A股雪崩式下跌 哪里是底(2)

華泰柏瑞基金管理有限公司投資部總監

汪暉：可能各家基金公司對整個未來市場的一些判斷是有差異的，但是我想總體來講，大家對未來相對是比較謹慎的，所以現在倉位和歷史相比是比較低的。

在嘉實基金公司，記者了解到，今天一大早基金經理們就開了一個碰頭會，專門對昨天的大跌進行了分析和回顧。

詹凌蔚 嘉實基金管理有限公司研究部總監

詹凌蔚：也是在預期之中的，只不過放大的幅度在當天看來是比較大一些，情緒的沖擊會有一點。

詹凌蔚告訴記者，目前基金經理更多的是關注未來市場的走勢，對于交易操作持非常謹慎的態度，也就是俗話說的多看少動。在目前的形勢下，基金經理們不會輕易建倉。

詹凌蔚：對于股票型基金或者偏股型基金來說，目前的倉位平均水平還在75%到80%之間，那就是相對來說還是低一些？比正常的狀況或者說比歷史的平均水平肯定是偏低一點的，是在歷史平均水平的中軸線下面的。

從5月11日到17日的五個交易日里，滬深300指數大幅度下跌了5.02%，期間基金的倉位發生了什么變化呢？根據好買基金研究中心的統計，330只偏股型開放式基金中，有近六成的基金主動減倉，大部分減倉幅度在5個百分點以內，而減倉在5個百分點以上的基金占比達到18%。

樂嘉慶 好買基金研究中心研究總監

樂嘉慶：那么這個減倉主要是和一季度相比，目前來看就是說混合型基金的倉位大概在65%，偏股型基金包含了股票型和混合型加在一起，大概是在70%。我們原來說股票倉位最多的股票型基金，目前的倉位也只有75%。同一季度末相比，大概是這些類型的，各降低了10%左右。

實際上基金并不是近期剛剛開始減倉，而是從去年底就開始了減倉了。

樂嘉慶：去年12月底的時候，最高 90%左右。到一季度基金就有降倉。整個一季度一季報84% 。這段時間80%以下。

盡管總體看來，基金的倉位在不斷下降，但是在連續的大幅度下跌以后，最近幾個交易日部分基金的交易行為似乎也發生了一些變化。根據好買基金研究中心的統計，從5月11日到17日的五個交易日，60家基金公司增倉幅度在一個百分點以上的有國泰、益民、國投瑞銀等基金公司。資產規模最大的5家基金公司中，華夏基金倉位扣除市場影響后表現為主動性微副增倉0.19%。

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