現在就看平安能否恪守當年的承諾了

2013年05月15日 08:04
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙郁慕湛

又是一件強勢股東與經理人的矛盾沖突事件。

上海家化集團5月11日召開臨時董事會議，決議免去葛文耀集團董事長和總經理職務，由家化集團董事、平安信托副總經理張禮慶出任家化集團董事長。雖然葛文耀的上市公司職務沒有被解除，但消息傳出后，周一上海家化股價放量大跌，周二干脆停牌了。多年來，葛文耀一直是上海國企的改革明星，普通散戶顯然都對他抱有同情態度，遭此變故，上海家化在股市上頗有風光不再之感。

平安免去葛文耀集團一把手的職務的主要依據是，集團管理層在經營管理中存在設立“小金庫”、個別高管涉嫌私分小金庫資金。對此，葛文耀的回答是，為了吸引人才留住人才，是“后門關剎，前門開足”。這是擦邊球問題，他愿意承擔責任。

眾所周知，國企如果固守過去僵化的一套管理方式，在市場經濟體制下幾乎都只有走向衰敗的命運。國企要想重鑄輝煌只有突破過去的老框框，在產權、組織、體制和制度上闖出一條新路來，在這個過程其中難免會有一定的偏頗。或許上海家化的“小金庫”就是這一類的偏頗。

問題是上海家化早在2001年就上市了，不再是一家原本意義上的國有企業。根據上市公司的章法制度，企業有權做出吸引人才、留住人才的獎勵安排，無須再保留那些不符合財務制度并有重大漏洞的“小金庫”。現在平安作為大股東調查上海家化的“小金庫”，應該說沒有錯。然而平安調查并撤銷上海家化的“小金庫”，規范財務制度，不等于就要免去葛文耀的一把手職務。畢竟，上海家化能有今天的市場影響力，品牌號召力，與葛文耀及其管理團隊是密不可分的。平安雖然是上海家化第一大股東，但只持股27.59%，其他持股者——一些基金和散戶恐怕未必同意免去葛文耀經營內行的職務，而讓一個外行來掌控上海家化。

這就難免讓人揣測，平安似有奪權之念。依據《公司法》，大股東確有權決定公司高層人選。但投資人現在擔心的是，上海家化是中國日化行業的龍頭一哥，葛文耀及其管理團隊是不可多得的精通此行的專才，而平安方面對此行業顯然缺乏專業人才。投資人確實也有理由懷疑上海家化是否會從此搞砸？畢竟，葛文耀是上海家化的核心人物，而人脈關系對企業的興衰十分重要。有時，一個關鍵人物的離去，極有可能帶來整個企業的衰敗。僅從股市的表現看，至少投資人對葛文耀被免職后的上海家化失去相當一部分信心。而接下來，葛文耀會不會被免去在股份公司的職務，也很難說。

平安現在新任命董事長的上海家化集團，雖然是上市公司上海家化的上級單位，但它更多的是決策集團戰略投資方向，而不具體運營上市公司上海家化的業務。葛文耀與平安在投資選擇和方向上有分歧，終于沒能安然度過磨合期，而由于雙方都很強勢，就難免有人要出局。只是葛文耀怎么都想不到，他當年一手引來的戰略投資人現在要他下課了。

雖然對葛文耀來說，這是個糟糕的結局，對平安而言，也是無力掌控局面后的下策，但目前這種格局的安排，在筆者看來也未必是壞事。在日化經營和管理上，葛文耀及管理團隊是強者，可是在投資選擇和決策上平安則肯定強過葛文耀。葛文耀如今只是上市公司的一把手，而不再兼任其上級單位的一把手，他可能會覺得別扭，但變個視角看，這未必不是一種牽制，一種平衡，一種企業制度規范的保障。

當然，這一切都須建立在平安仍然堅守當初入股上海家化時的承諾，當一個戰略投資者。如果是出于資金回籠的壓力，是準備短期投資套利，那么所有一切都該另當別論。

(作者系資深財經評論人)