6大行業成分析師誤判重災區 國都魏靜誤差46%

2011年07月04日 07:33
來源：理財周報 作者：劉夢 張欣然

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據理財周報統計，化工、金融、機械、交運、建筑建材、黑色金屬等行業成為分析師誤判的重災區

由于政策的不斷調整和資本市場風格的多變，自去年8月份之后，A股經歷了去年10月暴漲、今年2季度的暴跌等大起大落。而板塊也時而凝聚，時而分化。但在大震蕩的行情中，各行業的分析師依然不斷推出研報，其中不乏極力推薦但股價卻不給力的報告。

根據理財周報統計數據，2010年8月至12月，對6個月區間股價作出了具體預測的研報中，化工、金融、機械、交運、建筑建材、黑色金屬等行業成為分析師誤判的重災區。

化工和金融行業分析師成重災區

2010年8月至年底，在化工行業分析師對個股進行6個月區間的預測中，15份研報涉及的上市公司實際價格低于預測股價的20%以上。

其中，個股偏差較嚴重的是寶通帶業(300031.SZ)。宏源證券分析師張延明在兩個月內對寶通帶業三次發布研報，股價均為44元。但實際上，在半年的預測區間，寶通帶業的實際最高股價只有24.93元，相差43.34%。此外，勝利股份(000407.SZ)、時代新材(600458.SZ)等10只個股估價誤差均超過20%。

金融行業個股研報同樣大面積偏離實際股價。半年時間，銀行板塊整體漲幅為4.77%，但多位分析師預測價均超過實際股價30%以上。根據理財周報統計數據，2010年8月至12月，共有18份研報預測差價在20%以上。其中，以東方證券金麟、王鳴飛，安信證券楊建海預測的浦發銀行、中國銀行、建設銀行誤差最大。

浦發銀行半年內最高價為15.36元，而東方證券的金麟、王鳴飛曾先后三次發布研報，預測股價25元，偏差值達到39.56%。安信證券楊建海兩次預測浦發銀行股價為19.2元，偏離20%。同時，上述三位分析師預測的中國銀行6個月股價為5.4元和4.64元，但實際最高股價只有3.65元，誤差達32.41%、21.34%。而建設銀行最高價為5.34元，更是低于預測股價30.65%。

除此之外，金融類個股中國平安、深發展A、宏源證券、中國人壽、中國太保等預測差值較大，均在20%以上。

交運行業沒有分析師判斷的好

去年9月份之后半年內，新興鑄管最高價為10.41元。而據華創證券黃抒雁2010年9月的預測，新興鑄管的股價可達到13.98元，偏離25.80%。

據理財周報的統計數據顯示，新興鑄管所處的行業有色金屬也成為分析師誤判的重災區。2010年8月至年底的研報中，預測偏離值20%以上的有5份，除了新興鑄管，還有馬鋼股份、ST珠峰、南山鋁業等。

去年10月份之后的半年內，馬鋼股份最高價為4.1元。但據中金公司羅煒2010年10月預測，6個月內，馬鋼股份股價可達到5.48元，相差25.18%。

在數以萬計的研報大潮中，濫竽充數者并不少見。除了黑色金屬行業外，交通運輸、機械設備行業的研報誤差也令人瞠目。誤差值在20%以上的研報共20份。其中，有一部分出自招商、中信、國信等龍頭券商之手。

在機械設備行業中，最不靠譜的分析師非國都證券魏靜莫屬。

2010年12月28日，魏靜撰寫了一份名為《航空鍛件引領增長，期待惠騰盈利恢復帶來盈利倍增》中，給出中航重機的合計價位為43.32—44.48元，給予強烈推薦A評級。但實際上，中航重機最高價位僅23.96元，兩者相差20.52元，誤差達46.13%。成為該行業之最。

緊隨其后的分別是宏源證券的張延明、康鐵牛、祖廣平、柴沁虎和國信證券余愛斌，他們在對深圳惠程和杭氧股份的估價預測時，價差百分比分別為28.57%、26.86%。

而在交通行業中，雖然沒有魏靜那樣出位的研報，但預測價格超過實際股價25%以上的研報有4份。

其中，分別是招商證券王軼銘預測的中航精機，60元的預測估價與43元的實際估價之間相差28.33%，位于該板塊之首；其次是平安證券余兵和王德安預測江淮汽車及余兵預測的福田汽車，兩份報告的預測估價均低于實際估價，價差百分比分別為27.35%、27%。

另外，安信證券的彭倩在2010年12月31日公布的一份關于五洲交通的研報中，給出了12元的預測價。但五洲交通之后的實際股價最高值僅為8.8元，價差百分比為26.67%。

招商證券分析師

兵敗金螳螂中材國際

機械設備、交運設備和建筑建材行業不僅是券商分析師研報目標價預測誤差最大的幾大行業，并且其中還出現了分析師持續推薦，但目標價與實際價格相差甚大的情況。

招商證券建筑建材分析師王小勇在2010年8月到12月期間對金螳螂共出具3份研報，出具研報的時間分別在10月29日、11月23日、12月27日。令人咂舌的是，不同題目的3份研報預測股價均為100元，但在6個月的預測時間區間，金螳螂股價最高僅達到74.2元。

王小勇的誤判不只體現在金螳螂上，去年10月份也發布了一份針對中材國際的研報。其預測股價最高價為65元，但該研報公布后6個月中材國際的最高收盤價僅為48.09元。

另外，全部研報中，價差最大的為御銀股份，實際最高價20元，遠低于2010年8月招商證券曾斌預測股價52.8元，價差百分比達到62.12%，成為最大誤差研報。