前證監會主席周道炯：盡快推出股指期貨

聚焦第五屆中國(深圳)國際期貨大會

本報訊 PECC中國金融委員會主席、前中國證監會主席周道炯3日在“第五屆中國(深圳)國際期貨大會”上表示，我國應立足于風險控制與管理，積極穩步發展國內金融衍生產品市場，并盡快推出股指期貨。

周道炯指出，中國的改革創新在市場經濟，還有很多不足的地方。我們應該切實推進金融改革與創新，進一步解決我國金融市場深層次的矛盾和問題，更好為促進我國實體經濟發展，提高人民生活水平來服務。

具體到推進金融市場產品發展方面，周道炯認為，第一，要立足風險管理和工具，穩步加快發展我國的金融衍生產品市場。自上世紀90年代以來，中國市場經濟改革取得突飛猛進的巨大發展，已經初步具備了發展金融衍生產品市場的實體經濟支柱和信息的需求。越來越多經濟主體對大宗商品、匯率、利率的套期保值需求旺盛。前一階段由于國內衍生產品市場不發達，有一些大型的企業，特別是中央企業，在套期保值不得不更多依賴境外金融衍生產品市場。但是在與外資投行進行的場外交易，透明度低、流動性差、因而含的風險就很大。我們要求立足于風險控制與管理，要積極穩步發展國內金融衍生產品市場，特別是股指期貨應該盡快推出。

第二，衍生產品市場要從現貨市場開始，現貨市場與金融衍生產品市場聯系非常密切，現貨市場發展到什么程度，才能發展衍生產品市場。如果推出還不具備條件的產品，就有可能產生倒逼機制，從而危害我國金融安全。在我國股票方面。一方面金融資產結構當中，股票類資產占個人非金融機構持有的金融產品比例已經上升到第二位，要進一步加強。另一方面，隨著股權分置改革逐步完善，股票價格被扭曲的事實基本不存在了。第三，尤其發展交易所場外的金融衍生產品市場。中國作為一個新生的市場，在金融體系國際化、市場化的趨勢下必須要發展金融衍生產品市場，要跟國際接軌，一步一步要跟上去。目前我國金融衍生品市場發展規模仍然有限。危機表明，透明的市場環境以及降低風險方面具有較大優勢，可以較好防范違約風險。因此我國金融衍生品市場應該尤其發展場內衍生品市場，并從與實體經濟相關的期貨產品開始發展。

最后，周道炯呼吁，要加快期貨法的出臺。現在股指期貨很快要出來了。在這樣的形勢下，我們要加快把期貨法推出來，只有這樣才能保證我們期貨市場能夠有規劃、有保障，能夠更好地發展。

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