還有預收賬款啊。”國泰君安研究員胡春霞對貴州茅臺4季度業績下滑的說法表示異議。有市場人士認為：茅臺的競爭優勢沒有任何改變，還是一如既往的好，近三年只是在玩報表加加減減的數字游戲。2008年和2009年的增長率都出乎市場的意料，主要原因是2007年預收帳款的非常規大幅釋放導致部分業績被提前透支，以及應對金融危機而做出的修正與平滑。

仁懷市懷莊酒業與茅臺酒廠隔河相望，其副總趙海認為，茅臺業績下降可能是“饑餓營銷法”：“越是有檔次的產品，(越)會有意識地壓縮產能，導致市場的空缺或是饑餓。從宏觀上說，醬香型酒這幾年比濃香型賣得好、賣得瘋，但是不是都消費掉了呢？我再出會不會導致囤積？我這里壓縮一下是為了讓產品更好地流動”。

對于去年的凈利潤增長率只有13.5%，茅臺集團宣傳部部長李增馳表示：“增多增少是企業自己的規劃，只要按自己的戰略目標發展(就行了)，市場是沒有終點的馬拉松。

競爭加劇白金酒涉嫌違規

茅臺酒從2010年1月1日起提價13%，53度飛天茅臺上漲到729元/瓶，年份酒更是大漲特漲，僅80年年份酒的出廠價就已接近10萬元。雖然五糧液尚未公布其醬香型產品“永福醬酒”的定價，但市場人士認為，他們將瞄準茅臺的空缺，主打三四百元的最佳市場空間。

五糧液在保健酒市場也有大動作，其與史玉柱的巨人集團合作推出的黃金酒對外宣稱銷售額達到10億元。日前由五糧液集團斥資兩億元鑿山而建的巨型酒窖正式開窖“啟封”，據稱這里將年產黃金酒1.2萬噸，規模創全球之最。

另據報道，古井貢酒推出的年份原漿銷售十分火爆，竟然在酒類銷售淡季將價格上調5%-20%。業內人士表示，經過一年多時間的成功打造，年份原漿的銷售可能步入井噴式增長。一些機構表示對處于高成長期的五糧液、古井貢酒、山西汾酒更感興趣。

面對更加激烈的市場競爭，茅臺集團宣傳部李增馳說：“誰也不可能獨占市場，茅臺也不可能。重要的是你的質量，競爭者也是朋友，好的我們要學習。但我個人認為，我們要走自己的路，茅臺這10多年在山溝里都是走自己的路”。

茅臺并非不重視保健酒市場，集團旗下的保健酒業有限公司也有茅臺不老酒系列、葡萄酒系列等多個品種，其中茅臺白金酒是可與黃金酒抗衡的利器。然而，據相關報道，茅臺白金酒剛剛獲選上海世博會專用保健酒，就被曝18種中藥成分只標示出10種，用一個批準文號生產3種度數的白金酒、且產品名稱與批準文號登記的名稱不一致。

公司公告：

[2010-04-26]貴州茅臺:第一屆董事會2010年度第二次會議決議公告暨召開公司2009年度股東大會的通知

[2010-04-26]貴州茅臺:投資公告

[2010-04-26]貴州茅臺：2010年第一季度報告

[2010-04-26]貴州茅臺:第一屆監事會2010年度第二次會議決議公告

公司新聞：

[2010-04-28]平安被融券賣空18萬股 融資者深陷貴州茅臺

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[2010-04-26]兩市23日融資買入額3416萬 貴州茅臺被看好

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